从研发到病床到回报：David对谈CAR-T企业科学家和临床专家

🕰️本期主要从研发和临床双视角出发探讨了CAR-T细胞疗法，当前正处于技术发展的初期阶段，但已展现出对肿瘤治疗的早期积极效果。中国的CAR-T治疗技术在通用型细胞治疗、体内疗法和实体瘤治疗方面取得了领先进展。讨论强调了细胞治疗领域建立独立研究能力的重要性，技术创新和专利保护对推动行业发展至关重要。未来，细胞治疗技术在自身免疫疾病、抗感染和纤维化等领域的应用潜力巨大，同时，降低成本、提高可及性是当前面临的挑战。录制时间：2026年5月7日🎺本期嘉宾李宗海，中国医学专家，复旦大学医学博士，现任科济药业控股有限公司创始人、董事会主席、首席执行官兼首席科学官，兼任上海市肿瘤研究所癌基因及相关基因国家重点实验室研究员、上海交通大学医学院附属仁济医院博士生导师齐长松，副主任医师，副教授，硕士研究生导师，擅长实体瘤细胞治疗、消化系统肿瘤诊疗及抗肿瘤新药临床研究。 北京市医管局“青苗”人才，北京大学优秀青年医师，北京大学临床科学家。他完成了全球首个在实体瘤中开展的CAR-T细胞治疗随机对照试验，在实体瘤CAR-T细胞治疗方面取得标志性成果，多次受邀ASCO、ESMO等国际权威会议上报告研究成果，引发行业广泛关注。投资实战派主理人：大卫，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费，大科技，大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。💿 播客概览时间轴00:00 生物医药创新：CAR-T细胞疗法的科学与临床视角03:50 从临床医学到基因治疗：个人经历与肿瘤研究的转变07:45 生物医药创新与技术路径选择15:03 肝癌治疗创新与挑战：案例分析与未来展望26:33 CAR-T疗法在实体瘤治疗中的突破与挑战32:06 实体瘤临床实验挑战与患者管理43:10 CAR-T治疗适应症与成本控制策略探讨54:11 技术创新与规模化生产降低CAR-T治疗成本01:00:14 早期细胞疗法治疗癌症的临床效益与可及性01:04:44 CAR-T疗法在早期应用的潜力与挑战01:09:29 细胞医疗行业潜力与未来拓展领域01:23:57 AI在医疗领域应用的现状与挑战01:29:27 科技研发人才需求与行业未来趋势01:34:28 未来体内与通用技术路线竞争格局分析01:44:36 生物医药投资：构建风险意识与研究框架节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。实战派“投研Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。实战派“高净值Club”，面向机构投资者和高净值投资者的资产配置和投资分享社群。（见文末海报）（苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。）粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。

🕰️ 本期永庆深入探讨了价值投资的多个关键方面，强调了评估公司内在价值、选择投资时机、分析市场情绪和周期的重要性，同时提到了构建和管理投资组合的方法。本期音频由腾讯会议录制，录制时间：2026年4月17日🎺本期嘉宾永庆：投资实战派主理人、二级私募基金经理，高质量公司的价值投资，关注：互联网、消费、科技创新等投资机会*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。💿 播客概览时间轴00:00 价值投资：长期持有与高质量资产选择16:27 价值投资的关键要素与普通投资者的实践建议31:50 投资亏损四大陷阱解析38:59 投资策略与风险评估：普通投资者的挑战与应对53:45 企业生命周期与投资策略57:41 行业生命周期与价值投资策略01:11:24 资本周期与投资策略：预期回报与市场波动01:16:15 机构持仓变动与市场趋势关系分析01:23:13 股票下跌与投资决策逻辑探讨01:27:33 市场情绪周期与价值投资策略01:36:33 股票投资策略与市场周期分析01:41:59 理性投资：估值与预期回报的平衡01:46:26 价值投资策略与周期视角思考01:50:55 价值投资与财富管理：中国财富结构变迁与投资策略节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。（见文末图片）（苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。）粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。

🕰️本期参与者回顾了个人经验，并深入探讨了医药投资的策略与选择，强调了适应不确定性、不断学习和保持好奇心的重要性。此外，嘉宾们还分享了通过价值投资应对市场不确定性和新技术挑战的理念，并讨论了AI在增强研究和决策中的应用。录制时间：2026年4月19日🎺本期嘉宾小豪，「小豪只投创新药」公众号作者，全网阅读量700w+。新加坡国立大学医学院硕士。老学长，医疗行业研究员；公众号：老学长带带我投资实战派主理人：大卫，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费，大科技，大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。💿 播客概览时间轴00:00  投资框架与实战经验的融合：从技术革命到拥抱不确定性15:09 创新药企投资策略与临床数据解读21:16 投资策略与市场流动性分析30:51 投资创新药企的风险与机遇39:50 投资药企与价值投资理念探讨43:26 大波段交易策略与产业节奏分析48:20 非共识投资与AI工具的应用51:48 科技巨头组织架构与技术概率分析55:57 中国医疗体系与医保政策下的生物类似物市场分析01:03:08 ADC与小核酸产业周期分析及未来展望01:06:38 AI投研系统的构建与应用分享01:12:24 医药投资三原则的演变与实践01:17:43 投资框架与医药投资原则探讨01:20:54 投资创新药：流动性与估值的长期主义思考节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。实战派“投研Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。实战派“高净值Club”，面向机构投资者和高净值投资者的资产配置和投资分享社群。（见文末海报）（苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。）粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。

🕰️ 本期探讨了适合投资人群的特征、投资活动的组织形式，以及价值投资的核心理念。通过具体投资案例的分析，讨论者展示了如何在不确定的市场环境中，结合长期主义和价值投资理念，评估和选择投资机会。录制时间：2026年3月28日🎺本期嘉宾永庆：投资实战派主理人、二级私募基金经理，高质量公司的价值投资，关注：互联网、消费、科技创新等投资机会sam：实战派听友，主要做快消品投资车厘子：实战派听友，主要做一级市场投资*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。💿 播客概览时间轴00:00 美股长期增长逻辑与投资策略探讨05:55 美国市场波动与全球股市联动性分析13:48 竞争优势与价值投资的关键因素探讨21:26 消费与科技行业投资策略探讨27:09 AI辅助分析与投资策略探讨38:04 泡泡玛特股价波动与市场预期分析44:11 股票投资失败案例分析与周期性思维48:49 投资策略：聚焦简单题与优质公司52:03 投资策略与组合管理：避免单一重仓与人性误区57:58 投资策略：构建理性决策体系01:02:27 AI在投研中的应用与高质量信息筛选01:09:32 AI时代下个人投资者的挑战与机遇01:17:53 经济周期判断与投资策略探讨节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。（见文末图片）（苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。）粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。

🕰️本期深入探讨了泡泡玛特的投资价值、市场表现和未来展望，同时考虑了管理层的战略调整。深度剖析了泡泡玛特经历2025年营收371亿元(增长184.7%)的亮眼业绩后，股价却因2026年20%的保守增长指引而大幅回撤。探讨其商业模式、估值逻辑、核心风险以及当前争议区间下的投资策略。录制时间：2026年3月31日🎺本期嘉宾Jeff， Temple University金融硕士，曾任职投行交易室，全职投资者，财经播客《截胡不截财》主播，截胡不截财 | 小宇宙 - 听播客，上小宇宙 (xiaoyuzhoufm.com)投资实战派主理人：大卫，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费，大科技，大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。💿 播客概览时间轴0:00  泡泡玛特股价暴跌与市场反应分析12:10 宏观经济与港股市场波动性探讨16:13 泡泡玛特市场预期与实际表现分析20:50 泡泡玛特财报分析：双爆发下的市场透支与价值创造23:24 泡泡玛特IP运营能力与fashion risk探讨26:06 泡泡玛特的IP优势与国际化策略32:09 泡泡玛特IP运营与市场策略分析36:27 泡泡玛特营收预期与估值分析39:30 泡泡玛特估值分析：PE法下的合理定价43:15 泡泡玛特估值策略与市场分析46:01 投资策略：从周期股到IP运营的思考51:04 泡泡公司：硬通货模式下的顶级商业价值54:37 科技公司估值与市场迭代速度的挑战59:18 投资策略与市场波动应对之道节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。实战派“投研Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。实战派“高净值Club”，面向机构投资者和高净值投资者的资产配置和投资分享社群。（见文末海报）（苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。）粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。

🕰️ 本期为永庆在投资实战派春季交流会上的分享，本次对话深入探讨了价值投资的基础规律与市场周期的理解，强调了投资实践中需关注的三大环节：一是理解价值投资的整体框架，二是评估公司的竞争优势与财务状况，三是重视公司治理结构。整体而言，对话倡导了一种基于深度研究与长期持有的投资策略，强调在多变市场环境中坚守投资原则的重要性。本期音频由腾讯会议录制，录制时间：2026年3月28日投资实战派春季交流会：🎺本期嘉宾永庆：投资实战派主理人、二级私募基金经理，高质量公司的价值投资，关注：互联网、消费、科技创新等投资机会*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。💿 播客概览时间轴 00:00 价值投资框架与市场周期理解08:33 价值投资与其它投资流派的比较分析12:11 价值投资随时代变迁：从格雷厄姆到科技驱动14:25 价值投资：认识自我与市场选择21:23 投资中的不确定性和长期价值28:40 投资策略与企业生命周期视角下的周期性分析41:47 公募基金持仓变化与企业估值方法探讨43:30 公司价值评估与投资策略探讨48:55 美股周期分析与投资策略探讨53:11 价值投资：寻找有竞争优势的公司59:17 投资策略转型与AI影响下的高质量公司价值投资节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。（见文末图片）（苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。）粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。

🕰️ 本期围绕潮玩行业的工艺、生意逻辑与关键取舍展开核心探讨，聚焦泡泡玛特的差异化竞争优势，由主理人永庆对话潮玩产业实操者 Kevin、一级市场投资人 Johnny，从产业实操、资本视角双维度拆解潮玩行业核心逻辑录制时间：2026年1月10日🎺本期嘉宾Kevin：鸣量文化创始人，公司主要聚焦高品质潮玩的快速研发与智能制造。主要客户为Bilibili和泡泡玛特，服务过的代表性的IP有DIMOO、SKULLPANDA、CHAKA、CRYBABY、小骑士Vioola等等。Johnny：一级投资人，前知名互联网上市公司战投，持续观察和探索文娱和消费的多领域、交叉型投资机会永庆：投资实战派主理人、二级私募基金经理，高质量公司的价值投资，关注：互联网、消费、科技创新等投资机会*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。播客过程中提到的Kevin公司做的IP链接和图片VIZEN 、 Sintum 、PANDA福💿 播客概览时间轴00:00 1节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。（见文末图片）（苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。）粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。

🕰️ 本期分析了在过去500年的国际体系演变中，联合国体系面临的挑战及历史上的国际秩序与强权博弈，强调共识与强权对当前世界格局的影响。指出，制造业、国际贸易、金融行业及国家兴衰遵循特定周期，投资时需关注这些因素及大宗商品机遇。建议维持长期信心，采取分散投资策略，并持续关注国际关系与历史，以深化对全球动态的理解。录制时间：2026年1月15日🎺本期嘉宾陈云凯：香港某大型金融集团区域经理，毕业于香港理工大学，云凯悦读、龙虎小轩栏目创始人相关专栏栏目已经有超过200多期原创的文章、音频和视频节目，内容涉及艺术、音乐、歌剧、历史、经济、哲学。投资实战派主理人：大卫，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费，大科技，大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。💿 播客概览时间轴00:00 500年国际秩序周期：从共识到强权的博弈05:11 宗教改革与欧洲国际秩序的演变14:21 从威斯特伐利亚体系到拿破仑时代的国际秩序演变23:46 维也纳体系的历史影响与崩溃39:20 国际秩序演变与联合国体系的核心精神42:38 联合国体系的挑战与延续：历史视角下的国际秩序45:34 二战后美国经济霸主地位的建立与演变47:49 全球化与美国制造业衰落影响国际体系50:31 国际秩序变迁与投资信心54:44 悲观与乐观：历史视角下的投资智慧01:00:25 投资策略：宏观预判与微观研究的平衡节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。投资实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。投资实战派“精选50Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。（见文末图片）（苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。）粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。

🕰️本期邀请了《超级IP孵化原理》的作者陈格雷，畅谈他的超级IP打造方法论，对潮玩行业的思考和复盘，以及泡泡玛特的观察。录制时间：2026年1月31日🎺本期嘉宾陈格雷（Grey Chan），著名动漫形象张小盒的创作者，盒成动漫公司创始人，也是著名营销和创意人，还做过记者、摇滚酒吧DJ、互联网公司高管等。被CCTV2评为2009年年度十位创业英雄之一；曾经四次获得国际实效广告艾菲奖，著有《中国十大品牌战国策》、《超级IP孵化原理》等作品。公众号：陈格雷-品牌商誉的IP蛋炒饭19年采访泡泡玛特王宁：链接投资实战派发起人：永庆（wx：aqing5210305），少数高质量公司的价值投资策略，十余年投资经验；投资思考和记录见公众号&雪球：投资实战派实战派：IP产业链小小群，入群门槛较高，产业资深从业者、基金经理或资深研究员优先。*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。💿 播客概览时间轴00:00 超级IP与潮玩行业的发展历程05:57 IP产业的多元特征与潮流玩具的崛起09:16 潮玩行业的发展与泡泡玛特的创新之路13:11 盲盒玩具产业的兴起与IP价值探索24:38 超级IP孵化：情感与文化能量的双核驱动31:28 IP构建的4S要素：角色、故事、世界观与符号45:24 六感与IP形象吸引力解析58:11 爆款IP成功的四大要素：时机、创新、心性与积累01:06:28 文化与商业的完美融合：泡泡玛特的成功之道01:16:33 潮玩产业崛起与风投时机的错失01:22:38 商誉与品牌价值：从泡泡玛特看企业IP化发展01:27:40 IP价值与泡泡玛特未来发展方向探讨01:33:41 超级IP孵化与文化资产运营之道节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。实战派“投研Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。实战派“高净值Club”，面向机构投资者和高净值投资者的资产配置和投资分享社群。（见文末海报）（苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。）粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。

🕰️本期节目深入探讨了AI技术的发展及其对产业的影响，特别是关注了自动驾驶技术的进步和市场应用前景。同时，讨论覆盖了自动驾驶技术的现状与挑战，包括不同技术层级的分析和实现完全无人驾驶的复杂性。节目中还提及了自动驾驶对出行行业可能带来的变革，以及行业内对技术前景的多元化看法。录制时间：2026年1月28日🎺本期嘉宾小吕老师，15年互联网行业经验，计算机专业科班出身，产品、运营岗位，10年电商加5年出行行业，经历平台电商和垂直电商，深耕医疗和汽车领域线上化。近5年来专注新能源汽车和智能驾驶行业，偏好技术本身研究和AI变革。投资实战派主理人：大卫，专注于股票投资，构建了一套开源的投研系统，持续跟踪大消费，大科技，大周期等领域；经历多个经济周期和市场环境，对企业生命周期及地缘政治周期有独到理解。*本期节目仅为嘉宾个人经验分享，不作为任何投资建议和推荐。如需转载请联系小编并获得许可。💿 播客概览时间轴00:00 AI产业趋势与技术变迁下的商业价值探讨09:13 智能驾驶技术发展与企业资源禀赋分析18:02 AI模型与芯片设计的鸿沟及未来发展方向21:01 辅助驾驶系统市场使用情况与用户行为分析25:26 云端与车端协同推动智能驾驶发展30:19 自动驾驶技术中的端到端与多模态融合探索41:04 中国智能汽车玩家分级与自研能力分析48:36 行业排名与法规对自动驾驶发展的影响53:27 数据闭环与智能驾驶：挑战与未来方向57:39 L4自动驾驶技术挑战与未来展望01:06:02 私家车与Robot Taxi市场前景分析01:09:29 智能驾驶行业分析与未来展望节目简介投资不迷茫，实战派带你闯。投资实战派是一个专注于投资实践、商业研究、经验交流的播客。实战派“知识星球”，主要提供：播客的文字版+高质量信息源；全球精选50公司持续跟踪，可以在知识星球中搜索“实战派”。实战派“投研Club”，两大活动主题：深度研究和讨论50家全球有竞争优势的公司，提供少量精选50Club付费旁听会员名额。实战派“高净值Club”，面向机构投资者和高净值投资者的资产配置和投资分享社群。（见文末海报）（苹果用户想要「加入星球」，只需要点击星球预览页右上角的「分享」按钮，再点击分享到「微信」，然后在微信内打开刚才分享的页面，即可使用微信支付加入星球。）粉丝群可以加小编微信aqing5210305，备注“播客”，因运营有限，优先产业界人士、投资机构等，需要发名片和介绍做简单筛选，望理解。