El impacto de la Guerra en Medio Oriente en la bolsa mexicana.

Suscríbete a nuestro podcast en la plataforma de tu preferencia: Perspectiva Mensual (Septiembre) Economía Los estimados de crecimiento e inflación para México y Estados Unidos al cierre de este año y el siguiente no registran modificaciones; sin embargo, detectamos algunos riesgos para la actividad económica de ambos países, así como para las principales medidas de inflación al consumidor. Tasas y Tipos de Cambio En agosto, el mercado de bonos mostró mayor volatilidad ante una postura más restrictiva de la Reserva Federal y preocupaciones fiscales en Estados Unidos. Aunque las tasas estadounidenses aumentaron, Banxico aún cuenta con espacio para mantener sin cambios su política monetaria, apoyado por la moderación gradual de la inflación y la fortaleza del peso. En el mercado cambiario, el peso registro una fortaleza adicional frente al dólar, derivado de los riesgos asociados a la Fed, la inflación y el financiamiento de la deuda estadounidense. Bolsas Las bolsas recuperaron tracción en agosto. Los inversionistas interpretaron la publicación de reportes corporativos positivos y cierta calma en Medio Oriente como una oportunidad para entrar al mercado tras el ajuste del mes previo. Mostraron complacencia ante la posibilidad de tasas de interés altas por más tiempo ante múltiplos que no lucen tan elevados como años previos y en especial se soportan en la fuerza del crecimiento en las utilidades de las empresas. El entorno luce más complejo de cara a septiembre por el escalamiento del conflicto en Irán y una mayor convicción en el mercado de que el FED podría subir pronto sus tasas. Visita invex.com para más información o bien vista nuestra sección de podcast en nuestro blog tusociofinanciero.com Perspectiva Mensual (Septiembre). La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo para más información consulta invex.com/podcast Perspectiva Mensual (Septiembre). / Perspectiva Mensual (Septiembre). / Perspectiva Mensual (Septiembre).

Suscríbete a nuestro podcast en la plataforma de tu preferencia: Perspectiva Mensual (Agosto) Economía El crecimiento de Estados Unidos perdió tracción durante el segundo trimestre. La inversión relacionada con la Inteligencia Artificial (IA) se mantiene como el principal soporte de la actividad. En México, el crecimiento se recuperó después de la contracción del 1T-26 gracias al impulso del sector exportador. La inflación cedió en ambos países ante caídas en la parte no subyacente, aunque esprobable que ésta permanezca por encima del objetivo de los bancos centrales. Tasas y Tipos de Cambio Durante julio los mercados financieros continuaron atentos a la evolución de la inflación y a las perspectivas de política monetaria de los principales bancos centrales. La Reserva Federal mantuvo una postura restrictiva, mientras que en México la desaceleración de la inflación reforzó las expectativas de estabilidad en la tasa de referencia de Banxico. En este contexto, los mercados de deuda ajustaron sus expectativas sobre las trayectorias de tasas de interés y el peso mexicano mostró un desempeño favorable, apoyado por la debilidad global del dólar. Bolsas Julio fue un mes adverso para los mercados de capitales que cuestionaron la fuerza del rally de la temática de inteligencia artificial (IA). La rotación sectorial permitió al S&P 500 lograr estabilidad a pesar de que el Nasdaq estuviera cercano a entrar en corrección. La escalada de conflicto en Medio Oriente y la temporada de reportes corporativos fueron elementos especiales de volatilidad, así como cuestionamientos sobre el nuevo rumbo de acción del FED. En México la bolsa fue resiliente a cifras trimestrales de las empresas con poco dinamismo. Visita invex.com para más información o bien vista nuestra sección de podcast en nuestro blog tusociofinanciero.com Perspectiva Mensual (Agosto). La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo para más información consulta invex.com/podcast Perspectiva Mensual (Agosto) / Perspectiva Mensual (Agosto) / Perspectiva Mensual (Agosto)

Suscríbete a nuestro podcast en la plataforma de tu preferencia: Perspectiva Mensual (Julio) Economía El crecimiento de Estados Unidos se mantiene firme por la inversión en capital de las empresas de tecnología. Por otra parte, las previsiones para el crecimiento de la economía mexicana enfrentan un nuevo riesgo a la baja: el estancamiento indefinido de los proyectos de inversión al menos hasta que concluya la administración del presidente Donald Trump por la incertidumbre que rodea al Tratado México-Estados Unidos-Canadá. La inflación en ambos países se mantendría encima del objetivo por más tiempo. Tasas y Tipos de Cambio La Reserva Federal mantuvo sin cambios la tasa de interés, eliminó la guía prospectiva y anunció una revisión de su marco de política monetaria, lo que fortalece la expectativa de estabilidad en las tasas durante los próximos doce meses. En México, Banxico también dejó sin cambios la tasa de referencia en 6.50%, respaldado por una inflación general moderada, aunque la persistencia de la inflación subyacente limita la posibilidad de futuros recortes. En el mercado cambiario, el peso mexicano se debilitó hacia el cierre del mes, afectado por el fortalecimiento generalizado del dólar y las expectativas de una postura monetaria más restrictiva en Estados Unidos. Bolsas Los avances en la resolución al conflicto en Medio Oriente no fueron suficientes para impulsar de nuevo a las bolsas. La expectativa de mayores tasas de interés en EE. UU. (y en otras partes del mundo) constituyen el principal reto a vencer para los activos de riesgo. La premisa de sólido crecimiento en las utilidades de las empresas no ha sido suficiente para convencer a los inversionistas de que las valuaciones se justifican. Los cuestionamientos sobre la IA, los niveles de inversión y la rentabilidad de la temática cobrarán fuerza en la próxima temporada de reportes corporativos. Visita invex.com para más información o bien vista nuestra sección de podcast en nuestro blog tusociofinanciero.com Perspectiva Mensual (Julio). La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo para más información consulta invex.com/podcast Perspectiva Mensual (Julio) / Perspectiva Mensual (Julio) / Perspectiva Mensual (Julio)

Suscríbete a nuestro podcast en la plataforma de tu preferencia: Perspectiva Mensual (Junio) Economía De acuerdo con estimaciones de la Reserva Federal de Atlanta, el PIB de Estados Unidos podría expandirse alrededor de 3.0% a tasa trimestral anualizada en el periodo abril-junio de 2026. Si bien el crecimiento del trimestre previo se revisó a la baja, la fuerte inversión en capital de las empresas, así como un elevado gasto público, sugieren un sólido ritmo de actividad durante los siguientes trimestres. En México, los estimados de crecimiento del consenso podrían caer más mientras persista la incertidumbre en torno al principal tratado comercial del país. Asimismo, la inflación se mantendría elevada. Tasas y Tipos de Cambio Durante mayo, los mercados deuda estuvieron determinados por la postura restrictiva de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED), la incertidumbre geopolítica en Medio Oriente y la evolución de la inflación en Estados Unidos. En México, Banxico redujo la tasa de referencia y señaló el fin del ciclo de recortes. Asimismo, Moody’s y S&P ajustaron la calificación y perspectiva de la deuda soberana, aumentando la cautela sobre las finanzas públicas. En este contexto, las tasas y el tipo de cambio mostraron volatilidad, influidos principalmente por factores externos. Bolsas La premisa de crecimiento en utilidades de las empresas, resiliente a los retos de crecimiento y apoyada en la temática de IA , es el principal soporte para el rally en las bolsas. La posibilidad de que el conflicto en Medio Oriente incida de forma permanente en la inflación, y por lo tanto en las decisiones de política monetaria, ha generado una volatilidad importante en el mercado; pero, no han sido un detractor relevante ante la expectativa de una pronta resolución a la guerra. México carece de catalizadores y las valuaciones se enfrentan a la posibilidad del fin de ciclo de baja en tasas de interés en el país. Visita invex.com para más información o bien vista nuestra sección de podcast en nuestro blog tusociofinanciero.com Perspectiva Mensual (Junio). La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo para más información consulta invex.com/podcast Perspectiva Mensual (Junio) / Perspectiva Mensual (Junio) / Perspectiva Mensual (Junio)

¿Te has preguntado si el Mundial de Fútbol 2026 será el motor que impulse la economía mexicana o si su impacto será puramente temporal? En este episodio de INVEX Podcast, analizamos la realidad detrás de las cifras: desde la modesta contribución de 0.2% que se estima para el crecimiento del PIB ante este evento hasta las presiones inflacionarias en servicios clave. Asimismo, conoce nuestra perspectiva sobre los verdaderos ganadores y lo que inversionistas y empresas deben esperar de este evento histórico. Acompaña a Santiago Liceaga, Analista Económico, junto con Bernardo Chavez, Especialista en Estrategia y Gestión de Portafolios, en esta conversación.

Suscríbete a nuestro podcast en la plataforma de tu preferencia: Perspectiva Mensual (Mayo) Economía Las afectaciones prolongadas hacia el suministro mundial de petróleo comienzan a tener un mayor impacto en los precios al consumidor y en las perspectivas para los principales bancos centrales. Donde aún no se percibe una afectación clara es en la actividad económica, con Estados Unidos mostrando solidez a partir de la inversión no residencial. En México, los subsidios fiscales hacia los combustibles hacen que el impacto inflacionario sea acotado, aunque se confirmó la debilidad en el crecimiento durante el primer trimestre del año. Tasas y Tipos de Cambio La tregua en Medio Oriente no eliminó riesgos inflacionarios durante abril debido al persistente cierre del Estrecho de Ormuz. La Reserva Federal mantuvo su tasa sin cambios y el mercado prevé un entorno de tasas altas por más tiempo. En México, esperamos un recorte más, pero las posibilidades recortes posteriores se reducen. Las tasas globales al alza y la incertidumbre presionan a los bonos locales. El peso mostró volatilidad, mantenemos el estimado para el cierre del año en $17.65 por dólar. Bolsas El periodo de tregua en Medio Oriente permitió centrar la atención de los inversionistas en una temporada de reportes corporativos positiva y que confirma un pilar central para el rally del mercado: el sólido crecimiento en utilidades de las empresas con el apoyo de la temática de Inteligencia Artificial y la resiliencia de las empresas a los retos de un crecimiento menos robusto. Destacó el avance de las bolsas emergentes favorecidos de esta narrativa; sin embargo, México no logró replicar la tendencia de alza, el S&PBMV IPC resintió algunos reportes corporativos decepcionantes y temores del impacto de mayores precios de energía. Visita invex.com para más información o bien vista nuestra sección de podcast en nuestro blog tusociofinanciero.com Perspectiva Mensual (Mayo) La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo para más información consulta invex.com/podcast Perspectiva Mensual (Mayo) / Perspectiva Mensual (Mayo) / Perspectiva Mensual (Mayo)

La guerra en Medio Oriente ha generado una distorsión importante en los activos de riesgo y la bolsa local se ha enfrentado a la volatilidad que ha desatado este episodio en las expectativas de inversión, poniendo fin al rally de 2025.

Suscríbete a nuestro podcast en la plataforma de tu preferencia: Perspectiva Mensual (Abril) Economía El conflicto en Medio Oriente no muestra señales claras de desescalamiento y mantiene a las cotizaciones internacionales de petróleo por encima de los $100 dólares por barril. Ante ello, aumenta la probabilidad de observar un escenario de estanflación (combinación de un bajo crecimiento económico con elevada inflación). En México, no prevemos impactos negativos ante lasituación geopolítica actual, aunque el primer trimestre del año reflejó una situación interna compleja. Tasas y Tipos de Cambio El mes anterior los mercados estuvieron dominados por el conflicto en Medio Oriente, elevando los precios de la energía, las presiones inflacionarias y las tasas de interés globales. Esto llevó a ajustes en las expectativas de política monetaria, con un entorno de mayor cautela y volatilidad, especialmente en mercados emergentes como México. Hacia adelante, la atención seguirá centrada en la evolución geopolítica y su impacto en inflación, tasas y tipo de cambio. Bolsas La guerra en Medio Oriente fue el principal factor de incidencia en las bolsas durante marzo. Detonó una importante toma de utilidades y llevó al S&P 500 de EE.UU. a tener un sólo sector con rendimientos positivos en el mes: Energía. El oro dejó de ser un activo refugio ante la recuperación del dólar, lo cual disipó el principal catalizador para referentes expuestos a los metales, como el caso del S&PBMV IPC de México. La duración del conflicto es incierta, pero más ambigua parece ser la permanencia de los daños del conflicto sobre las expectativas de inflación, crecimiento, y por lo tanto en el actuar de los bancos centrales. Visita invex.com para más información o bien vista nuestra sección de podcast en nuestro blog tusociofinanciero.com Perspectiva Mensual (Abril) La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo para más información consulta invex.com/podcast Perspectiva Mensual (Abril) / Perspectiva Mensual (Abril) / Perspectiva Mensual (Abril)

Suscríbete a nuestro podcast en la plataforma de tu preferencia: Perspectiva Mensual (Marzo) Economía Por el momento, los recientes acontecimientos en Medio Oriente no alteran nuestras previsiones de crecimiento e inflación. No obstante, habría que monitorear de cerca la extensión del conflicto debido a su impacto sobre los precios internacionales de materias primeras, principalmente gas natural y petróleo. En México, los indicadores oportunos sugieren la continuación del momento positivo registrado en el último trimestre de 2025. La inflación se mantendría sobre niveles elevados, principalmente en la parte subyacente. Tasas y Tipos de Cambio La FED publicó las minutas sobre su primera decisión de política monetaria del año, se reafirma la pausa hasta el segundo semestre y se refuerza tal expectativa por las tensiones geopolíticas en Medio Oriente. México, como resultado de la incertidumbre global, pudiera enfrentar ajustes en la posibilidad de cambios en la política monetaria en el corto plazo. En el mercado cambiario hubo algunos episodios de presión a lo largo del mes, pero los flujos de cartera que aprovechan un carry atractivo permitieron un cierre alrededor de los $17.22 pxd. Bolsas El catalizador de las bolsas en 2025 se ha vuelto el principal elemento de riesgo este año. El mercado se muestra nervioso por la disrupción en diferentes servicios que podrían ser sustituidos por la IA, se castiga a empresas que invierten fuertemente en la temática y aumentan las preocupaciones por la participación del crédito privado dentro del sistema financiero. A ello se suman las tensiones geopolíticas que escalaron al cierre de febrero. Los ganadores son sectores defensivos y mercados emergentes al sostenerse la diversificación de activos fuera de EE. UU. y del dólar. México se beneficia de lo anterior y el rally continúa. Visita invex.com para más información o bien vista nuestra sección de podcast en nuestro blog tusociofinanciero.com Perspectiva Mensual (Marzo) La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo para más información consulta invex.com/podcast Perspectiva Mensual (Marzo) / Perspectiva Mensual (Marzo) / Perspectiva Mensual (Marzo)

Suscríbete a nuestro podcast en la plataforma de tu preferencia: Perspectiva Mensual (Febrero) Economía La inversión no residencial, principalmente en tecnología, parece afianzarse como el principal motor para el crecimiento de Estados Unidos al inicio de este año. Por otra parte, la desaceleración que se confirma en el mercado laboral eventualmente impactaría sobre las decisiones de gasto de las familias. En México, el PIB se mantiene estancado después de haber registrado un crecimiento prácticamente nulo en 2025. La inflación, principalmente la subyacente, podría comenzar a preocupar más por la persistencia que presenta sobre niveles elevados. Tasas y Tipos de Cambio La Reserva Federal de Estados Unidos (FED) no hizo cambios en su política monetaria en su primera reunión del año. El mercado espera ajustes hacia el segundo semestre. En México, aún con una inflación general por debajo de lo esperado al inicio del año, Banxico esperará a contar con más información para tomar decisiones de política monetaria. En el mercado cambiario, el dólar se mantiene débil frente a sus principales cambios (yen, euro, libra), con un reacomodo de flujos que beneficia a monedas emergentes, entre ellas el peso. Bolsas La tendencia de alza se sostiene, ahora con un impulso particularmente marcado en emergentes. La narrativa de Trump en el campo comercial, regulatorio y geopolítico se toma con más mesura en las bolsas, sin que deje de ser un factor de volatilidad que refuerza las posiciones de diversificación fuera de EE.UU. y del dólar. La temporada de reportes corporativos ha sido mixta, sin permitir impulso en áreas de mercado en donde el potencial de crecimiento sigue siendo relevante ante la búsqueda de perfección en las cifras. El S&PBMV IPC tocó 70,000 pts., pero perdió fuerza al cierre de mes con la caída en los metales. Visita invex.com para más información o bien vista nuestra sección de podcast en nuestro blog tusociofinanciero.com Perspectiva Mensual (Febrero) La información contenida en este reporte proviene de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo, no se considera completa y su precisión no es garantía, ni representa una sugerencia para las decisiones en materia de inversión. Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo para más información consulta invex.com/podcast Perspectiva Mensual (Febrero) / Perspectiva Mensual (Febrero) / Perspectiva Mensual (Febrero)