E76｜它在为比特币定价？聊聊贝莱德的金融帝国和 Web3 阳谋

让我们一起在 Web3 世界异常冷清的时候，全面了解一下传统金融巨头贝莱德（BlackRock），了解一下这家管理着 14 万亿美元资产的全球最大资产管理公司如何以前所未有的姿态深入 Crypto 世界，如何通过比特币 ETF 改变了比特币市场定价的格局，更在资产代币化和 RWA （真实世界资产）领域进行的大胆探索。 本期节目我们将深度剖析贝莱德的崛起历史、技术底座「阿拉丁」系统，以及它如何成为连接传统金融与 Web3 的关键桥梁。 最近，我们的伙伴团队「硅谷101视频」制造了一期视频节目（Youtube传送门），介绍了贝莱德这样的传统金融公司在代币化领域的实践以及区块链技术可能对传统金融行业带来的影响，该视频节目获得了币安的赞助，但是因为币安的赞助，他们的视频节目收到了很多奇怪的评论。 必须说明，本期播客节目为独立内容，未接受任何商业赞助——而我们制作本期播客的初衷非常简单：在传统金融与 Web3 融合这样的大趋势已然涌来之时，了解贝莱德这样的传统金融巨鳄和他们在前沿的实践，对 Web3 从业者和希望了解 Web3 新世界的朋友，非常必要。 【主播】 刘锋，BODL Ventures 合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动 BlockBeats 副主编，《Web3 无名说》主播 【你将听到】 00:20 为何聊贝莱德：这是摸清传统金融与 Web3 正在深度融合的关键脉络 02:33 富可敌国的资产管理巨头贝莱德是谁 05:00 iShares 与「被动投资」帝国 08:50 技术之魂：「阿拉丁（Aladdin）系统」 11:53 创始人拉里·芬克（Larry Fink）的复仇与崛起之路 19:43 2008金融海啸中的贝莱德惊魂夜与大机遇 25:35 当贝莱德遇到比特币：从怀疑到拥抱 29:23 揭秘比特币 ETF 的定价与套利机制 36:08 贝莱德或比特币 ETF 做市商在「操纵市场」吗？ 44:12 作为 RWA 基石与旗帜的 BUIDL 基金深度揭秘 59:06 拉里·芬克在致股东信中大谈代币化大趋势 01:01:50 贝莱德在私人信贷市场冒进的未来与风险 01:09:10 与 Coinbase 合作的展望：「Project Diamond」计划 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 Mumbai - Ooyy 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：[email protected]

当OpenClaw（龙虾）作为一个现象级的AI应用铺天盖地涌入大家的电脑，带来了巨大创新，也引发了关于安全性的广泛争议——很多人可能在不知道的情况下裸奔养虾。 本期我们邀请到安全专家余弦与专业「训虾人」知县，深度拆解龙虾可能带来的风险以及防范这些风险的基本原则，并分享如何通过隔离、安全手册及管理工具来保护个人数据与系统安全。 （本期嘉宾余弦作为知名白帽，非常注重个人隐私保护。为了避免声音特征数据泄露，应嘉宾的要求，节目中余弦的声音在后期进行了混音处理，特此说明。） 【主播】 刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑 【嘉宾】 余弦，慢雾SlowMist创始人 知县，Agent训练师，ClawPal & BotDrop builder，认知有县主播 【你将听到】 迷人的开放和让人恐怖的风险 02:01 现象级产品OpenClaw带来「系统级威胁」？ 04:05 认知断层：极大的授权和开放性挑战了过去多年建立的成熟安全防御体系 05:22 用户视角下的风险金字塔：从安装、交互、自动化操作到生态风险 必须牢记的的极简安全准则 10:32 避免「病从口入」：外部输入（链接、文档、Skills）需极致谨慎；严格控网络访问 12:04 隔离！面对小时级迭代的硅基生命体，最强的防护是物理或逻辑隔离 17:56 永远「零信任」 实战避坑指南 28:47 给龙虾带上安全思想钢印：从Web3安全黑手册到AI龙虾安全黑手册 41:28 渣男模型警示 44:46 攻防升级，恶意指令会通过变形，绕过安全检测，需不断更新黑名单 49:10 当心上下文记忆冲突会导致隐私信息暴露 56:33 大厂背书是否是开放系统安全问题未来的解决方案？ 01:00:42 安全卸载龙虾的难点和建议 【参考及工具】 本期嘉宾提到的一些文档及实用工具： 黑手册：OpenClaw 极简安全实践指南 OpenClaw自身的安全说明 CloudPal：用确定性的工具管理不确定的agent BotDrop把廉价安卓手机变成龙虾的运行环境 UTM虚拟机 Ubuntu 22.04 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 Mumbai - Ooyy 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：[email protected] Guests: 余弦 and 知县.

金价屡屡创下历史高点，让黄金成为光芒四射的投资选择。与此同时，与实体黄金锚定的「黄金稳定币」（a.k.a. 链上黄金），也从过去多年鲜有人问津的链上资产，成为了当今最炙手可热的 RWA （真实世界资产）类别。 本期播客，我们探讨了「黄金稳定币」究竟是什么？其运作机制如何？为何这类资产出现爆发性增长？我们一一梳理了「黄金稳定币」整体市场的发展现状，也展望了未来的发展机遇。 【主播】 刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动BlockBeats副主编，《Web3无名说》主播 【嘉宾】 Timz，DeFi 协议 Spark 核心贡献者 【你将听到】 02:27 「黄金稳定币」这个说法不准确 04:06 链上黄金发行商阵营概览：「2+1」个核心玩家 11:20 为何爆发性增长：「链上黄金只是黄金整体市场大池子里的小池塘」 17:00 链上黄金机制细探：铸造、交易、赎回 22:31 Tether 的黄金布局：从金矿到金库 25:12 人们为什么选择持有黄金稳定币？ 35:41 链上黄金已经作为抵押物进入 DeFi 生态 38:09 针对机构的黄金稳定币借贷服务已经出现 39:03 小八卦：比特大陆已决裂的两位创始人在黄金稳定币业务展开竞争（Antalpha vs. Matrixport) 41:10 超额抵押稳定币的发展机会 51:51 揭秘：链上黄金巨鲸们的用户画像和行为模式 53:50 未来发展：更多的用例、基础设施和生态产品尚待建设 56:22 推荐：宏观分析师 Luke Gromen 关于黄金投资价值的采访（👉Youtube） 57:42 目前看到的一些相关生态项目 【词汇表】 本期提到的 Web3 / 金融词汇： Spark MakerDAO（Sky） XAUT （Tether Gold） Paxos PAXG （Pax Gold） Matrixport/Matrixdock XAUM （Matrixdock Gold） mint - 铸造 redeem - 赎回 比特大陆 比特小鹿 aUSDT （Alloy by Tether） Vinny Lingham Xash 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 Mumbai - Ooyy 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：[email protected] Guest: Timz.

新年第一期播客，我们梳理了彼得·蒂尔（Peter Thiel）的Founders Fund在Web3领域的投资版图——当然了，讨论Founders Fund和彼得·蒂尔的意义不是算他投资赚了多少钱，而是看他如何影响了硅谷和整个科技行业发展的底层哲学思想，影响了当今美国政治的走向。Web3的思想和人物对他产生深远的影响，而他亦对Web3世界的发展，带来强烈的反作用力。 【主播】 刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动BlockBeats副主编，《Web3无名说》主播 【你将听到】 01:59 Consensus Hong Kong 2026 彼得·蒂尔/Founders Fund投Web3究竟怎么样？ 00:25 加密原生VC落寞，Founders Fund在Web3信号作用突显 04:08 捋一捋Founders Fund在crypto的投资情况 09:24 Founders Fund在比特币和以太坊的投资曾获利超18亿美元 12:01 区块链相关投资在Founders Fund整体投资中比重不大 14:13 RootData团队总结的Founders Fund加密投资特点 看看彼得·蒂尔思想的转变和crypto给他的影响 16:26 彼得·蒂尔对比特币态度有所转变 19:55 作为「思想家」的彼得·蒂尔比「投资大亨」的他更值得关注 22:24 自由意志主义者 vs. 自由主义 24:32 「施特劳斯时刻」：彼得·蒂尔思想的转折点 34:22 彼得·蒂尔科技价值观和政治思想启蒙者：Curtis Yarvin（柯蒂斯·雅文） 35:14 柯蒂斯·雅文是个密码朋克，也是Web3项目Urbit的创始人 40:42 雅文的「蝴蝶革命」操作手册成为特朗普政府的行动指南 45:12 蒂尔的科技价值观与投资理念高度一致，坚持了十余年 给crypto世界的反作用力 53:13 Vitalik Buterin站出来说「不」 54:04 d/acc vs. e/acc 56:29 这是crypto的春天吗？ 【Consensus Hong Kong 2026】 2026年2月10至12日，Consensus Hong Kong（香港共识大会）将回归香港。届时，来自100多个国家和地区的6,000 余家企业和机构的代表，将与各国的监管者、政策制定者、数字资产和前沿科技的投资者、行业领袖、一线的从业者、还有区块链技术开发者将汇聚一堂。 由CoinDesk主办的Consensus大会是金融科技、区块链、数字资产和 Web3领域全球最大且历史最悠久的行业峰会。今年的会议还增加了AI 与机器人的相关议题，探讨AI、机器人与区块链技术结合在推动全球创新中的可能性。 如果你也有兴趣参与到香港Consensus大会中，欢迎点击购票链接输入「WEB3101」获得Web3 101专属折扣。 【延伸阅读】 Founders Fund的Web3投资版图 彼得·蒂尔：施特劳斯时刻（The Straussian Moment） 彼得·蒂尔：一个自由意志主义者的教育 柯蒂斯·雅文（Curtis Yarvin）近期的博客：灰镜 柯蒂斯·雅文（Curtis Yarvin）早期博客（以「霉菌孟子Mencius Moldbug」为笔名） 柯蒂斯·雅文创立的Web3项目：Urbit Vitalik Buterin：我的技术乐观主义（My techno-optimism） 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 Mumbai - Ooyy All Parts Equal - Airae 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：[email protected]

本期是Web3 101在2025年岁末的特别节目，邀请的嘉宾是姚翔老师，再聊聊密码朋克和密码朋克精神。在这个岁末，在大家激烈讨论，Web3这个行业是正逢盛世蓬勃发展，还是已经完全丧失了最初的灵魂的时候，给朋友们送上一期没有财富密码、无关盈亏输赢的讨论，供大家思考和批判。 这也是对2024年春天的节目「E38｜加密精神溯源：聊聊信仰与密码朋克们的故事」的一个回响。 【主播】 刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动BlockBeats副主编，《Web3无名说》主播 【嘉宾】 姚翔，原语里弄发起人 【你将听到】 03:02 密码朋克的由来 04:20 Tim May 去世，Tim May是密码朋克的创始人之一，他也是《密码无政府主义》宣言的作者 05:28 密码朋克去哪里了? 06:48 这个时代的密码朋克还在使用端到端加密软件 （这里有一份端到端加密的通讯工具比较） 08:33 萨尔瓦多的两个比特币社区：My First Bitcoin和Bitcoin Berlin SV 10:37 甲亢哥偶遇Peter Lenahan（Peter Lenahan 关于 HTTP 中下载文件的想法的原始邮件） 17:07 「甜蜜的拥抱，温柔的忽视，这是特别可怕的；它表现出一种支持的姿态，其实骨子里对那个核心的东西并不关心」 19:04「一个充满着对抗意义的事情，对抗本身被消解了，那么这件事情的意义的解释权都可以被重新任意塑造，那这个问题本身就变得不那么强烈了」 19:11 一个艺术装置：让机器人在暗网上随机买东西 20:05  比特币大会上的罗斯·乌布利希展（有关这个展览和拍卖） 21:51 比特币如何帮助加拿大卡车司机 31:45 分布式的消息系统（所提到的三个工具，Simple X，Keychat，Bitchat） 41:26 Bitcoin Expo上的一个分享：比特币能给俄罗斯、多哥、委内瑞拉这些国家带来什么（来自俄罗斯的分享者名叫Anna Chekhovich） 47:10 密码朋克 vs. 极客创业者 51:52 这里提到的是小册子是李恪编著 《超文本和超链接》 【词汇表】 本期提到的 Web3 词汇及人名： Tim May 罗斯·乌布利希（Ross Ulbricht） Peter Lenahan PGP（Pretty Good Privacy） Nostr Simple X Keychat Bitchat Virgil Griffith Alexey Pertsev William Frederick Friedman 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 Mumbai - Ooyy 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：[email protected] Guest: 姚翔.

标准普尔下调评级、Arthur Hayes的公开质疑，让「泰达会不会暴雷」这一老问题在 2025 年年底重新成为市场焦点。 本期节目，我们再次与老朋友杨民道和郑迪，从公司结构、非合规资产的真实风险，以及天才法案下的稳定币赛道等方面对近期围绕泰达的FUD进行了系统拆解。 【主播】 刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动BlockBeats副主编，《Web3无名说》主播 【嘉宾】 杨民道，DForce创始人 郑迪，前沿科技投资人（知识星球：22136749） 【你将听到】 泰达会暴雷吗？ 02:36 标普下调评级与Arthur Hayes的核心质疑是什么 05:34 「假设比特币和黄金同时下跌30%，现实吗？」 11:38 若合并集团视角，USDT的真实准备金率是多少 15:03 「三年宽限期」与泰达的合规倒计时 16:15 泰达融资150–200亿美元的真实动机 稳定币、黄金上链与下一轮叙事 22:50 黄金代币与伦敦黄金市场的结构性缺陷 26:46 合规稳定币对泰达而言是不是「鸡肋」？ 27:13 银行业游说集团与天才法案的潜在修订风险 31:03 存款代币、货币基金上链的真实竞争 合规压力与长期格局 35:40 在稳定币热度退潮下，泰达还能否完成融资 36:20 5000 亿美元估值，站得住脚吗 37:59 黄金代币，会不会冲击比特币的“数字黄金”叙事 【词汇表】 本期提到的 Web3 / 金融词汇： USDT / Tether USDC / Circle 天才法案（GENIUS Act） 黄金代币（XAUT、PAXG） 链上货币基金（BUIDL、JPMD） 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 Mumbai - Ooyy 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：[email protected] Guests: 杨民道 and 郑迪.

空气中弥漫着对微策略这家公司是否陷入了死亡螺旋的质疑。 我们邀请了Web3 101 的老朋友民道和郑迪，对微策略以及微策略学徒们——大量的DAT（数字资产财库公司）面临的挑战展开点评。结论是：微策略陷入死亡螺旋这种担心或许被人为放大，而大量DAT公司走入末路已是不争事实。 【主播】 刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动BlockBeats副主编，《Web3无名说》主播 【嘉宾】 杨民道，DForce创始人 郑迪，前沿科技投资人（知识星球：22136749） 【你将听到】 微策略生死劫？ 02:36 空气中充满了对微策略模式的质疑 08:26 一场「金融工程大师课」 09:43 「对微策略的质疑是对这家公司基本面的误解」 11:27 「所谓的死亡螺旋并不存在」 14:29 微策略的mNAV从未跌破1 19:19 如看好比特币，买微策略或是更好的投资策略 23:19 微策略提供大量可投资工具和固收组合 29:02 「用空间换时间」的融资策略 31:08 MSCI剔除微策略概率很高，但抛压有限 36:33 如果被迫卖比特币成真，会怎么？ DAT的黄昏 42:03 DAT概念已经没有热度 43:22 极少的资产能做DAT，每个资产只有一个DAT能成功 44:26 「Crypto native 的人出来搞的DAT基本上不用看」 50:30 「值得看的DAT公司只有两个半」 50:46 DAT的竞争力在于网络效应和卖货（融资工具）能力 【词汇表】 本期提到的Web3词汇： MSCI DAT(Digital Asset Treasury) Michael Saylor SMTR（微策略的A类普通股） STRD、STRK、STRC、STR（微策略发行的其他融资工具） OHM BitMine SharpLink CEP（Cantor Equity Partners，既Twenty One Capital） Pantera Capital 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 Mumbai - Ooyy 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：[email protected] Guests: 杨民道 and 郑迪.

柬埔寨电诈大亨陈志手中的比特币被美国执法机构控制是否说明比特币自身存在漏洞、比特币矿工区块奖励不断下降是否给比特币安全预算带来冲击、量子计算的发展是否会威胁比特币网络的安全…… 这是一期比特币基础知识的科普节目，我们讨论了一些普遍被认为比特币网络可能存在的「软肋」或者「风险」，纠正了大家的误读，同时，介绍了最近 Bitcoin Core v30 升级和背后存在的争议。我们也请中文比特币社区的活跃参与者推荐了了解比特币信息的核心资源。 【主播】 刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动BlockBeats 副主编，《Web3无名说》主播 【嘉宾】 胡智威，HashKey Capital 研究负责人，Bitcoiner 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受95折优惠。 【你将听到】 比特币网络安全预算问题 注：「安全预算」指为维护网络安全性而支付给矿工的总金额 06:40 「最安全的区块链网络」为什么会面临安全预算的问题？ 08:57 比特币网络已经出现低于1聪/字节的费率 10:31 铭文热潮之后比特币网络手续费下降显著，但算力稳定 14:21 Budget.day 网站可以用来了解比特币安全预算的讨论 15:26 比特币网络是否该大力发展应用一直是争议问题 17:19 社区对比特币安全预算问题开放研究进展 Bitcoin Core v30 升级与争议 19:43 Bitcoin Core v30 升级核心关注点 24:00 「Bitcoin Core」不是「比特币核心开发者」 26:07 放宽 OP_RETURN 限制背后的争议 31:37 比特币网络如何治理？升级共识如何形成？ 37:10 比特币的好处是只进行软分叉 量子计算威胁 42:38 高性能量子计算威胁可能存在 43:58 长程攻击与短程攻击 47:37 目前的量子计算机对比特币网络不够成威胁 48:26 比特币社区已经积极应对量子计算威胁 财库公司持币集中 51:15 比特币财库公司、ETF 导致持币集中 53:22 财库公司持币集中对网络影响不高 54:18 「自托管」才是持有比特币最好方式 【词汇表】 本期提到的Web3词汇： Sat（聪，比特币的最小货币单位，1个比特币等于1亿聪） OP_CTV（比特币的一个升级提案，允许用户给比特币加上“预定义的花费路径”） OP_CAT （比特币脚本中的一个操作码，通过简单的“数据拼接”功能，可为比特币带来实现智能合约、ZK-Rollups 等可能性） Op_Return（比特币脚本中的一个操作码，用来存储非金融数据的标准窗口，允许在交易中附带一些信息） RBF（Replace-By-Fee，用支付更高手续费的新交易来替换未打包确认的交易） CPFP（Child Pays For Parent， 通过支付额外的费用来解救卡在网络中的比特币交易） Bitcoin Core SPHINCS+（一种后量子密码学的数字签名算法） 【推荐背景资料】 Bitcoin Optech Newsletter BTC Study 《精通比特币》 比特币安全预算网站 Hasu 关于比特币安全预算问题的研究论文 Quantum Bitcoin Summit 演讲视频 Nic Carter 关于量子计算对比特币影响的长文 （第一部分主要介绍了加密算法之于比特币的意义等基础信息；第二部分详细介绍了量子计算原理、发展情况、对比特币具体影响及可能的时间表等信息，非常值得阅读；第三部分尚未发表，将讨论对抗这种威胁应该做些什么） 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 Mumbai - Ooyy First Horizon - ELFL 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：[email protected] Guest: 胡智威.

之前我们讲美国数据中心基建时，嘉宾很多观点和数据都在播客发出来之后一一被市场验证，比如微软CEO萨提亚·纳德拉称，AI缺的不是GPU是电力。 那期节目中我们梳理了AI巨头们各自找电的路径，最早转型AI的矿工CoreWeave，不仅崛起为云算力租赁的龙头，更将一种高杠杆、高风险的金融玩法带入这个赛道。本期节目我们将关注AI基建的四种常规路径与两种非常规路径，以及一股潜伏已久的关键力量——加密矿工。 另外，我们也会从资本市场的角度，聊聊AI基建的钱从哪儿来，是否正在酝酿一场席卷整个行业的投资泡沫？ 本期节目为《硅谷101》与《Web3 101》串台节目。 【主播】 泓君，硅谷101创始人，播客主理人 【嘉宾】 郑迪，前沿科技投资人（知识星球：22136749） 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受95折优惠。 【你将听到】 能源危机下的电力绿洲 03:04 摩根士丹利估算，比特币矿工转产可在未来的两年释放15Gw 05:08 另外三条解决AI能源问题的常规路径（核能，燃气，储能） 10:05 两条有难度的“非常规”路径（训练外迁，柴油） 12:19 市场疑问：“挖矿电”能变成稳定可靠的“AIDC电”吗？ 14:34 未来两年能否攻克B端，成为AI大基建能否持续的关键 16:43 1Gw数据中心500亿美元成本拆解 19:23 当前估值低于建造成本，矿工转型缺乏动力 复刻地产融资游戏 22:54 矿工转AI的两种模式：“卖电/租场地”和“买GPU卖算力” 24:58 Iris Energy：举债买卡的冒险家，困于“重资产”估值陷阱 29:34 生态为王：英伟达的“总包”霸权与AMD的“付费入场” 31:29 未来收益证券化+滚动开发，AI基建越来越像房地产 25:54 GPU证券化：底层资产是“AI金矿”还是“科技次贷”？ 37:03 诺贝尔经济理论也出错？亲历者复盘当年的金融理论失误 40:17 AI产业链已经形成了“铁索连环”的金融风险 42:47 大厂策略：在高评级市场发债+打造“大而不能倒”格局+与国家战略捆绑 44:10 AI大基建的“终极买单者”——全球债券市场 浪潮中的转型博弈 48:31 行为金融学的囚徒困境：不惜代价搏一张AI船票 52:37 OpenAI的黄金上市时机：2026年上半年 56:34 加密矿场转AI，缺电及算力闲置仍是最大风险 62:24 比特小鹿：处于地缘政治的“灰色地带” 69:19 挖矿转AI成功的公司，都不是挖矿赛道的“优等生” 70:30 两种矿工：囤算力的（如Mara）vs 囤电力的（Iris） 74:43 矿工转型的最优解：挖矿保现金流，闲置电力滚动开发AIDC 76:49 比特币价格与AIDC转型，并非简单的线性关系 【节目中提到的相关公司和术语】 播客中提到的加密矿工： Applied Digital Core Scientific CleanSpark Riot Platforms Cipher Mining Galaxy Digital IREN 比特小鹿/Bitdeer Hut 8 Marathon Digital（MARA） Crusoe Energy Wulf 其他公司： CoreWeave Nebius Oklo GE Vernova (GEV) Blue Energy Anthropic Blue Owl Capital 金融术语： ATM（At-the-Market Offering ，按市价发行/增发） ABS（Asset Backed Securitization，资产支持证券） CDO（Collateralized Debt Obligation，担保债务凭证） REIT（Real Estate Investment，房地产投资信托） 【风险声明】 本期节目不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。 本期节目参与者也均不持有节目中提到的股票。 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 Mumbai - Ooyy First Horizon - ELFL 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：[email protected] Guest: 郑迪.

「1011币圈史诗级爆仓」的后尘影响陆续出现：部分打着「delta中性策略」旗号的合成资产稳定币发行方在「1011事件」中可能爆仓，这些稳定币事实上已经爆雷，这引发部分模块化借贷平台的一些「金库」出现坏账，并带来连锁反应。这些模块化借贷平台上的重要角色「DeFi curator」遭到广泛质疑。 本期播客是E64期播客「200亿美元爆仓的黑天鹅教会我们的事」的延续。我们邀请了民道老师，针对本轮周期DeFi垂直赛道的两个核心热点——合成稳定币和模块化借贷目前出现的批判和质疑展开讨论，厘清这两种热门DeFi产品的优势和风险，探讨其未来发展方向。 【主播】 刘锋，BODL Ventures合伙人，前链闻总编辑 熊浩珺Jack，律动BlockBeats 副主编，《Web3无名说》主播 【嘉宾】 杨民道，DForce创始人 【赞助商】 本期节目由开源硬件钱包OneKey赞助播出。硬件钱包是保护加密资产最有效的方式之一。加密世界是黑暗森林，每个人都该为自己的资产负责。物理隔离的硬件钱包，能更好保护助记词不被盗窃。 访问OneKey官网购买开源硬件钱包，使用折扣码「web3101」可享受95折优惠。 【你将听到】 「1011闪崩」后续 02:26 「1011闪崩」一个月后新雷爆发 合成稳定币暗雷 08:46 本轮周期DeFi赛道有两个热点：合成稳定币和模块化借贷 10:54 合成稳定币看上去性感，但非常不透明 14:04 高收益哪里来的？ 19:53 观点：Delta中性策略的稳定币天花板明显 24:22 Ethena最辉煌的时光或许已经过去 DeFi主理人信任危机 28:45 模块化借贷与AAVE等经典借贷协议有何不同？ 30:50 模块化优势：风险隔离、资金利用率高 33:01 DeFi主理人（curator）是做什么的？ 36:50 Morpho被误解，问题在于主理人模式 39:33 如何监督主理人：联合投资或许可行 42:38 用户甄别和挑选主理人的建议 50:24 本次DeFi暴雷规模有限，但是心理面影响巨大 【词汇表】 本期提到的Web3词汇： Stream Finance（XUSD） USDX Ethena/USDE CeDeFi（指中心化金融与去中心化金融的结合） Delta 中性策略 Morpho Euler Tom Lee AAVE UST Frax BlackRock/BUIDL OpenEden yield （收益） MEV Capital Gauntlet funding rates（资金费率） ListaDAO Maple Finance BlockFi 【后期】 AMEI 【运营】 朱婕 【BGM】 Mumbai - Ooyy First Horizon - ELFL 【在这里找到我们】 收听渠道：苹果｜小宇宙 海外用户：Apple Podcast｜Spotify｜Google Podcast｜Amazon Music 联系我们：[email protected] Guest: 杨民道.