Startup Insider podcast

Termsheets vertieft: Vesting, Investor Rights & Secondaries – Investments & Exits mit Mila Cramer (Teil 2)

12/05/2025
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In dieser Folge von Startup Insider spricht Jan Thomas mit Mila Cramer, Principal bei Project A, über die rechtlichen und strategischen Feinheiten von Termsheets – dem wohl wichtigsten Dokument in der frühen VC-Finanzierung.

Im zweiten Teil der Doppelfolge geht es u. a. um:

  • Founder Vesting & Reverse Vesting: Was passiert, wenn Gründer:innen vorzeitig aussteigen?
  • Good Leaver vs. Bad Leaver: Welche Konsequenzen hat der Exit – rechtlich und anteilsmäßig?
  • Lock-up-Period & Secondaries: Wann dürfen Gründer:innen eigene Anteile verkaufen – und mit welchen Fallstricken?
  • Investor Rights, Board Seats & Reserved Matters: Welche Rechte sichern sich VCs – und was bleibt bei den Gründer:innen?
  • ESG-Klauseln & LP-Vorgaben: Warum Themen wie Nachhaltigkeit und Diversität auch im Termsheet eine Rolle spielen
  • Put-Optionen, Kostenübernahme & Exklusivität: Wie VCs sich absichern und was Gründer:innen wissen sollten

Eine praxisnahe, ehrliche und tiefgehende Folge für alle, die sich mit VC-Finanzierungen beschäftigen – oder bald ein Termsheet auf dem Tisch liegen haben.

Erwähnte Links

Termsheet von Keen Ventures

Termsheet von Point Nine Capital

Über Mila Cramer und Project A

Mila ist Principal bei Project A und arbeitet von London aus. Sie ist seit 7 Jahren bei dem Unternehmen und hat unter anderem in Knowunity, Heyflow, 11x, montamo und Ello investiert.

Project A ist eine Risikokapitalgesellschaft für die Frühphase, die finanzielle und operative Unterstützung für Technologieunternehmen bietet. Zusätzlich zu den verwalteten Vermögenswerten in Höhe von 1 Mrd. USD bietet Project A seinen Portfoliounternehmen eine breite Palette an operativen Unterstützungsleistungen. Dazu gehören mehr als 100 Experten aus Schlüsselbereichen wie Softwaretechnik, Business Intelligence, Marketing und Personalbeschaffung. Zum Portfolio gehören Unternehmen wie Trade Republic, sennder, KRY, Catawiki, WorldRemit, Spryker und Voi.

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