E63｜以太坊的新装

北京时间2025年10月11日晨间，加密货币市场出现短时大幅下跌，引发巨量清算，超过160万个合约地址爆仓，整个市场在24小时内爆仓清算金额超过190亿美元，创下历史记录。 在市场惊魂未定之时，我们邀请民道老师录制了本期播客，希望通过本期节目记录这个被称为「史诗级爆仓」的黑天鹅事件发生过程中，我们观察到的现象，并在唏嘘中探讨应该学到的教训。 【主播】 刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动BlockBeats 副主编，《Web3无名说》主播 【嘉宾】 杨民道，DForce创始人 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网 (https://shop.onekey.so/discount/web3101)购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受95折优惠。 【你将听到】 01:55 「1011黑天鹅」回顾：爆仓规模创纪录，个别山寨币短时归零 04:55 特朗普贸易战推文只是导火索，并非主因 05:50 与「312黑天鹅」截然不同 07:43 探究暴跌主因：全仓抵押的杠杆交易积聚大量风险 12:33 健康检查1：DeFi基础设施在暴跌中运转良好 16:00 健康检查2：山寨币流动性堪忧 16:51: 链上LSD代币跌幅远远好于交易所封装LSD代币 21:39 教训：借贷协议选择封装资产预言机价格？ 27:09 争议：稳定币价格在借贷协议中写死合适吗？ 29:21 USDE价格脱锚，但机制运行正常 31:47 币安引入USDE给自己和用户带来巨大风险 34:55 健康检查3：公链、二层整体良好；Hyperliquid杀手们失灵 【词汇表】 本期提到的Web3词汇： USDE wbETH LSD（Liquid Staking Derivatives） BSC（Binance Smart Chain） Hyperliquid Aave Morpho Lighter Defiance Lido stETH/wstETH BNSOL Jito Chaos Labs Paradex Extended Aster 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 Mumbai - Ooyy First Horizon - ELFL 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：[email protected] Special Guest: 杨民道.

我们与以太坊社区的OG「高素质蓝领」——这位10年前万向投资以太坊传奇交易的法律协议起草者、曾丢失了拥有8000枚ETH钱包私钥的以太坊长期支持者——回顾了以太坊十年发展中的关键时刻、以太坊技术路线图和核心叙事的变与不变，聊了聊以太坊作为公链的核心价值，以及在这个周期中人们对以太坊基金会和以太坊生态的批评与误读。 【主播】 刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3无名说》主播 【嘉宾】 孙铭，分布式资本合伙人兼总法律顾问，网名「高素质蓝领」 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网 (https://shop.onekey.so/discount/web3101)购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受95折优惠。 【硅谷101科技峰会】 《硅谷101》的年度科技大会又回来了，这是我们将有趣的技术干货与故事带到线下的第二年，用最好的内容让大家亲身感受前沿科技的酷炫和温度一直是硅谷101的目标。硅谷10月5日，期待与各位见面，从这里驶向未来！ 欢迎点击前往 (https://luma.com/mtqq79ii)购票地址，输入粉丝专属折扣码“VALLEY101FANS”，享85折优惠。 【你将听到】 02:35 丢失了含8000枚ETH钱包的私钥 03:42 11年前看以太坊的愿景：Too good to be true 12:27 以太坊独一无二的价值：可信的中立性 15:17 以太坊叙事没变，但路线图十年来改变很多 18:25 「以二层为中心」是对是错？ 29:40 以太坊基金会（EF）在做什么？为什么招骂？ 40:04 二层是吸血鬼吗？ 45:13 「机构采用」的新故事靠谱吗？ 【词汇表】 本期提到的 Web3 词汇： Ethereum Foundation（EF） BitShares（比特股） The DAO Carbon Vote Rollup sharding（分片） data availability（DA） Google Cloud Universal Ledger（GCUL） Stripe Tempo immutable/immutability Etherealize validator Devcon PBS Foundation MEV DAT（Digital Asset Treasury Company） 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 One Last Drama - Philip Ayers Mumbai - Ooyy First Horizon - ELFL 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：[email protected]

HyperLiquid 通过「比武招亲」的方式选定全新生态稳定币「USDH」，这让我们可以借这个机会和大家聊一聊，除了 USDT 和 USDC 之外，加密世界主要的二线稳定币还有哪些，以及他们是怎么运作的？ 另外，这也是观察稳定币真正的竞争力从何而来的绝佳案例。 本期节目发布时，HyperLiquid 社区横空出世的 Native Markets 宣布已经赢得 「USDH」 的发行权。 【主播】 刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3 无名说》主播 【嘉宾】 杨民道，DForce创始人 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网 (https://shop.onekey.so/discount/web3101)购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受95折优惠。 【硅谷101科技峰会】 《硅谷101》的年度科技大会又回来了，这是我们将有趣的技术干货与故事带到线下的第二年，用最好的内容让大家亲身感受前沿科技的酷炫和温度一直是硅谷101的目标。硅谷10月5日，期待与各位见面，从这里驶向未来！ 欢迎点击前往 (https://luma.com/mtqq79ii)购票地址，输入粉丝专属折扣码“VALLEY101FANS”，享85折优惠。 【你将听到】 ** **HyperLiquid 稳定币招商大会 00:09 「招商大会」背景 03:28 HyperLiquid 用 USDC 等于每年向竞争对手 Coinbase 送出 1 亿美元 09:38 主要 6 家投标稳定币可分为两类 细数竞标稳定币 10:07 Paxos：主打合规，是稳定币界的富士康 14:35 Agora：新晋选手，主打传统金融与 DeFi 的结合 19:01 Native Markets：从 HyperLiquid 社区横空出世，胜算最大 27:40 Frax：老牌 DeFi degen，多次转型，日渐式微 33:24 Ethena：本轮周期现象级稳定币，增长迅速，但与 HyperLiquid 存在竞争 44:57 Sky：曾经的 MakerDAO，与 USDC 无损互换是最大优势 观察和感悟 51:00 这场招商对生态发展意义重大 52:34 中心化交易所会心有戚戚焉 53:57 稳定币的生意：发行为王 【名词解释】 本期提到的 Web3 词汇： Degen：DeFi 圈子非常流行流行的「黑话」，形容高风险偏好者，也指参与高风险的行为，追逐超高收益、参与早期和实验性项目，充当DeFi 领域的「先锋」。这个词带一定自嘲色彩，已经成为了一个圈内共识的文化标签。 【后期】 AMEI 【BGM】 Mumbai - Ooyy First Horizon - ELFL 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：[email protected]

在加密市场里，永续合约一直是最重要的交易工具。它们构成了币圈巨大的交易量和流动性，也决定了资金和风险的走向。过去，这一切几乎都掌握在中心化交易所手里，而去中心化衍生品交易平台（Perp DEX）则试图把永续合约从“黑箱”里拿出来，真正做到链上透明。 然而，大多数去中心化交易平台都面临同一个问题：速度不够快、流动性不够深，因此很难和中心化平台竞争。在这样的背景下，Hyperliquid 出现了。过去一年，Hyperliquid逆势吸引用户，交易量超越一种竞争对手，直逼主流中心化交易所。 Hyperliquid做对了什么？它的团队和技术逻辑有什么秘籍？本期节目我们将尝试回答这些问题，进一步探讨 Hyperliquid 的竞争力，以及它能否真正改变加密衍生品赛道的格局。 本期节目不构成任何投资建议。 【主播】 刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3 无名说》主播 【嘉宾】 Raccoon Chan（小浣熊），DeFi 产品重度用户；Hyperliquid 社区成员；X：@RaccoonHKG；社群：https://bit.ly/41D1W7q 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网 (https://shop.onekey.so/discount/web3101)购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受95折优惠。 【硅谷101科技峰会】 《硅谷101》的年度科技大会又回来了，这是我们将有趣的技术干货与故事带到线下的第二年，用最好的内容让大家亲身感受前沿科技的酷炫和温度一直是硅谷101的目标。硅谷10月5日，期待与各位见面，从这里驶向未来！ 欢迎点击前往 (https://luma.com/mtqq79ii)购票地址，输入粉丝专属折扣码“VALLEY101FANS”，享85折优惠。 【你将听到】 Hyperliquid的产品与机制 06:40 小浣熊是怎么发现Hyperliquid的？ 11:58 Perp DEX发展简史 19:22 GLP与HLP机制的底层逻辑与异同 市场扩张与流动性飞轮 25:33 没有VC背书，Hyperliquid的流动性飞轮从哪里来？ 37:24 巨鲸为什么更愿意在Hyperliquid上交易？ 44:24 HYPE代币发行后，大户为何能迅速形成共识？ 生态发展与未来挑战 49:02 HyperEVM生态有哪些值得关注的项目？ 53:14 解读HIP-3，及其对Hyperliquid产生的影响 57:26 Hyperliquid有哪些值得关注的竞争对手？ 01:00:58 Hyperliquid还有哪些弱点？ 01:15:26 Hyperliquid势头还能持续多久？ 【名词解释】 本期提到的一些 Web3 企业和词汇： dYdX 上一轮加密周期的主流去中心化衍生品交易平台，最初构建在以太坊二层，后迁移至 Cosmos 生态，2022年后用户量和交易量逐渐滑坡。 GMX 知名去中心化永续合约交易平台，基于 Arbitrum 和 Avalanche 部署，采用独特的流动性池模式，用户可以直接通过代币池进行交易。 GLP（GMX Liquidity Pool） GMX 的流动性池模式，采用实物交割机制，池中存有比特币、以太坊、稳定币等加密货币。优点是清结算稳健，不易穿仓，但难以支持长尾资产。 HLP（Hyperliquid Liquidity Pool） Hyperliquid 的流动性池模式，采用美元稳定币现金交割，支持更多资产和更高杠杆，交易体验更接近中心化交易所。但其安全性与稳定性依赖于团队的风控和做市策略。 HIP-3 HIP-3 是 Hyperliquid 的提案是一项关键升级，旨在将 Hyperliquid 从去中心化交易平台转变为开放且可编程的金融基础设施层，使许可永续合约市场创建流程去中心化并赋能社区构建者。 THORChain THORChain 是一个基于 Cosmos SDK 构建的去中心化跨链交易协议，允许用户直接在原生资产（如 BTC、ETH）之间进行无需信任的兑换，通过独特的多链流动性池和 RUNE 代币经济模型实现安全高效的跨链交换。 Unit Unit 是 Hyperliquid 生态中的资产通证化协议，通过锁定铸造机制将比特币、以太坊、Solana 等跨链资产以原生形式引入 Hyperliquid 网络。 Lighter Lighter 是一个基于 zk-rollup 的去中心化永续合约交易所（DEX）协议，专注于提供近似集中式交易所（CEX）级别的高性能撮合与清算，同时维护交易可验证性和公平性。 【后期】 AMEI 【BGM】 Mumbai - Ooyy First Horizon - ELFL 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：[email protected]

特朗普家族如何攒出 World Liberty Financial 这个顶级 Web3 项目？如果想读懂 WLFI 这个局，你必须认识哪些人？这个币圈顶流趋之若鹜的项目，代币经济、产品规划和现实情况究竟如何？ 我们通过本期节目尝试回答这些问题，更进一步探讨 World Liberty Financial 的核心竞争力、如何看待这个项目的价值，以及这个项目给 Web3 世界带来的反思。 本期节目不构成任何投资建议。 【主播】 刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3 无名说》主播 【嘉宾】 杨民道，DForce创始人 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网 (https://shop.onekey.so/discount/web3101)购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受95折优惠。 【你将听到】 特朗普家族攒出顶级加密局 03:21 特朗普家族加密布局大思路：所有大赛道均染指 05:34 总统家族披挂上阵 World Liberty Financial 07:17 WLFI核心关系细梳理：两大家族+币圈核心 World Liberty Financial 大变身 12:01 从简单复制 AAVE 转身要做 DeFi 超级应用 13:03 「边发币边改白皮书，白皮书越改越宏大」 16:40 大量应用还是画大饼阶段 19:19 特朗普要用 DeFi 业务应对任期结束后被清算的风险？ 22:48 总统影响力变现吸引亚洲社区积极参与 25:20 币安等币圈顶流支持 WLFI 为什么？ 纯治理代币 WLFI 是空气吗？ 33:20 WLFI 代币用例：纯治理、无分红 36:09 代币销售收入由特朗普家族公司和运营团队分配 38:44 「WLFI 代币销售很像当年 EOS 代币销售」 43:38 WLFI 与 AAVE 代币分配提案之争 52:49 假的链上治理更像是握手协议 反思 55:21 强资源堆积、无产品创新的项目总是赢家 57:31 特朗普家族是「all in Web3」，还是「tourist」？ 01:05:05 USD1 发行量迅速暴涨，但能否真正普及？ 01:09:24 「政治是把双刃剑」 【名词解释】 本期提到的一些 Web3 企业和词汇： AAVE 是去中心化金融生态系统中最大的借贷协议，提供去中心化的货币市场。用户可以将自己的加密货币存入 AAVE 协议中以赚取利息，也可以支付利息来借入各种加密货币。 *Dough Finance * 一个短暂存在的去中心化金融资产管理协议，主要提供加密货币循环贷等高风险收益策略。该协议在2024年推出，但推出数月之后便遭遇黑客攻击，之后团队停止了运营。Dough Finance 的核心成员 Chase Herro 和 Zak Folkman 在该协议出现安全问题后，转而与特朗普家族合作推出了 World Liberty Financial ，成为 World Liberty Financial 核心成员。 *Dolomite * 一个去中心化金融协议，声称「构建下一代模块化的DeFi协议」，其核心定位是一站式借贷平台。其创始人 Corey Caplan 目前是 World Liberty Financial 首席技术官。 【后期】 AMEI 【BGM】 Mumbai - Ooyy First Horizon - ELFL 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：[email protected]

传统金融世界，正迎来资产代币化和链上时代的变革。2025年7月，传统交易平台Robinhood在欧洲推出股票代币化产品，而加密交易所Kraken也与XStocks合作上线链上股票交易，全球最大的资产管理公司贝莱德（Blackrock）去年已将部分美国国债基金迁移至区块链。在全球资产呈现跨体系、跨时区、跨监管的多方直接竞争态势下，未来资产的定价权与流动性将由谁主导？ 本期《硅谷101》，我们聚焦Robinhood。它打通了股票二级市场与风投一级市场，将传统资产与数字资产纳入同一交易入口。Robinhood的商业模式有何逻辑？股票代币化是金融创新还是监管套利？而万物上链将如何影响全球金融格局，又将往何处去？ 本期节目为《硅谷101 (https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/5e5c52c9418a84a04625e6cc)》与《Web3 101》串台节目。 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网 (https://shop.onekey.so/discount/web3101)购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受95折优惠。 【主播】 刘锋，Web3 101主理人，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 泓君Jane，硅谷101 (https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/5e5c52c9418a84a04625e6cc)创始人，播客主理人 【嘉宾】 郑迪，前沿科技投资人（知识星球：22136749） 【你将听到】 Robinhood欧洲布局：以CFD切入股票代币化 04:01 两种路径：Robinhood vs XStocks 04:58 证券衍生品：立陶宛MiFID II+收购BitStamp MTF双牌照监管 08:21 “镜像”而非“映射”：类似CFD差价合约，模拟分红收益而非真实股东权益 10:49 代币化股票不可铸造和赎回，不具备稳定币式1:1映射特性 11:26 Arbitrum链上记账：具体信息未披露，为未来1:1映射铺路 卖订单流盈利：加密返点远超股票期权 13:02 “零佣金”Robinhood的核心盈利模式：卖客户订单流（PFOF） 13:35 返点差异巨大：股票0.8BP，期权8BP，加密高达55BP（约股票45倍） 14:23 加密暴利模型：单笔55BP收入=返点+滑点+路由溢价 16:05 战略转型动因：加密交易降温倒逼Robinhood探索股票上链 17:01 Robinhood野心：万物上链后，全资产按加密返点逻辑盈利 监管灰色地带、Robinhood盈利模式与风险 17:57 股票订单流返现多国已禁：欧美等市场对PFOF管控严格，加密仍无监管 20:17 Robinhood风险：一旦暗收费模式纳入监管，加密收入将受冲击 22:06 商业模式的秘密：零佣金表面优惠，但通过买卖价差暗中获利 24:49 PFOF的类投行模式：Robinhood销售+Citadel交易模式 26:25 其他券商模式：Coinbase撮合、eToro对手盘、盈透以利息收入为主 27:22 违反公平，欧盟、英国、新加坡、加拿大、澳大利亚禁止PFOF模式 29:29 PFOF：民主党反对，共和党默许，中期选举决定下一步战略 31:58 山寨币做市商通过返点和滑点，每日“抽血”约480万美元 37:22 二阶段布局：1:1映射代币+链上抵押借贷，但技术和合规细节仍待落实 38:39 为何说xStocks合规风险大 万物上链的金融战争：美国链上霸权的阳谋 43:23 Robinhood或冲击美股交易和传统金融 44:59 美国化债：第一步稳定币，第二步万物上链 47:18 若美国主导链上KYC和白名单，其他国家税源将严重流失 51:42 CFD→STO过渡障碍：主要是合规门槛，而非技术问题 53:15 SEC主席：券法的100多年只有四个项目使用Reg.A发行 垫资池危机：从T+2到实时清结算 54:36 WSB事件回顾：Robinhood因账期与保证金危机被迫暂停交易 57:19 Trump Coin Moonshot危机事件：10亿+美元资金缺口，靠紧急支援化解 59:21 从T+2到链上清算体系引发的交易危机 01:02:53 链上7×24小时交易效率跃升，但多层架构仍限制完全实时 一级半市场重塑定价与风投格局 01:03:33 未上市公司代币化：OpenAI、SpaceX等CFD衍生品可能影响估值与定价 01:06:29 IPO革命：充分流动的一级半市场剥夺投行定价权 01:09:44 风投或受挤压？或被迫转战早期或学习二级博弈 【节目中提到的相关术语】 播客中提到的公司 •Kraken •XStocks •Robinhood •Bybit •Solana •Coinbase •BlackRock •Ondo Finance 交易与监管术语 •PFOF（Payment for Order Flow） •CEX（Centralized Exchange） •DEX（Decentralized Exchange） 国际中央证券托管机构（ICSD） •Euroclear（欧洲清算系统） •Clearstream（清算银行） *【监制】 * 泓君 【后期】 AMEI 【运营】 陈思扬、王梓沁 *【BGM】 * Mumbai - Ooyy Elephanti - Osoku 【在这里找到我们】 收听渠道：Apple Podcast｜Spotify｜YouTube｜小宇宙 联系我们：[email protected] 【风险声明】 本期节目不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。 本期节目参与者也均不持有Robinhood股票。

预测市场产品 Polymarket 是 Web3 世界在新一轮周期中最值得关注的现象级应用——它拥有真实的、数量庞大的用户基础，实现的交易规模惊人（去年关于美国总统大选的预测奖池达到了 30 亿美元、今年上半年已经实现交易额 60 亿美元）；更重要的是，这个预测市场应用走出了 Web3 领域，成功破圈，成为主流世界在信息混乱的当下，为不确定的未来进行风险和概率定价的有效方式。 我们梳理了预测市场的发展历史和 Polymarket 脱颖而出的原因，以及 Polymarket 带来的极具震撼力的社会影响；也探讨了围绕 Polymarket 展开的创富机遇、争议和挑战。 【主播】 刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3 无名说》主播 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网 (https://shop.onekey.so/discount/web3101)购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受 95 折优惠。 【你将听到】 了解预测市场 01:18 为什么我们关注Polymarket？ 03:24 到底什么是「预测市场」？ 05:34 预测市场的社会价值和应用场景 09:40 从16世纪到Polymarket，预测市场的发展历史 17:32 总是打败传统民调？预测市场的理论来源 Polymarket的机制拆解与发展趋势 22:21 Polymarket成功的因素有哪些？ 26:50 Polymarket交互流程演示 30:08 简单解释Polymarket的市场与判定机制 37:43 Polymarket的飞轮效应 40:16 Polymarket上的各种「套利策略」 44:55 「巨鲸」在预测市场中的角色与影响 53:03 Polymarket的判定机制争议与市场反身性 01:01:42 预测市场面临的监管挑战 【延伸阅读】 关于预测市场发展历史的参考文献 (https://polymarketanalytics.com/research/a-brief-history-of-prediction-markets) 哈耶克：知识在社会中的运用 (https://www.kysq.org/docs/Hayek_45.pdf) 利用 Polymarket 存在资产定价错误进行套利的研究 (https://arxiv.org/abs/2508.03474)论文 【名词解释】 Augur 一个建立在以太坊区块链上的去中心化预测市场平台，允许用户创建、交易和参与各种事件的预测，所有交易和结算通过智能合约自动执行，无需信任第三方。Augur 是区块链在预测市场领域的早期探索之一，2015年启动，第一个测试版在2016年推出。现已停止运营。 Kalshi 一个在美国运营的预测市场交易平台，允许用户就未来现实世界事件的结果进行交易。该平台受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管，作为指定的合约市场（Designated Contract Market, DCM）在美国合法运营。Kalshi是中心化的交易平台，交易过程均在中心化服务器进行，但是可以接受部分加密货币作为存款资金。 【后期】 AMEI 【BGM】 Mumbai - Ooyy Elephanti - Osoku 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：[email protected]

美国资本市场里的「币股」概念又出现了新进展，这次它有了自己专业名词——DAT。这些DAT公司到底该如何定义？它们兴起的背后动因与主要参与者都有哪些？又为什么会受到投资者们的追捧？ 在这一期播客中，我们结合律动BlockBeats近期的一篇深度报道 (https://mp.weixin.qq.com/s/xyoynlDw_fe0ooZmnDwLIg)，展开聊聊DAT公司们的生意经。 【主播】 刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3 无名说》主播 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网 (https://shop.onekey.so/discount/web3101)购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受 95 折优惠。 【你将听到】 DAT概念的兴起及主要参与者 01:13 「DAT」是什么？ 05:11 参与DAT投资的机构主要有哪些？ 09:22 DAT公司中的「鄙视链」，以及DAT在全球资本市场中的发展情况 16:07 DAT概念兴起的背后动因有哪些？ DAT公司的设立流程及估值模型 20:08 设立DAT公司的一般流程，以及融资工具有哪些？ 26:19 DAT公司估值时常用的指标mNav，是什么？ 30:27 投资人为什么愿意为DAT公司支付高溢价？ 41:28 投资DAT公司有哪些潜在的「雷区」？ 48:46 投资机构对DAT公司的未来发展预期是什么？ 54:20 DAT会给Web3行业带来什么影响？ 【相关阅读】 《币圈VC，把2万亿美金故事讲到了华尔街 (https://mp.weixin.qq.com/s/xyoynlDw_fe0ooZmnDwLIg)》 【相关数据网站】 比特币、以太坊储备公司名单： 比特币储备公司追踪 (https://bitcointreasuries.net) 以太坊储备公司追踪 (https://www.strategicethreserve.xyz/) DAT公司mNav追踪： MSTR Metrics (https://www.strategy.com) Metaplanet Analytics (https://metaplanet.jp/en/analytics) Delphi Digital看板 (https://members.delphidigital.io/data/apps/digital-asset-treasury) 律动BlockBeats（每周更新） (https://www.theblockbeats.info/news/59182) 【后期】 AMEI 【BGM】 Mumbai - Ooyy Elephanti - Osoku 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：[email protected]

香港稳定币发牌之际，稳定币、RWA 成为中文世界超热门词汇，有「中国区块链教父」之称的 HashKey Group 董事长兼CEO肖风博士与我们分享了他对这股热潮一些回归常识的冷思考。 本期节目为《Web3 101》与《硅谷101 (https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/5e5c52c9418a84a04625e6cc)》串台节目。 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网 (https://shop.onekey.so/discount/web3101)购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受 95 折优惠。 【主播】 刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 泓君Jane，硅谷101 (https://www.xiaoyuzhoufm.com/podcast/5e5c52c9418a84a04625e6cc)创始人，播客主理人 【嘉宾】 肖风博士，HashKey Group董事长兼CEO，万向区块链董事长 【你将听到】 稳定币和RWA热潮中的冷静思考 02:10 给稳定币热降降温：香港的监管会「出乎意料的严格」 04:14 反差：内地讨论稳定币关注「大国货币竞争」视角；香港更关切反洗钱漏洞 07:05 回望来时路：在香港监管机构受冷遇 12:07 新的希望：「内地会从接受稳定币开始，接受整个Crypto」 14:06 「既然开始接受稳定币，就必然接受公链，否则你的稳定币不会有全球竞争力」 14:11 「明年这个时候，内地可能开始接受资产代币化，毕竟 RWA 能支持实体经济」 14:33 「接受 RWA 之后，未来第三步可能接受比特币」 15:39 影响中国拥抱数字资产的两个挑战 18:59 重新读懂 RWA（现实世界资产），哪些可为，哪些不可为？ 重回常识：区块链到底解决什么问题 25:09 今天市场上的讨论都是从货币的角度解读稳定币，缺乏对底层逻辑变革的思考 25:43 人类记账方法的三次变迁 32:47 分布式账本在重构金融市场基础设施 34:37 建立在分布式账本上的稳定币为何与微信、支付宝不同 香港加密资产监管的核心看点 39:29 香港稳定币立法关切的问题是反洗钱 40:00 香港加密资产反洗钱监管政策的变化和核心框架 45:00 为什么加密资产反洗钱措施比传统金融更有效？ 48:17 稳定币真实用例 重探加密资产世界的发展脉络 53:12 「稳定币被创造出来不是为了支付」 56:44 联盟链上的稳定币不会成功 57:36 「成功的应用都是在无需许可的状态下出来的」 59:08 传统券商和加密资产交易所之间的竞合 01:01:48 合规数字资产交易所价值何在？ 香港 vs. 新加坡 01:05:09 香港有望成为数字资产交易中心 01:07:14 香港又成为资本市场宠儿的两个原因 01:10:06 新加坡的定位是亚洲的瑞士，香港的定位是亚洲的华尔街 10:19:10 HashKey上市的目标和选择 加密世界闯荡中那些难忘的瞬间 01:20:50 13/14年初次接触区块链时在海外看到的新世界 01:22:24 如何给 Vitalik 和以太坊开出第一张支持的支票 01:23:43 16 年支持以太坊开发者大会在上海举办，看到参会者面孔的瞬间 【硅谷101招聘】 《硅谷101》在持续招人，欢迎更多的内容人才加入我们，我们招聘内容运营、助理；播客主播、监制；视频主持人、监制，诸多职位开放中，招满即止。 详细招聘信息请点击这里 (https://the-valley101.feishu.cn/docx/XQr6dHWIboQB0YxSHgUcjwehnId?from=from_qr_code) 职位申请请进这里 (https://the-valley101.feishu.cn/share/base/form/shrcnbXYmTG1j4kQYW52CF91IGd) 如果部分渠道超链接无法打开，请直接将你的简历与代表作品发送至[email protected]。 【后期】 AMEI 【BGM】 Mumbai - Ooyy Elephanti - Osoku 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：[email protected]

我们和今年下半年 Web3 领域最火爆的项目 Plasma 的创始人聊了聊，听听这个被稳定币巨头 Tether 和硅谷传奇投资人 Peter Thiel 联合投资的新型稳定币专用公链究竟会怎么做。 尽管 Plasma 的创始人向 Web3 101 否认了之前大家口口相传的「Plasma 是 Tether 下场钦定的稳定公链」这种说法，但是这条专门为 USDT 打造的稳定币专属公链如何建设生态、如开拓用例， 对关注稳定币赛道的听众极有借鉴意义。 这期节目是对一个区块链项目的访谈，不应该构成任何投资建议。本期节目是独立内容，未接受Plasma的赞助。 【主播】 刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 【嘉宾】 Paul Faecks， 稳定币公链Plasma创始人 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网 (https://shop.onekey.so/discount/web3101)购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受 95 折优惠。 【你将听到】 00:56 Plasma 是 2025 年下半年 Web3 领域最受关注的项目之一 01:33 创始人向 Web3 101 否认「Plasma 是泰达钦定公链」的说法（但是群众显然不同意） 03:45 USDT 需要寻找新的价值捕获方式，侵入公链领域 08:51 划重点：Plasma 主网上线时间将在夏天结束之前 11:56 Plasma 创始人个人经历：高中时是扑克专业选手，大学退学投身 Web3 13:22 USDT 稳定币专用链想法的由来 14:36 为何获得 Tether 支持：运气？ 16:11 做稳定币公链的取和舍 17:46 如果 Plasma 这条链上只能选三个应用，怎么选？ 21:17 Plasma 的技术栈特点 23:25 生态建设的思考：为什么应该激励用户，而不是激励团队来部署应用？ 25:41 USDT 转账免费，但复杂交易不免费 26:24 未来要抢占波场生意？以及，要不要孙宇晨的钱？ 27:52 如何看 Stable 这样的对手？ 29:29 「根本不存在所谓的官方 Tether 链」 30:31 Circle 会发类似的 USDC 专属链吗？ 【后期】 AMEI 【BGM】 Mumbai - Ooyy Estimations - Christoffer Moe Ditlevsen 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：[email protected]