Suscríbete a nuestro podcast en la plataforma de tu preferencia: Perspectiva Mensual (Marzo) Economía Por el momento, los recientes acontecimientos en Medio Oriente no alteran nuestras previsiones de crecimiento e inflación. No obstante, habría que monitorear de cerca la extensión del conflicto debido a su impacto sobre los precios internacionales de materias primeras, principalmente gas natural y petróleo. En México, los indicadores oportunos sugieren la continuación del momento positivo registrado en el último trimestre de 2025. La inflación se mantendría sobre niveles elevados, principalmente en la parte subyacente. Tasas y Tipos de Cambio La FED publicó las minutas sobre su primera decisión de política monetaria del año, se reafirma la pausa hasta el segundo semestre y se refuerza tal expectativa por las tensiones geopolíticas en Medio Oriente. México, como resultado de la incertidumbre global, pudiera enfrentar ajustes en la posibilidad de cambios en la política monetaria en el corto plazo. En el mercado cambiario hubo algunos episodios de presión a lo largo del mes, pero los flujos de cartera que aprovechan un carry atractivo permitieron un cierre alrededor de los $17.22 pxd. Bolsas El catalizador de las bolsas en 2025 se ha vuelto el principal elemento de riesgo este año. El mercado se muestra nervioso por la disrupción en diferentes servicios que podrían ser sustituidos por la IA, se castiga a empresas que invierten fuertemente en la temática y aumentan las preocupaciones por la participación del crédito privado dentro del sistema financiero. A ello se suman las tensiones geopolíticas que escalaron al cierre de febrero. Los ganadores son sectores defensivos y mercados emergentes al sostenerse la diversificación de activos fuera de EE. UU. y del dólar. México se beneficia de lo anterior y el rally continúa. Visita invex.com para más información o bien vista nuestra sección de podcast en nuestro blog tusociofinanciero.com Perspectiva Mensual (Marzo) La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo para más información consulta invex.com/podcast Perspectiva Mensual (Marzo) / Perspectiva Mensual (Marzo) / Perspectiva Mensual (Marzo)

Suscríbete a nuestro podcast en la plataforma de tu preferencia: Perspectiva Mensual (Febrero) Economía La inversión no residencial, principalmente en tecnología, parece afianzarse como el principal motor para el crecimiento de Estados Unidos al inicio de este año. Por otra parte, la desaceleración que se confirma en el mercado laboral eventualmente impactaría sobre las decisiones de gasto de las familias. En México, el PIB se mantiene estancado después de haber registrado un crecimiento prácticamente nulo en 2025. La inflación, principalmente la subyacente, podría comenzar a preocupar más por la persistencia que presenta sobre niveles elevados. Tasas y Tipos de Cambio La Reserva Federal de Estados Unidos (FED) no hizo cambios en su política monetaria en su primera reunión del año. El mercado espera ajustes hacia el segundo semestre. En México, aún con una inflación general por debajo de lo esperado al inicio del año, Banxico esperará a contar con más información para tomar decisiones de política monetaria. En el mercado cambiario, el dólar se mantiene débil frente a sus principales cambios (yen, euro, libra), con un reacomodo de flujos que beneficia a monedas emergentes, entre ellas el peso. Bolsas La tendencia de alza se sostiene, ahora con un impulso particularmente marcado en emergentes. La narrativa de Trump en el campo comercial, regulatorio y geopolítico se toma con más mesura en las bolsas, sin que deje de ser un factor de volatilidad que refuerza las posiciones de diversificación fuera de EE.UU. y del dólar. La temporada de reportes corporativos ha sido mixta, sin permitir impulso en áreas de mercado en donde el potencial de crecimiento sigue siendo relevante ante la búsqueda de perfección en las cifras. El S&PBMV IPC tocó 70,000 pts., pero perdió fuerza al cierre de mes con la caída en los metales. Visita invex.com para más información o bien vista nuestra sección de podcast en nuestro blog tusociofinanciero.com Perspectiva Mensual (Febrero) La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo para más información consulta invex.com/podcast Perspectiva Mensual (Febrero) / Perspectiva Mensual (Febrero) / Perspectiva Mensual (Febrero)

Suscríbete a nuestro podcast en la plataforma de tu preferencia: Perspectiva Mensual (Enero) Economía El sólido desempeño que mostró la economía de Estados Unidos en 2025 podría extenderse este año, aún en un contexto de desaceleración del empleo. En contraste, la actividad económica en México podría mantenerse relativamente débil ante la cautela que mantendrían los inversionistas privados. De igual forma, el panorama inflacionario difiere entre ambos países. En Estados Unidos, el impacto de los aranceles sobre la inflación sería acotado, mientras que en México las presiones inflacionarias asociadas a nuevas tarifas podrían ser más significativas. Tasas y Tipos de Cambio En la decisión de la FED de diciembre se recortó la tasa de referencia, pero se mantiene la incertidumbre por la división entre los miembros del Comité de Mercados Abiertos. En México, Banxico cerró el año con una tasa de referencia del 7.0%, con una decisión divida y con una tendencia hacia una mayor cautela monetaria. En el mercado cambiario, el dólar mantuvo una tendencia de debilidad durante el mes con respecto a las principales monedas, así como con respecto al peso. Bolsas El impulso que recibieron los mercados accionarios durante gran parte del año perdió fuerza en la recta final del 2025, el catalizador de Inteligencia Artificial enfrenta cuestionamientos y fue un detractor en las últimas jornadas de operación. Sin embargo, se superaron los pronósticos y se consolidó un año más con resultados muy positivos para las inversiones en bolsa. En México, el S&PBMV IPC avanzó en diciembre y tuvo su mejor rendimiento anual desde 2009, con el apoyo del sector minero. El panorama para 2026 luce positivo para la renta variable, pero los rendimientos podrían moderarse. Visita invex.com para más información o bien vista nuestra sección de podcast en nuestro blog tusociofinanciero.com Perspectiva Mensual (Enero) La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo para más información consulta invex.com/podcast Perspectiva Mensual (Enero) / Perspectiva Mensual (Enero) / Perspectiva Mensual (Enero) / Perspectiva Mensual (Enero)

Suscríbete a nuestro podcast en la plataforma de tu preferencia: Perspectiva Mensual (Diciembre) Economía A pesar de la reactivación del Gobierno norteamericano después de 43 días de cierre, aún faltan cifras que podrían ser determinantes para las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal (FED). En general, anticipamos que el mercado laboral seguirá desacelerándose en el último trimestre del año en un entorno de inflación elevada. En México, la actividad se contrae y la inflación representa un motivo de preocupación, principalmente en la parte subyacente. Tasas y Tipos de Cambio Sin mucha información económica, las expectativas de política monetaria en la decisión de la FED de diciembre mostraron altibajos, al final la probabilidad de un nuevo recorte se ubicó al 83%. En México, la inflación podría cerrar el año por debajo del 4.0 % y Banxico cerraría el año con una tasa del 7.0%. En el tipo de cambio, el dólar registró mayor volatilidad frente a todas las monedas, pero la visión de fortaleza se consolida, a pesar de que la FED bajaría de nuevo la tasa, lo que dio estabilidad en la relación peso-dólar. Bolsas En noviembre se experimentó el peor episodio de aversión al riesgo desde el “día de la liberación”. No obstante, el movimiento estuvo concentrado en el sector Tecnología (con cuestionamientos sobre las altas valuaciones). El mercado evitó una corrección ya que las bajas que experimentaron ciertos activos fueron vistos una vez más como una oportunidad para participar en el rally. Los elementos de riesgo prevalecen, contrarrestados por la expectativa de crecimiento en utilidades como un soporte clave. Una mayor convicción sobre la política monetaria de la FED calmó a los inversionistas. México recupera los 63,000 puntos. Visita invex.com para más información o bien vista nuestra sección de podcast en nuestro blog tusociofinanciero.com Perspectiva Mensual (Diciembre) La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo para más información consulta invex.com/podcast Perspectiva Mensual (Diciembre) / Perspectiva Mensual (Diciembre) / Perspectiva Mensual (Diciembre) / Perspectiva Mensual (Diciembre)

Suscríbete a nuestro podcast en la plataforma de tu preferencia: Perspectiva Mensual (Noviembre) Economía El cierre de operaciones del Gobierno de Estados Unidos continúa sin que aún se vislumbre un acuerdo en el corto plazo. De acuerdo con algunas estimaciones, una extensión del cierre podría generar un impacto visiblemente más negativo sobre la actividad económica. Esto además de que la falta de estadísticas oficiales podría impactar sobre las decisiones de la Reserva Federal. La economía en México confirmó un deterioro en el tercer trimestre, con la posibilidad de que éste se extienda durante el periodo octubre-diciembre. Tasas y Tipos de Cambio La FED bajó su tasa de interés de referencia en 25 puntos base al cierre de octubre tal y como se esperaba, aunque pone en duda el movimiento en el mes de diciembre. Recargado más en la debilidad del crecimiento, Banxico bajará la tasa de referencia a 7.25% al inicio de noviembre y pudiera cerrar el año en 7.0%. En el tipo de cambio, la moneda norteamericana también se fortaleció y cerró cerca de los $18.60 pxd, ante la debilidad del crecimiento de México y la incertidumbre generada por la FED. Bolsas Se suma un mes más con rendimientos positivos en la mayoría de las bolsas. El apetito por riesgo estuvo renovado por una temporada de reportes corporativos que hasta ahora mantiene entusiasmo sobre la premisa básica de crecimiento en utilidades y en especial en la fuerza de la temática de IA. Los riesgos por tensiones comerciales y problemas geopolíticos detonan episodios temporales de baja que sirven de justificación para quienes quieren fijar posiciones en la renta variable y no perderse el rally. La bolsa en México tomó una pausa, con cifras trimestrales de las empresas en el país que fueron en su mayoría débiles. Visita invex.com para más información o bien vista nuestra sección de podcast en nuestro blog tusociofinanciero.com Perspectiva Mensual (Noviembre) La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo para más información consulta invex.com/podcast Perspectiva Mensual (Noviembre) / Perspectiva Mensual (Noviembre) / Perspectiva Mensual (Noviembre) / Perspectiva Mensual (Noviembre)

¿Te has preguntado cómo los cambios en las tasas de interés y el tipo de cambio pueden afectar a empresas e inversionistas en México? En este episodio de INVEX Podcast, exploramos las perspectivas económicas actuales, los riesgos que podrían generar volatilidad y cómo la transición de la TIIE 28 días a la TIIE Fondeo está transformando el mercado financiero mexicano. Acompaña a Ricardo Aguilar, Director de Análisis y Economista en Jefe de INVEX, junto con Santiago Liceaga, Economista Junior, y Mariana Ruiz Esparza, Subdirectora de Coberturas y Servicios, para conocer las perspectivas económicas de INVEX sobre el tipo de cambio, las tasas de interés y la importancia de prepararse ante los cambios estructurales del mercado.

Los mercados y la economía han encontrado en la inteligencia artificial un soporte y catalizador importante, reforzado este año. El potencial dentro de esta narrativa aún es impresionante y difícilmente medible; pero, también comienzan a surgir dudas sobre los riesgos ligados a esta tendencia y cuestionamientos sobre la posibilidad de valuaciones que han llegado demasiado lejos, encendiendo las alarmas y la comparativa con la historia vivida en el 2,000 con las empresas dotcom.

Suscríbete a nuestro podcast en la plataforma de tu preferencia: Perspectiva Mensual (Octubre) Economía La economía de Estados Unidos registra una fortaleza mayor a la prevista por el consenso, mismo que continúa aumentando sus proyecciones de crecimiento tanto para este año como para el próximo. Un crecimiento sólido, así como el impacto aún incierto de los aranceles, retrasarían la convergencia de la inflación hacia el objetivo de 2.0% de la Reserva Federal (FED). En México, los indicadores disponibles para el segundo semestre del año refuerzan la tesis de una desaceleración económica significativa. Los riesgos para la inflación local mantienen un sesgo alcista, también en parte por aranceles en nuestro país. Tasas y Tipos de Cambio Finalmente, la Reserva Federal recortó su tasa de interés de referencia por primera vez en el año durante septiembre. En México, Banxico también bajó la tasa; hay posibilidad de que continúen los recortes en lo que resta del año. Por su parte, el dólar se mantiene en una zona de debilidad y no descartamos niveles inferiores en la cotización peso – dólar en las próximas semanas. Bolsas El apetito por riesgo pone a prueba valuaciones que lucen elevadas. Los ajustes que registran las bolsas resultan temporales y de poca magnitud. Lo anterior ha permitido que se alcancen máximos históricos y rendimientos en el año inesperadamente altos en la renta variable. Los inversionistas siguen privilegiando la historia de crecimiento en las utilidades de las empresas y el actuar del FED en su camino de relajación monetaria para justificar los múltiplos actuales. México ha destacado en este movimiento de alza y logra su mejor rendimiento anual desde 2009. La temporada de reportes corporativos será el siguiente evento relevante. Visita invex.com para más información o bien vista nuestra sección de podcast en nuestro blog tusociofinanciero.com Perspectiva Mensual (Octubre) La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo para más información consulta invex.com/podcast Perspectiva Mensual (Octubre) / Perspectiva Mensual (Ocrtubre) / Perspectiva Mensual (Octubre) / Perspectiva Mensual (Octubre)

Suscríbete a nuestro podcast en la plataforma de tu preferencia: Perspectiva Mensual (Septiembre) Economía La economía de Estados Unidos crecerá este año y el próximo a pesar de la confirmación de un mercado laboral más débil. Por otra parte, la inflación podría mantenerse elevada por el impacto de los aranceles, aunque el efecto sea temporal. En México, las perspectivas para la economía continúan siendo débiles. Por otra parte, persiste el riesgo de que la inflación permanezca alejada del objetivo por más tiempo. Tasas y Tipos de Cambio La FED dejo ver que, en septiembre finalmente, podría recortar la tasa de referencia por primera vez en el año. En México, dado el contexto de la inflación, así como por el potencial recorte de la FED, Banxico también puede volver a recortar la tasa este mes. En cuanto al mercado cambiario, el dólar se mantiene en una zona de debilidad y podría mantenerse en estos niveles dada la expectativa de baja de tasas de la FED. Bolsas El apetito por riesgo prevalece en el mercado accionario y permite que se extiendan los rendimientos positivos en la mayoría de los referentes. La temporada de reportes corporativos ha influido en este sentimiento positivo y se sobrepone a retos por valuaciones que vuelven a lucir elevadas y generan preocupación. En momentos, además, en donde la narrativa del presidente Trump en el campo comercial sigue siendo volátil y en donde sus ataques sobre miembros del FED cobran relevancia. Los catalizadores parecen agotarse para el resto del año, sin pensar en que pueda darse una corrección importante. Visita invex.com para más información o bien vista nuestra sección de podcast en nuestro blog tusociofinanciero.com Perspectiva Mensual (Septiembre) La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo para más información consulta invex.com/podcast Perspectiva Mensual (Septiembre) / Perspectiva Mensual (Septiembre) / Perspectiva Mensual (Septiembre) / Perspectiva Mensual (Septiembre)

La nueva era económica y comercial de México con Estados Unidos En este episodio, hablamos sobre la sólida pero compleja relación económica y comercial entre México y Estados Unidos, desde la Inversión Extranjera Directa hasta las remesas. ¿Qué impacto tendrá la próxima revisión del TMEC y las políticas de Trump en la economía mexicana? Acompáñanos para entender los riesgos, oportunidades y posibles cambios que definirán el futuro entre ambos países. // La nueva era económica y comercial de México con Estados Unidos