Asset Allocation: Selbst oder fremdbestimmt?

In der neuen Folge des Presseclubs begrüßen Björn Drescher und Ali Masarwah den Finanzjournalisten Thomas Öchsner, Buchautor und langjährigen Redakteur der Süddeutschen Zeitung. Diskutiert wurde über das neue Altersvorsorgedepot und die Krise der offenen Immobilienfonds. Die drei Gesprächspartner haben auch die Leseliste des Podcasts mit fachlichen und belletristischen Tipps weiter verlängert. In der aktuellen Folge des Presseclubs diskutieren Ali und Björn mit Thomas Öchsner. Öchsner schreibt seit 1991 über Wirtschaft und Geld, zunächst bei der Münchner Abendzeitung, wo er im Ressort „Geld“ arbeitete. 1999 wechselte er zur Süddeutschen Zeitung. Dort war er Finanzredakteur und danach neun Jahre Korrespondent für Sozial- und Arbeitsmarktpolitik in Berlin. Zurück in München leitete er das Finanzteam der Wirtschaftsredaktion und baute den Newsletter „SZ Geld“ und das Magazin „GELD“ auf. Seit 2021 ist er freier Autor, unter anderem für die SZ, biallo.de und ihre-vorsorge.de. Im März 2026 ist bei Rowohlt sein Ratgeber „Dein Geld kann mehr!“ erschienen. In dieser Folge geht es um zwei Themen, die Sparer und Anleger gerade umtreiben. Kann das Altersvorsorgedepot halten, was die Politik verspricht? Und was bleibt Anlegern in offenen Immobilienfonds, wenn sie nicht mehr an ihr Geld kommen? Beim Altersvorsorgedepot ist Öchsner skeptisch, wie viel Rendite am Ende bei den Sparern ankommt. Er rechnet damit, dass viele Vertriebe ihren Kunden nicht das günstige Standarddepot anbieten, sondern teurere Produkte, an denen sie mehr verdienen. Deshalb fordert er, dass der Staat „dringend“ ein eigenes Standarddepot auflege. Es soll der Privatwirtschaft als Maßstab dienen. Sparer könnten dann vergleichen, ob ihr Anbieter nach Kosten einen guten Job gemacht hat oder ob ein einfaches staatliches Produkt besser gewesen wäre. Das zweite Thema ist die Krise der offenen Immobilienfonds. In den vergangenen drei Jahren hagelte es Abwertungen, Anteilsscheinrückgabeaussetzungen, Schließungen und Liquidationen. 2026 hat sich die Krise zugespitzt. Für Öchsner liegt die Hauptursache in Falschberatung und einem fehlgeleiteten Vertrieb: Die Fonds wurden als sichere Anlage verkauft, wie ein Ersatz fürs Tagesgeld. Kritisch wurden die pauschalen Empfehlungen von Finanztip und Stiftung Warentest an Anleger besprochen, Fondsanteile über die Börse zu verkaufen. Dort fallen hohe Abschläge auf den Anteilswert an, und der Verlust ist dann endgültig. Zum Schluss gibt es wie immer Buchtipps. Björn legt unseren Hörern das Buch „How to Retire“ von Christine Benz nahe, in dem es um verschiedene Wege zur finanziellen Sicherheit im Alter geht; Ali empfiehlt Thomas Öchsners neues Buch „Dein Geld kann mehr!“, einen Ratgeber für alle, die zu viel Geld auf dem Girokonto liegen haben. Thomas Öchsner empfiehlt den Krimi „Die letzte Flucht“ von Wolfgang Schorlau. Detektiv Georg Dengler ermittelt in Berlin im Auftrag des Verteidigers von Professor Dr. Bernhard Voss, Arzt an der Charité, der eines Verbrechens verdächtigt wird. Im Verlauf der Geschichte wird ein weiterer Handlungsstrang erzählt.

Im Fondsgedanken sprechen wir mit Oleg Schantorenko von der DJE Kapital AG über eine Wahl, die weit über Amerika hinausreicht. Wie ordnet sich das Votum im geopolitischen Durcheinander ein? Was sagen Umfragen und Prognosen? Welche Szenarien sind denkbar? Und welchen Einfluss haben sie auf die Kapitalmärkte?

Selbst steuern oder steuern lassen? Diese Frage stellen sich viele Anleger und Berater, wenn es um die Aufteilung zwischen Aktien, Anleihen und Gold geht. Fondsmanager Paulus erklärt im Gespräch, wie sich das Multi-Asset-Management in den vergangenen Jahren verändert hat. Wie haben sich die Korrelationen verändert? Und wann lohnt es sich, die Allokation einem Profi zu überlassen?

Lars Reiner, Gründer und CEO der Ginmon Group, spricht zusammen mit seinem Chief Advisory Officer Ulrich Bauer über ihre gemeinsame Vision der Anlageberatung in der Zukunft. Erfahren Sie, welche Rolle die Plattform Apeiron Wealth in dem arbeitsteiligen Stück „Mensch und Maschine“ spielen kann und wie sich Geschäftsmodelle und Margen der Finanzdienstleistung verändern könnten. Und hören Sie aufmerksam zu. Den ehemaligen Bundesfinanzminister Christian Lindner hat die Story so überzeugt, dass er kürzlich gleich als Investor in die Firma eingestiegen ist.

In dieser Folge sprechen wir mit Dr. Karsten Junius, Chefökonom der Bank J. Safra Sarasin. Die Inflation ist so hoch wie seit drei Jahren nicht mehr, und für viele fühlt sie sich noch höher an. Wir sprechen über gefühlte und gemessene Inflation, über die eigentlichen Treiber und darüber, ob die EZB richtig reagiert.

Die neue Frühstart-Rente soll Kinder früh ans Sparen und Investieren heranführen. Gleichzeitig startet 2027 das Altersvorsorgedepot – und Fondspolicen drängen zurück in die Debatte. Im Presseclub fragen Ali Masarwah, Björn Drescher und Andreas Harms: Entsteht daraus ein sinnvoller Vorsorgebaukasten oder nur der nächste unübersichtliche Vorsorge-Flickenteppich?                                                            In dieser Folge des Presseclubs begrüßen Ali Masarwah und Björn Drescher Andreas Harms, Redakteur bei Pfefferminzia. Das Fachmedium richtet sich vor allem an Versicherungsvermittler und Makler. Harms schreibt seit 2005 über Finanzthemen, arbeitete viele Jahre für DAS INVESTMENT und ist seit Januar 2022 Teil der Pfefferminzia‑Redaktion. Im ersten Themenblock geht es um die Frühstart-Rente. Kann dieser einzelne staatlich geförderte Sparimpuls dazu beitragen, Kinder zu informierten Anlegern zu machen? Bringt dieser leider nicht für alle Kinder offenstehende Vermögensbaustein langfristig ein messbares Vermögen? Oder geht er im ohnehin komplizierten Geflecht aus gesetzlicher Rente, Riester, betrieblicher Altersversorgung, Fondssparen und künftig Altersvorsorgedepot unbemerkt unter? Die Runde diskutiert, was frühes Investieren tatsächlich leisten kann – und welche Grenzen ein kleiner staatlicher Anschub im deutschen Vorsorgesystem hat. Der zweite Schwerpunkt: Fondspolicen. Eigentlich wirkt das Altersvorsorgedepot wie ein Angriff auf klassische Versicherungsprodukte. Doch gerade wegen der steuerlichen Effizienz beim Thema Vererben und Schenken, angesichts flexibler Entnahmemodelle und der Nachfrage nach Garantien bzw. lebenslangen Renten könnte es zu einer Renaissance fondsgebundener Policen kommen. Wie oft kann derselbe Vorsorge‑Euro sinnvoll verplant werden? Und wann bieten Fondspolicen einen echten Zusatznutzen – statt nur eine weitere Kostenebene einzuziehen? Zum Schluss gibt es wie immer Literaturtipps: Andreas Harms empfiehlt Sleeping Beauties von Stephen King und Owen King, Björn Drescher bringt mit Der Bankbart und WAS IST WAS: Geld – Von der Spardose in die Zukunft gleich zwei Bücher von Jürgen Schmitt mit, und Ali Masarwah schlägt Liaquat Ahameds 1873 – Die Rothschilds und die erste globale Wirtschaftskrise vor. Es geht in den Büchern um Gleichberechtigung, Finanzkommunikation für Kinder und Erwachsene – und um die Lehren aus der ersten globalen Finanzkrise.

In dieser Folge spricht Frank Thelen über die Frage, die derzeit alle beschäftigt: Wenn Maschinen zu mächtig werden – wie gefährlich ist Künstliche Intelligenz? Der Gründer von TEQ Capital ordnet ein, wo die KI 2026 wirklich steht, was das für die Börse heißt – Bewertungen, Investitionen der Unternehmen, sein neuer Themen-ETF auf KI-Aktien – und wie ernst die Warnungen jener Forscher zu nehmen sind, die der KI zutrauen, die Menschheit auszulöschen.

Wir sprechen mit Dirk Althaus, dem Fondsmanager des Cybersecurity Leaders Fund der ICM Investmentbank AG, über aktuelle Cyberangriffe, entstandene Schäden, mögliche Täter und ihre Motive, aber auch über Schutzmöglichkeiten, Dienstleister, die sie anbieten, und die Frage, wie wir als Investoren an eben diesen partizipieren können. Und es versteht sich in der heutigen Zeit fast von selbst, dass die KI dabei eine gewichtige Rolle spielt.

In dieser Folge sprechen wir mit Marc Möhrle über die wachsende Schuldenlast der USA. 40 Billionen Dollar – diese Marke überschritten die US-Staatsschulden jüngst. Nur eine weitere statistische Größe? Oder ist die Grenze des Machbaren bald erreicht?

In dieser Folge dreht sich alles um das Edelmetall Gold. Gemeinsam mit unseren beiden Gästen werfen wir einen Blick in den Rückspiegel: Was hat sich seit dem All-Time-High Anfang des Jahres getan? Welche Treiber sind noch intakt? Wie verhält sich Gold im Zuge der Zinserhöhungen? Welchen Stellenwert sollte es im Depot einnehmen?