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La BCE et la Fed reviennent toutes les deux vers davantage de « data-dépendance » après la décrue récente de l’inflation. 

Lors de Conseil, la BCE a affiché un mélange de prudence et de fermeté, en se montrant plus flou sur les décisions de taux à venir mais assez ferme sur la réduction de son bilan (elle incite fortement les banques à rembourser de façon anticipée les opérations de refinancement à long terme, les TLTRO III).  

Pour la 3ème fois de suite, la Fed a relevé ses taux directeurs de 75 bps après que l’inflation a une nouvelle fois surpris à la hausse en août. Le coût économique du resserrement monétaire ne semble pas effrayer les membres du FOMC. 

Alors que l’inflation en zone euro a dépassé 9% en août et que les perspectives économiques se sont assombries, la BCE a procédé à la hausse de taux la plus importante depuis sa création.  

La Fed a effectué la plus forte hausse de taux depuis 1994, marquant ainsi sa détermination à juguler l’inflation élevée, « quoi qu’il en coûte » pourrait-on oser …   

Christine Lagarde a clairement fait comprendre que l’inflation était désormais la préoccupation n°1 de la BCE, avant toute autre chose. Et c’est un vrai cycle de hausse de taux qui commencera en juillet, 11 ans après des années de politiques monétaires non-conventionnelles. En revanche, pas d’annonce concrète en ce qui concerne le risque de fragmentation.     

La Fed a officiellement enclenché le processus de réduction de son bilan, remonté les taux directeurs de 50 pbs et pré-annoncé deux autres de taux de 50 pbs… mais cultive le flou pour la suite car elle ne veut probablement pas trop endommager les marchés du crédit.    

Selon le rapport, les émissions nettes de gaz à effet de serre ont continué à progresser pendant la décennie 2010-2019. Le GIEC nous rappelle l’urgence à agir et nous présente les différentes solutions pour atténuer le changement climatique dans les prochaines années.