Le patron d'AG Real Estate dit tout !
Serge Fautré dirige AG Real Estate depuis 14 ans. Environ 6 milliards d'eurosd'immobilier, 300 personnes, et deux filiales que tout le monde croise sanssavoir à qui elles appartiennent : Interparking et Anima. Il quitte la maison le31 décembre. Avant ça, il a accepté de passer 1h15 à expliquer comment on placel'argent qui finance la pension d'un Belge sur trois. Ce qui ressort de l'épisode, c'est d'abord une méthode. AG regarde ses rendementsavant levier, autour de 6%, parce qu'une compagnie d'assurance est déjà endettéepar nature : un contrat d'assurance-vie, c'est une dette au passif. Pas questiond'empiler un deuxième levier par-dessus. Il raconte aussi ce qui n'a pas marché. Le 70 Pine Street à New York, immeubleArt déco superbe, trois étoiles Michelin dans le bâtiment, et peu d'argent gagnéau bout du compte. Sa conclusion tient en une phrase : nous n'étions pas cheznous. Le projet de Nice, avec un architecte de Miami et un entrepreneur belge quin'était pas dans son environnement. Interparking pendant le Covid, avec unparking à Venise qui a fait 1 000 euros de chiffre d'affaires sur une journée. Il défend aussi des positions qui vont faire réagir. Sur la financiarisation del'immobilier, qu'il trouve mal nommée et mal attaquée. Sur le taux de cap, qu'iljuge "pauvre, très pauvre, indigent" comme méthode de valorisation, face à unvrai cash-flow actualisé au WACC. Sur les recours, le facadisme et cette maniede vouloir tout figer. Sur les investisseurs qui se disaient couverts contre laremontée des taux : ils avaient un chapeau, dit-il, parfois trop petit, alorsqu'il fallait un imperméable. La séquence sur les maisons de repos vaut le détour. La sécurité sociale belgeverse environ 60 euros par jour et par résident, contre 210 aux Pays-Bas. Le prixhôtelier moyen tourne autour de 65 à 70 euros. Sa question : vous connaissez unhôtel cinq étoiles à ce tarif ? Au programme : • Comment se répartissent les 65 milliards d'actifs d'AG Insurance, et pourquoi 10% partent dans l'immobilier• Interparking, né du parking 58 construit pour l'Expo universelle, aujourd'hui 4 milliards d'actifs et 1,5 milliard de dette• Pourquoi AG a racheté l'opérateur Anima plutôt que seulement les murs• Les PPP et DBFM : 182 écoles avec Scholen van Morgen, les hangars A400M de Melsbroek, le futur centre d'entraînement des pilotes de F-35• Le logement social, et ce qui bloque encore côté public• La tour Alto à La Défense : terrain acheté le matin, contrat de construction signé à midi, tour vendue l'après-midi• L'état du bureau bruxellois, du retail et du healthcare Value Add, c'est le podcast d'Abraham de Bettencourt, 20 ans d'immobilier. On yparle technique, financement et marché, sans vulgarisation inutile. Abonnez-vous, et dites-nous en commentaire quelle classe d'actifs vous voulezqu'on décortique ensuite.Chapitres :00:00 Introduction02:27 AG Real Estate, le bras immobilier d'AG Insurance06:30 Interparking : du parking 58 à 4 milliards d'actifs13:44 Anima : acheter l'opérateur, pas seulement les murs20:44 New York et Nice : les limites de l'international27:22 PPP et DBFM : écoles, prisons et logement social37:37 24 ans d'immobilier : ce qui a vraiment changé51:00 La tour Alto, achetée et revendue en une journée55:47 Bureau et retail : un marché à deux vitesses01:04:27 Maisons de repos : 65 euros par jour, jusqu'à quand ?#immobilier #investissementimmobilier #ValueAdd #AGRealEstate#Interparking #immobilierbelge #Bruxelles #finance #PPP#maisonsderepos #healthcare #assetmanagement #podcastimmobilier#realestate #Belgique Hébergé par Acast. Visitez acast.com/privacy pour plus d'informations.