Stratege Schleifer über den Outperformer ATX

Manuel Schleifer von der Raiffeisenbank International analysiert die aktuelle Marktphase und erklärt, warum er die Seitwärtsbewegung als respektabel bewertet. Er sieht Chancen in stabilen Unternehmensgewinnen, hebt die Stärke der Wiener Börse hervor und warnt vor der Abhängigkeit der US-Märkte von Tech-Werten. Auch China und Gold kommen zur Sprache. Zum Jahresende setzt Schleifer auf eine mögliche Weihnachtsrally und rät zu mehr Industrie- und Konsumwerten.

IPO Spotlight – gemeinsam mit Trending Topics beleuchten wir das Thema Börsengang aus unterschiedlichen Perspektiven. Investorinnen und Investoren, Unternehmen und Kapitalmarkt-Profis sprechen über ihre jeweiligen Motive, Erwartungen und Entscheidungskriterien, die ersten Schritte der Vorbereitung sowie Erfolgsfaktoren des Börsengangs. 2019 in Wien gegründet, hat sich das Tech-Unternehmen fiskaly zu den führenden Anbietern für die Fiskalisierung in der Cloud aufgeschwungen. Das ermöglicht unter anderem, papierlose Alternativen zu gedruckten Belegen im Handel. Nach einer großen Finanzierungsrunde 2024 ist fiskaly nun auf Europaexpansion – wo geht die Reise hin, und ist die Börse dabei eine Station? Darüber sprechen wir heute bei IPO Spotlight mit dem CEO und Mitgründer des Unternehmens, Johannes Ferner. Die Themen: Unternehmensvorstellung fiskaly Regulatorische Herausforderungen & Marktpositionierung Geschäftsmodell & aktuelle Marktposition Internationale Expansion & Wachstumsstrategie IPO-Pläne & Voraussetzungen Strategische Vorteile eines Börsengangs Marktumfeld, Positionierung und Zukunftsaussichten Mehr zum Thema Börsengang und Listing an der Wiener Börse: https://www.wienerborse.at/listing/boersegang-ipo/ https://www.wienerborse.at/ipo-spotlight/

Gregor Rosinger, Generaldirektor der Rosinger Group, erörtert im Interview die Lage im Immobiliensektor, Tourismus und der Rüstungsindustrie. Er beleuchtet den Rückgang von Immobilienaktien wie Vonovia und die Folgen überhöhter Preise sowie politische Vergesellschaftungsforderungen. Im Tourismus thematisiert er den Rückgang deutscher Reisen in traditionelle Urlaubsziele und die Notwendigkeit der Digitalisierung. Zur Rüstungsindustrie betont er die Wichtigkeit von Verteidigungsausgaben in Zeiten geopolitischer Spannungen und empfiehlt Investitionen in europäische Rüstungsunternehmen. Das Interview bietet prägnante Einblicke in aktuelle wirtschaftliche Herausforderungen.

Fed-Chef Jerome Powell wird die Zinsen senken - bei gleichzeitiger Wahrung der Deutungshoheit und Unabhängigkeit. Und wer bekommt am 10. Oktober den Friedensnobelpreis? Noch bleibt den (selbst ernannten) Kandidaten ein klein wenig Zeit, die Krisen und Kriege in der Ukraine oder im Nahen Osten zu beenden. Vielleicht aber auch egal, denn das "geopolitische Momentum" ist für die Märkte ohnehin geringer geworden, so Fondsmanager Wolfgang Matejka. Die Probleme konzentrieren sich auf Kontinente oder Länder, wie die Staatskrise in Frankreich beweist. "Viel Spaß kann man sich nicht mehr erlauben. Sparen ist angesagt. Das französische Bild ist ein europäisches." Impulse und Favoriten finden Börsenanleger im Finanzsektor. Darüber hinaus erwartet Matejka - auch dank KI - ein "Revival fossiler Energien".

Das Q1 2025/26 entwickelte sich wie erwartet: Die Umsatzerlöse sanken im ersten Quartal um 7,8 % auf 266,4 Mio. Euro. Das Periodenergebnis lag bei -4,0 Mio. Euro infolge negativer Sondereffekte. Mag. Thomas Erath (CFO): Zitat: "Leider ist der Start des Geschäftsjahres weiterhin sehr schwach verlaufen, da keine Belebung im Baumarkt zu erkennen ist. Was uns positiv stimmt, ist, dass die Bauunternehmen, die Infrastrukturprojekte abwickeln, hervorragende Auftragsbücher haben. Wir sind da spät im Zyklus. Das heißt, etwas verzögert - ein Jahr, vielleicht etwas länger – wird dieser Trend dann schlussendlich auch bei uns ankommen. Unsere Sondereffekte, die Sie angesprochen haben, betrafen die Schließung eines Werks, was den größten Teil des Sondereffektes ausmacht. Wir haben ein defizitäres Werk in den USA geschlossen. Wir müssen sicherstellen, dass wir uns für den Aufschwung richtig aufstellen und unsere Kostenbasis in Ordnung bringen, damit wir dann auch voll vom Aufschwung profitieren können."

Kapsch TrafficCom ist ein globaler Anbieter von Maut- und Verkehrsmanagementlösungen. Im 1. Quartal 2025/26 erzielte Kapsch 100 Mio. € Umsatz (-28 %) bei einem EBIT von +21,7 Mio. € (Vorjahr -3,4 Mio. €). Der Umsatz fehlt in Belarus und in Südafrika. Das positive EBIT kommt aus Effizienzmaßnahmen und aus dem Schiedsverfahren mit Deutschland. Somit kommt die Diskrepanz aus Deutschland, in Zahlen: 560 Mio. Klagesumme, am Ende musste der Bund 234 Mio. zahlen. Die Hälfte davon bekommt CTS Eventim. Im Q1-Bericht tauchen aufgrund von Zahlungen an die Tochter MTS nur 27 Mio auf. Das "Verkehrsmanagement" teilt Kapsch in den "städtischen" und "außerstädtischen" Bereich: "Wir liefern die Hardware (z.B. Ampeln)", so IR Marcus Handl. Darüber hinaus verdient das Unternehmen an Wartungsverträgen und Feld-Services. "Wir erwarten, dass Mautdienstleistungen und Verkehrsmanagement in Zukunft noch stärker kooperieren und zu integrierten Verkehrslösungen zusammenwachsen." Nicht nur im Rahmen der Hamburger Investorentage möchte Kapsch wieder verstärkt mit Investoren in Kontakt treten.

ACC hat ein "breit gestreutes Produktiportfolio", das "Industriewachstum bleibt ungebrochen". Das österreichische Unternehmen entwickelt und produziert Leichtbaukomponenten für die zivile Luftfahrt. Der Umsatz stieg im H1 2025 um 11 % - Ziel für 2025: erstmals 1 Mrd. Euro Umsatz. EBIT-Marge: rund 6 %. Kunden sind Airbus, Boeing, Rolls-Royce und weitere OEMs.

UNIQA-CEO Andreas Brandstetter spricht über Wachstum in Österreich und Osteuropa, den Boom in der Gesundheitsversicherung und Chancen in Polen. Er erklärt, warum UNIQA schneller als große Wettbewerber agiert, wie Kapital freigesetzt und in neue Projekte gelenkt wird und weshalb die Börsennotiz ein starkes Signal ist. Dazu Themen wie Vermögensverwaltung, Schadensquote und Innovationen in der Produktpalette.

POLYTEC Group: Das positive Nettoergebnis im 1. Halbjahr 2025 wurde trotz herausforderndem Umfeld bestätigt. Der Konzernumsatz betrug im ersten Halbjahr 2025 357,6 Mio. Euro und lag damit 2,3 % über dem Vergleichszeitraum des Vorjahres. Der Anstieg ist überwiegend auf erhöhte Werkzeug- und Entwicklungsumsätze zurückzuführen. Das EBIT stieg von 3,5 Mio. im ersten Halbjahr 2024 auf 5,6 Mio. im Halbjahr 2025. Die EBIT-Marge erhöhte im Vergleich zur Vorjahresperiode um 0,6 Prozentpunkte von 1,0% auf 1,6 %. Das Ergebnis nach Steuern des ersten Halbjahres 2025: 1,4 Mio., dies entspricht einem Ergebnis je Aktie von 0,06. Hierzu CEO Markus Huemer: "Extrem schwieriges Marktumfeld, der europäische Markt ist rückläufig." Polytec setzt und hofft auf das extrem große Wachstumsfeld "Smart Plastic", worin es um nachhaltige Plastikprodukte in der Kreislaufwirtschaft geht, wie zum Beispiel Gemüse- oder Obstkörbe, die vom Feld in den Supermarkt führen - und auch wieder zurück.

Neubauten bleiben aus - und das nicht nur im Wohnungsbau. Wienerberger-CEO Heimo Scheuch sieht klare Wettbewerbsnachteile und appelliert an die Politik: "Bitte unterschätzt dieses Thema nicht!" Trotz schwacher Baukonjunktur steigert Wienerberger den Umsatz um 6 % auf 2,3 Mrd. Euro. Operatives EBITDA leicht rückläufig, Jahresziel bleibt. Ergebnis je Aktie steigt auf 1 Euro.