נתון בשבוע

תשואות איגרות החוב של צרפת מזנקות בימים האחרונים לשיאים שלא ראינו זה שנים רבות - סמן לסיכון שהמשקיעים מייחסים למדינה. קל לקשור בין הזינוק הזה לבין ההפגנות הסוערות ברחובות פריז, אבל מדובר רק בקצה הקרחון: מתחת לפני השטח מבעבעים גירעון ויחס חוב-תוצר גבוהים ביותר, ומערכת פוליטית מקוטבת שבה הנשיא מקרון לא מצליח להעביר תקציבים. מה בעצם אומר שוק האג"ח על הסיכוי שצרפת תפרע את חובותיה? והאם נכון להשוות בין צרפת כיום ליוון של 2010? שוחחנו על כך עם ירון פרידמן, מנהל תחום המחקר במערך ההשקעות של בנק לאומי. מגיש: בר לביא. עריכה: ניר לייסט.  See omnystudio.com/listener for privacy information.

65 מיליארד דולר: זה היקף ההזמנות שקיבל ברוקר הביטוח האמריקאי Aon בהנפקת אג"ח שבה ביקש לגייס 13.5 מיליארד דולר, ביקוש של כמעט פי חמישה מהסכום. בתקופה שבה התשואות על אג"ח ממשלת ארה"ב לעשר שנים חוצות מדי פעם את רף ה-5%, נראה ששוק האג"ח הקונצרני סובב בעיקר סביב ענקיות הטכנולוגיה והבינה המלאכותית. ודווקא חברה מעולם הביטוח ה"אפור", שמגייסת כדי לממן רכישה של ברוקר ביטוח אחר, הצליחה להדהים את המשקיעים. מה משך אותם דווקא לחוב הזה? למה חברה בוחרת לממן רכישה בחוב ולא בהנפקת מניות? מה מלמד היקף ההנפקות בדירוג השקעה בארה"ב, שזינק באוגוסט בכמעט 90% לעומת אשתקד? ואיך יכול המשקיע הישראלי להיחשף לאג"ח קונצרניות בחו"ל, ולמי זה בכלל מתאים? שוחחנו על כך עם שחר חן, אנליסט אג"ח חו"ל במערך ההשקעות בבנק לאומי. מגיש: חזי שטרנליכט. עריכה: ניר לייסט. See omnystudio.com/listener for privacy information.

היחס בין מחיר הזהב למחיר הכסף, שנחשב לברומטר משמעותי של מצב הכלכלה העולמית, נמצא כיום ברמה של 68 — נמוך בהרבה מהשיא של פי 111 שנרשם בתחילת משבר הקורונה, אך גם מעל הרמה של סביבות 60 שנרשמה בתחילת השנה הנוכחית. מה בעצם הופך את הכסף, שאיבד את בכורתו לזהב עוד בעת העתיקה, לנכס שממשיך למשוך משקיעים? ולמה נראה שדווקא כרגע השוק "מחפש את עצמו" בין תיאבון לסיכון לבין חששות מהתפתחויות בכלכלה הגלובלית? שוחחנו על כך עם ירון פרידמן, ראש תחום מחקר במערך ההשקעות של לאומי. מגיש: איתן גרסטנפלד. עריכה: ניר לייסט.See omnystudio.com/listener for privacy information.

9,670 דירות חדשות נמכרו ברבעון השני של 2026, וביוני נרשמה עלייה של כ-28% במכירות - אז האם שוק הדיור סוף סוף יוצא מהקיפאון? התשובה מורכבת, למשל נוכח העובדה שבכל זאת נותרו בשוק 84,280 דירות חדשות לא מכורות. איך תשפיע הפחתת הריבית מהשבוע שעבר על הקונים והיזמים ולאן המגמות עשויות להתפתח? שוחחנו על כך עם צחי ארצי, ראש מערך הבנייה והנדל"ן בחטיבה העסקית של בנק לאומי. מגישה: מאיה לוין, כתבת גלובס. עריכה: ניר לייסט.See omnystudio.com/listener for privacy information.

לקראת החלטת הריבית של הפד, הציפיות להעלאה צנחו לכ-30% בלבד – אך תשואות האג"ח לטווח ארוך דווקא מזנקות לשיא. יניב בר, ראש תחום כלכלה בבנק לאומי, מסביר כיצד גל השקעות ה-AI וגירעונות העתק משנים את כללי המשחק במאקרו האמריקאי, ומה ההשפעה על השוק בישראל. מנחה: חזי שטרנליכט.See omnystudio.com/listener for privacy information.

10 מיליארד דולר - זה מה שאפל משקיעה בשנה בפיתוח ותשתיות AI, לעומת כ-200 מיליארד דולר שמשקיעה גוגל באותו תחום, פי 20 יותר. באופן אינטואיטיבי, אפשר לחשוב שחברה שנשארת מאחור במרוץ ה-AI תיענש על כך בשוק ההון - אבל אפל דווקא חצתה בחודשים האחרונים רף היסטורי של 5 טריליון דולר בשווי שוק, ולזמן קצר אף עקפה את אנבידיה כחברה הציבורית השווה בעולם. איך זה קורה שהחברה ה”משעממת” ביותר מבין ענקיות הטכנולוגיה - זו שכמעט נמנעת מפיטורים ומזרימה עשרות מיליארדי דולרים לבעלי המניות במקום להשקיע אותם ב-AI - ממשיכה לשבור שיאים? ומה אומר הפער העצום בהוצאות ההון על האסטרטגיה ארוכת הטווח של אפל מול שאר השבע המופלאות? שוחחנו על כך עם ניר אורגד, אנליסט מניות חו”ל במערך ההשקעות בבנק לאומי. מגיש: נבו טרבלסי, כתב גלובס. עריכה: ניר לייסט.See omnystudio.com/listener for privacy information.

מ-60 דולר לחבית ל-120 דולר תוך שבועות בודדים - כך נראה זינוק מחיר הנפט שחולל מהפך בשוק האג"ח העולמי. תשואות האג"ח הממשלתיות מזנקות, ובנקים מרכזיים שעד לאחרונה דיברו על הורדת ריבית עוברים לדבר על העלאתה. לפי ההיגיון המקובל, מהלך כזה היה אמור להרחיב בחדות את המרווח מול האג"ח הקונצרניות - אבל בפועל המרווחים כמעט לא זזים. מה מסביר את התופעה הנדירה הזו, ולמה דווקא עכשיו נפתח חלון הזדמנויות למשקיעים באג"ח? שוחחנו על כך עם ירון פרידמן, מנהל מחקר במערך ההשקעות של בנק לאומי. מגיש: בר לביא. עריכה: אור שמיר.See omnystudio.com/listener for privacy information.

התנודות הקיצוניות בשער הדולר בתקופה האחרונה רחוקות מלהיות סוגיה פיננסית טכנית. עבור ענף ההייטק הישראלי, המהווה כ־58% מסך היצוא של המדינה, מדובר באירוע מאקרו־כלכלי בעל השפעה קרדינלית על עתיד החברות והמשק. מיה אייזן־צפריר, מנכ"לית לאומיטק, מסבירה עד כמה עמוקה הפגיעה ומה אפשר לעשות כדי למזער אותה. מגיש: בר לביא. עריכה: ניר לייסט.See omnystudio.com/listener for privacy information.

לפי התוכניות, SpaceX של אילון מאסק עומדת לצאת לאחת ההנפקות הגדולות בהיסטוריה, עם יעד גיוס חסר תקדים של עד 80 מיליארד דולר ושווי חברה שעשוי להתקרב ל־2 טריליון דולר. מה הופך את המהלך הזה לאירוע שעשוי לשנות את שוק ההון העולמי? מאיפה יגיעו מאות מיליארדי הדולרים שיזרמו לגל ההנפקות החדש של ענקיות הטכנולוגיה והבינה המלאכותית, ומה המשמעות עבור משקיעים, קרנות פנסיה והחוסכים בישראל? בפרק הזה של “נתון בשבוע” נשמע מניר אורגד, אנליסט מניות חו”ל במערך ההשקעות של בנק לאומי, על הסיכונים וההזדמנויות הגלומים בהנפקת הענק והשפעתה האפשרית על השווקים בשנים הקרובות. מגיש: נבו טרבלסי. עריכה: ניר לייסט.See omnystudio.com/listener for privacy information.

למרות התאוששות הדולר בימים האחרונים, בעקבות איתותים מצד הנגיד בדבר הורדות ריבית קרובות ומהירות, המטבע האמריקאי נמצא עדיין עמוק מתחת ל-3 שקלים. ההסבר האינטואיטיבי להתחזקות השקל הוא פער הריביות בין ישראל לארצות הברית, אך ההסבר האמיתי כנראה שונה, וקשור במדדי המניות בארצות הברית והתנהגות הגופים המוסדיים. איך בדיוק עובד המנגנון, האם בנק ישראל ייכנס לתמונה ומהי המשמעות עבור היצואנים וחברות ההייטק? שוחחנו על כך עם יניב בר, ראש תחום כלכלה בבנק לאומי. מגיש: אלון פרל. עריכה: ניר לייסט.See omnystudio.com/listener for privacy information.