A fabulous debt

Circa il 20% dei prestiti private credit al software e ai settori collegati scade nei prossimi due anni. Intanto, Anthropic vuole destinare il 5% delle sue azioni a un nuovo Public Benefit Fund. Promozione esclusiva per gli ascoltatori di Black Box: se apri un conto FINECO con il codice FINBLACK hai 10 ordini gratis per investire entro 6 mesi dall'apertura. Promo valida fino al 31/12/2026. Per maggiori info clicca ⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠qui⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠: ⁠⁠⁠finecobank.com Regolamento su: finecobank.it/promo/blackbox_fineco/regolamento2026.html Iscriviti a Black Box Script, la nuova newsletter di Black Box: ⁠⁠https://blackboxchora.substack.com/ Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

19/10 Futures a Wall Street in verde. Nasdaq rimbalza dopo -4,5% settimana scorsa. WS nel segno delle Trimestrali, mercoledì il test di Meta. Focus su semiconduttori tra nuovo modello Deepseek e guidance CXMT. Brent in calo 2%, Treasury sotto 5,1%: costo per interessi 2026 +12% a 1360mld. Euro sotto pressione. Salgono oro, argento e Bitcoin di oltre 2%. BOFA: sell-off continuerà prossime 3-4 settimane. Barclays meglio AI trade alle spalle. Yardeni: i bond vigilantes salvano AI dalla bolla, riportano disciplina. AI: 10mila miliardi di investimenti a rischio: le crepe tra costo di finanziamento e colli di bottiglia. Microsoft cancella accordo Nscale in UK: datacenter potrebbe non ricevere rete fino al 2030. Anthropic: 5% proprie azioni a un fondo per iniziative scopo pubblico. ***Questo episodio è offerto da ⁠Scalable Capital ⁠Apri un conto con Scalable, ricevi il 2,60 % di interessi annui* sui tuoi risparmi e investi a partire da 1€: ⁠https://partner.scalable-capital.de/go.cgi?pid=983&wmid=301&cpid=4&prid=13&subid=MORNING&target=Broker-Online⁠ Messaggio pubblicitario. Tasso lordo annuo variabile sulla liquidità depositata nel conto deposito non vincolato, composto da tasso base collegato al Tasso di Deposito BCE e tasso bonus discrezionale. Liquidità allocata presso banche partner e fondi monetari riconosciuti. Foglio informativo e condizioni su scalable.capital. Investire comporta dei rischi *** In Cina la settimana si apre con Bund Summit e dati macro. PIL 3Q sopra le attese al 4,5%, vola export e manifattura Tech male investimenti e consumi. Crescita primi nove mesi 4,6%. Giappone: Takaichi si difende, Ueda inflazione verso 2%. Nikkei recupera le perdite, Kospi in verde dopo -14% settimana scorsa. Deepseek nuovo modello più light e efficiente mette in dubbio domanda chip, CXMT in rosso nonostante guidance: raddoppierà produzione DRAM entro 2028. JGB al 2,9%. Europa in roso, focus su bond e implementazione misure fiscali dopo proteste. Euro debole. Lagarde rendimenti potrebbero frenare crescita, inflazione, minacciare trasmissione. Trimestrali: attese utili +21%. Oggi leader maggioranza per manovra: 5 mld banche ipotesi anticipare versamenti fiscali già previsti rispetto aumento Irap. Decreto bollette, attesi dettagli da Ue.  Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

Il colosso dei data center rischia di diventare la Bear Stearns dell’intelligenza artificiale. Tra bond al 16% e possibili effetti a catena, l’unico salvatore resta il banchiere centrale dell’AI: Nvidia. Promozione esclusiva per gli ascoltatori di Black Box: se apri un conto FINECO con il codice FINBLACK hai 10 ordini gratis per investire entro 6 mesi dall'apertura. Promo valida fino al 31/12/2026. Per maggiori info clicca ⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠qui⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠: ⁠⁠⁠finecobank.com Regolamento su: finecobank.it/promo/blackbox_fineco/regolamento2026.html Iscriviti a Black Box Script, la nuova newsletter di Black Box: ⁠⁠https://blackboxchora.substack.com/ Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

16/10 Tech e semiconduttori recuperano in Asia. A Wall Street rotazione verso healthcare e consumi che sostengono il Dow. Warsh: impegnati a stabilità prezzi, nessun impegno: tutti meeting live. AI più effetti da domanda che offerta, benefici produttività arriveranno domani. Treasury sotto 5,1%: flight to Quality? O meno competizione debito AI? PPI doppio attese, idem per vendite al dettaglio. Brent in calo, IEA rilascia 100mln barili riserve di cui 20mln diesel. Coreweave recupera nel segno di Huang: società solida. I bond dicono il contrario: rendimenti 15,78% e CDS record, 60% chance fallimento in ciinque anni. Meta rende disponibili pesi Muse Spaak Open. Ma i modelli più avanzati rimangono proprietariMeta nuovo modello Ai openweight per funzionare su Mac su fascia alta. Google svolta nel quantum, ridurre di 40 volte gli errori. Microsoft completa pre training nuovo modello Ai da 2,8 trilioni di parametri complessivi. Tesla presenta Roadster: il prototipo che vola in produzione nel 2028. Verso merger con Spacex. ***Questo episodio è offerto da ⁠Scalable Capital ⁠Apri un conto con Scalable, ricevi il 2,60 % di interessi annui* sui tuoi risparmi e investi a partire da 1€: ⁠https://partner.scalable-capital.de/go.cgi?pid=983&wmid=301&cpid=4&prid=13&subid=MORNING&target=Broker-Online⁠ Messaggio pubblicitario. Tasso lordo annuo variabile sulla liquidità depositata nel conto deposito non vincolato, composto da tasso base collegato al Tasso di Deposito BCE e tasso bonus discrezionale. Liquidità allocata presso banche partner e fondi monetari riconosciuti. Foglio informativo e condizioni su scalable.capital. Investire comporta dei rischi *** Asia rimbalza bene Tech, Nikkei sale, Kospi recupera 3%. Borsa Indonesia -11% per MSCI rischia status mercato emergente. Idem per Turchia, MSCI ha congelato modifiche titoli turchi su sospetto intervento coordinato fondi.  Europa in verde, oggi tassi nuovi BTP Valore e inflazione Eurozona. Ue prepara uno strumento deterrenza commerciale per bloccare accesso al mercato unico in caso di “aggressione economica”. Al Consiglio EU Zelensky. Rimane frattura su budget (Macron spinge per approvazione entro 2027) e ETS. Manovra ds 23,5 mld: tutto quello che dovete sapere.  Unicredit via libera Bce alla scalata su Commerzbank. MPS, per Banco Bpm ok soglia OPS anche sotto 50%. Fondaco Lux (0,4% Mps) a favore di Intesa SP. I conti di Cucinelli. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

Un bond CoreWeave con scadenza 2031 ha superato il 16% di rendimento, segnale di forte stress sul credito. Intanto, per Draghi è improbabile che la BCE intervenga a breve per sostenere la Francia. Promozione esclusiva per gli ascoltatori di Black Box: se apri un conto FINECO con il codice FINBLACK hai 10 ordini gratis per investire entro 6 mesi dall'apertura. Promo valida fino al 31/12/2026. Per maggiori info clicca ⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠qui⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠: ⁠⁠⁠finecobank.com Regolamento su: finecobank.it/promo/blackbox_fineco/regolamento2026.html Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

15/10 Mercati in cortocircuito tra inflazione, costi di finanziamento per buildout datacenter, Coreweave a livello distressed e Antrhropic che delude. Sell-off semiconduttori, AI hardware e memory. Rifugio in Apple, nuovo record storico 5000mld mkt cap e pronta a lanciare Apple Intelligence in Cina.  Volatilità su bond dopo inflazione oltre le attese. Fed, le chances oscillano e scendono per ottobre da 47% post dato al 28%. Si punta a dicembre. T-bond e titoli di stato sono rifugio. Dollaro -0,5%. Brent scende, Trump studia di allevare sanzioni shadow fleet. Solomon: oggi chiunque produca chip e datanter ha accesso illimitato a capitali. Coreweave -15%, il bond segnala distress. CDS chance fallimento in 5 anni 50%. Garnter: 80% neocloud spariranno entro 2030. Anthropic a investitori: ricavi 2Q a 16,8 mld +45% t/t, la crescita rallenta ma la società è profittevole e ha flussi cassa positivi. Otto stati fanno causa a OpenAI: ChatGPT non è sicuro. Banche in ordine sparso, FINK: con moratorie datacenter Usa in recessione. Bending Spoons stellare +41% su investimento Berskshire altri 330mln. ***Questo episodio è offerto da ⁠Scalable Capital ⁠Apri un conto con Scalable, ricevi il 2,60 % di interessi annui* sui tuoi risparmi e investi a partire da 1€: ⁠https://partner.scalable-capital.de/go.cgi?pid=983&wmid=301&cpid=4&prid=13&subid=MORNING&target=Broker-Online⁠ Messaggio pubblicitario. Tasso lordo annuo variabile sulla liquidità depositata nel conto deposito non vincolato, composto da tasso base collegato al Tasso di Deposito BCE e tasso bonus discrezionale. Liquidità allocata presso banche partner e fondi monetari riconosciuti. Foglio informativo e condizioni su scalable.capital. Investire comporta dei rischi *** Asia accelera sell-off semiconduttori. Nikkei -5%, Kospi tocca -8% ativato Circuit breaker per venti minuti. Affondo di Samsung e Sk. Ipo di  Europa in rosso. Oggi G20 ministri finanze e banchieri centrali. Bessent diserta. Consiglio EU, Italia verso accordo con Commissione decreto bollette. Focus su tech e banche. Anche Glass Lewis contro Mps. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

Un bond CoreWeave con scadenza 2032 ha superato il 15% di rendimento. Intanto, il crowding out degli investimenti verso l’intelligenza artificiale alimenta il rischio di una possibile Dutch disease americana. Promozione esclusiva per gli ascoltatori di Black Box: se apri un conto FINECO con il codice FINBLACK hai 10 ordini gratis per investire entro 6 mesi dall'apertura. Promo valida fino al 31/12/2026. Per maggiori info clicca ⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠qui⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠: ⁠⁠⁠finecobank.com Regolamento su: finecobank.it/promo/blackbox_fineco/regolamento2026.html Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

Tutto quello che dovete sapere nella partita a scacchi del risiko bancario. L’intervista ad Andrea Lisi Equity Analyst di Equita Sim. Iscriviti a Black Box Script, la nuova newsletter di Black Box: ⁠⁠https://blackboxchora.substack.com/ Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

13/10 Futures a Wall Street in verde. Il presidente della Fed Williams riporta il sereno: non servono aumenti dei tassi nel 2027. Verso un altro entro fine anno. Treasury stabile, Brent risale: Houthi colpiscono HQ Suadi Aramco. Oggi test inflazione americana. ASML alza la guidance sul fatturato, terzo trimestre consecutivo. Attesa per Bofa, Morgan Stanley e Blackrock dopo che le principali banche ieri, nonostante risultati solidi, non sono state premiate. Goldman vince con trading azionario, JPM risultati sotto attese pre la prima volta in tre anni. Anthropic: oggi incontro investitori in vista Ipo, attesa disclosure ricavi. Arrestato da FBI dipendente, ha nascosto microfono nella sala riunioni. FT: la società teme agenti autoreplicanti.Apple nuovo record storico con Home View, non sarà dispobile in Europa.. ***Questo episodio è offerto da ⁠Scalable Capital ⁠Apri un conto con Scalable, ricevi il 2,60 % di interessi annui* sui tuoi risparmi e investi a partire da 1€: ⁠https://partner.scalable-capital.de/go.cgi?pid=983&wmid=301&cpid=4&prid=13&subid=MORNING&target=Broker-Online⁠ Messaggio pubblicitario. Tasso lordo annuo variabile sulla liquidità depositata nel conto deposito non vincolato, composto da tasso base collegato al Tasso di Deposito BCE e tasso bonus discrezionale. Liquidità allocata presso banche partner e fondi monetari riconosciuti. Foglio informativo e condizioni su scalable.capital. Investire comporta dei rischi *** Asia in recupero con Nikkei e Kospi. Surplus commerciale Cina primi 9 mesi a 938 mld: +36% export, import +31%. Cina PPI +5% settembre max da quattro anni. CPI +0.9% rispetto 0,8% agosto. BOJ verso pausa 30 ottobre. Dollaro/yen stabile JGB sotto 3%.  Europa in verde, Lagarde da FMI. Blackstone: più rischi da debito EU che da Usa. Bce, dipenti contro Lagarde per conflitto interessi libro e possibile candidatura WEF. Via libera DPB e scostamento 29 miliardi, in aula ad ascoltare Giorgetti 12 deputati. Le Pen al FT: nuova prova di forza in UE, debito gigantesco e potenzialmente fuori controllo. ISS contro Ops BPM e Banca Generali di MPS, sì alla fusione con Mediobanca. Oggi al Via summit Ai Dublino Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

Per Goldman Sachs i Treasury sono diventati più interessanti per gli investitori di lungo periodo. Intanto, la crescita dei modelli open-weight e dell’inference a basso costo potrebbe mettere sotto pressione il business dei modelli di frontiera. Iscriviti a Black Box Script, la nuova newsletter di Black Box: ⁠⁠https://blackboxchora.substack.com/ Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices