DONNER & REUSCHEL Markt kompakt mit Carsten Mumm

In Folge 122 von Markt kompakt spricht Carsten Mumm mit Stefan Schneider, Geschäftsführer der Donner & Reuschel Finanzservice GmbH und Leiter Immobilienmanagement, über den Immobilienmarkt im Anschluss an die Expo Real. Die Stimmung ist besser als die Marktdaten, aber der Markt bleibt selektiv: Käufer rechnen genau, und Finanzierung, Objektqualität und Energieeffizienz entscheiden über den Preis. Die beiden diskutieren, wie Zinsen und Regulierung Bautätigkeit und Kalkulation belasten. Dabei geht es auch um fünf Prüfkriterien für den Immobilienkauf: Lage, technische Qualität, Energie, Mieter und Cashflow sowie Finanzierung. Warum Wohnen trotz Nachfrageüberhang immer stärker nach Einzelobjekten differenziert wird, und wie Büro, Logistik, Einzelhandel und Hotel sich unterscheiden. Welche Rolle politische Verlässlichkeit für privates Kapital spielt und warum Vergesellschaftungsdebatten dem Markt schaden. Donner & Reuschel erweitert sein Angebot um Immobilien-Asset-Management, mit der Rolle des Eigentümers statt der Hausverwaltung. Immobilien bleiben ein Kernbaustein der Kapitalanlage, aber nur, wenn sie aktiv gemanagt werden.

Das System der gesetzlichen Krankenkassen steht seit Jahren unter Druck: hohe Kosten, demografischer Wandel, Fachkräftemangel, Reformbaustellen und gleichzeitig der Anspruch, eines der besten Gesundheitssysteme der Welt zu erhalten. Zwar wurde das GKV-System jüngst reformiert, doch viele warnen: Nach der Reform ist vor der Reform.Im Markt kompakt Podcast spricht Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei DONNER & REUSCHEL, mit Hayri Ulucan, Leiter Institutional Asset Management. Sie ordnen ein, wie das System der gesetzlichen Krankenkassen tatsächlich funktioniert, was die Expertenkommission empfohlen hat, was im Beitragsstabilisierungsgesetz umgesetzt wurde. Außerdem geht es um strukturelle Herausforderungen, die Rolle von Demografie und KI, den Unterschied zwischen Kassenzahlmeister und Gesundheitssystem-Gesamtblick sowie um die Frage, welche Unterstützung Krankenkassen bei der Kapitalanlage in einem enger regulierten Umfeld heute brauchen.

Der Goldpreis hat allein im August um 15 Prozent zugelegt und notiert, nach einem deutlich schwächeren ersten Halbjahr, nahe 4.600 Dollar. Zentralbanken kaufen strukturell weiter, die Staatsverschuldung wächst rasant, und immer mehr Anleger stellen sich die Frage, wie unabhängig der US-Dollar als Weltleitwährung eigentlich noch ist. Bleiben Edelmetalle vor diesem Hintergrund vor allem ein Instrument zum Kapitalerhalt oder steckt noch mehr Potenzial dahinter?Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei DONNER & REUSCHEL, spricht darüber mit Thomas Hellener, Portfolio-Manager bei der AXIA Asset Management GmbH und Gründer des Edelmetallhändlers SOLIT Management. Sie diskutieren, welche Rolle Notenbanken, Staatsverschuldung und die Diversifikation weg vom US-Dollar für die Goldpreisentwicklung spielen und warum das Angebot am Markt kaum auf steigende Preise reagiert. Außerdem geht es um Silber und Minenaktien als Ergänzung zum physischen Gold sowie um die Frage, wann welche Anlageform sinnvoll ist. Zum Abschluss werfen sie einen Blick auf die Goldpreisperspektiven bis 2030 und darauf, ob Bitcoin tatsächlich als digitales Gold gelten kann.

In der aktuellen Ausgabe des Kapitalmarktausblicks analysieren Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei DONNER & REUSCHEL, und Christoph Hummel, Private Banking Nord, die wichtigsten wirtschaftlichen und geopolitischen Entwicklungen der kommenden Wochen. Im Fokus stehen die Auswirkungen der anstehenden Landtagswahlen in Deutschland, die anhaltenden Spannungen im Nahen und Mittleren Osten, die aktuelle US-Zollpolitik, neue Signale vom US-Arbeitsmarkt sowie die schwierige Lage der US-Notenbank Fed zwischen Konjunkturstützung und Inflationsbekämpfung. Außerdem werfen wir einen Blick auf die Frage, die viele Anleger derzeit beschäftigt: Befinden sich die Finanzmärkte in einer Blase oder droht sogar die nächste Krise? Der Kapitalmarktausblick liefert regelmäßig Einordnungen zu Inflation, Zinsen, Aktienmärkten, Konjunktur, Geldpolitik und geopolitischen Entwicklungen – kompakt, verständlich und mit Blick auf die Konsequenzen für Anlegerinnen und Anleger.

Zinsen so hoch wie seit Jahren nicht, Kursbewegungen bei Staatsanleihen, KI-Euphorie an den Aktienmärkten, stark gewachsene Private-Credit-Märkte und doch notieren viele Indizes nahe ihrer Höchststände. Wie passt das zusammen? Haben sich die fundamentalen Zusammenhänge an den Kapitalmärkten so weit verändert, dass klassische Modelle und Strategien an ihre Grenzen kommen? Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei DONNER & REUSCHEL, spricht darüber mit Dr. Jochen Felsenheimer, Gründer und Geschäftsführer der XAIA Investment GmbH. Sie diskutieren, was die Finanzkrise 2008/2009 über die wahren Mechanismen an den Märkten gezeigt hat, welche Parallelen es zur aktuellen Situation gibt und warum Zentralbanken, ETFs und soziale Netzwerke alte Lehrbuchannahmen infrage stellen. Außerdem geht es darum, weshalb Markttiming schwieriger geworden ist, warum Korrelationen als Risikomaß oft versagen und was das für professionelle Asset Manager und private Anleger bedeutet.

Die Welt der Finanzen wird komplexer: Inflation, neue Produkte, KI, Rentenreformen. Gleichzeitig fühlen sich viele Menschen bei Geldanlage, Altersvorsorge und Kapitalmärkten unsicher oder überfordert. Fehlende Finanzbildung ist damit längst kein individuelles Problem mehr, sondern beeinflusst, wie gut eine Volkswirtschaft investieren, innovieren und wachsen kann. Wird mangelndes Finanzwissen in Deutschland damit zu einem echten Standortnachteil? Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei DONNER & REUSCHEL, spricht darüber mit Professor Dr. Wolfgang Drobetz, Lehrstuhlinhaber für Unternehmensfinanzierung und Portfolio Management an der Universität Hamburg und Gründer des Hamburg Financial Research Center. Sie diskutieren, was Finanzbildung konkret bedeutet. Es geht um die Rolle von Elternhaus und öffentlicher Debatte sowie um Robo-Advisor und KI: Wo helfen sie wirklich, und wo stoßen sie an Grenzen? Außerdem sprechen sie darüber, wie Finanzwissen Vermögensaufbau und Altersvorsorge verändert. Und warum zu wenig Aktienkultur Wagniskapital und Innovation ausbremst und welche Rolle das neue Altersvorsorge-Depot beim Aufbau eines leistungsfähigen Pensionskapitalmarkts spielen kann. Am Ende steht die Frage, weshalb mehr Finanzbildung nicht nur individuelle Chancen verbessert, sondern auch ein Baustein für Wettbewerbsfähigkeit und Zukunftsfähigkeit des Standorts Deutschland ist.

Die globale Ordnung verschiebt sich rasant: Autokratien gewinnen an Einfluss, technologische Sprünge wie KI verändern Machtverhältnisse, internationale Kooperation wird brüchiger. Europa wurde ursprünglich als Friedensprojekt für eine ganz andere Zeit angelegt. Ist es für diese neue Welt überhaupt gerüstet? Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei DONNER & REUSCHEL, spricht mit Prof. Dr. Henning Vöpel, Vorstand des Zentrums für Europäische Politik und der Stiftung Ordnungspolitik. Sie diskutieren, warum die europäische Architektur für eine alte Ordnung gebaut wurde, wie sich die EU in einer multipolaren Welt zwischen USA, China und dem globalen Süden neu positionieren muss und weshalb Wettbewerbsfähigkeit, Technologie und Souveränität untrennbar zusammengehören. Außerdem geht es um die Grenzen der Einstimmigkeit, die Gefahr permanenter Pflasterpolitik, den Spannungsbogen zwischen Werten und Macht sowie die Frage, warum eine zukunftsfähige Ordnung nicht nur von Brüssel und Berlin abhängt, sondern auch vom Verantwortungsbewusstsein von Unternehmen, Institutionen und jedem Einzelnen.

Wie lange kann die Rallye am Aktienmarkt noch weitergehen? Wann kommt die Korrektur? Welche Kräfte treiben die neuen Mega-IPOs, und wo kommt eigentlich das Kapital dafür her? Gleichzeitig richten sich alle Augen auf die Notenbanken: Was erwartet uns in der Geldpolitik in den kommenden Monaten? Auch geopolitisch bleibt die Lage angespannt: Gibt es eine nachhaltige Entspannung im Iran-Konflikt – oder drohen neue Risiken für die Märkte? Und ein neues Phänomen sorgt für Aufmerksamkeit: Welche Rolle spielen Prediction Markets inzwischen an den Kapitalmärkten? Zum Abschluss werfen wir einen Blick nach vorn: Welche drei Faktoren sollten Anleger in den kommenden Wochen unbedingt im Auge behalten? Die Reaktion an den Kapitalmärkten sowie die weiteren Aussichten erläutern Ihnen Christoph Hummel, Leiter Private Banking International, und unser Chefvolkswirt Carsten Mumm.

Die gesetzliche Rente allein wird künftig kaum reichen, um den gewohnten Standard zu halten. Gleichzeitig war der Zugang zur Börse noch nie so einfach wie heute: Sparpläne ab wenigen Euro, günstige Online-Broker, Podcasts und YouTube machen Kapitalmärkte für viele erstmals greifbar. Aber wie viel Aktien braucht eine moderne Altersvorsorge wirklich und wie gelingt der Einstieg, ohne in Spekulation und Bauchgefühl zu verfallen? In der aktuellen Folge des DONNER & REUSCHEL Markt Kompakt Podcasts spreche ich mit Noah Leidinger, Host von „Ohne Aktien wird schwer“ und Geschäftsführer bei OMR X. Wir reden über die Rentenlücke und das neue Altersvorsorge-Depot, über Chancen und Risiken der jungen Aktienkultur, über die Rolle von KI an den Märkten. Und darüber, warum finanzielle Bildung an der Börse wichtiger ist als der nächste heiße Tipp.

Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei DONNER & REUSCHEL, spricht mit René Laux, Vorstand der Consulting Team Vermögensverwaltung AG, über Beratung in der heutigen Zeit im Zusammenhang mit aktuellen Entwicklungen am Markt und im Bereich Künstliche Intelligenz. Es geht um die Stärken unabhängiger Vermögensverwalter, Regulierung und die Rolle von Banken als Partner und Wettbewerber. Die beiden diskutieren, wie Künstliche Intelligenz heute schon Anlageprozesse unterstützt und wo ihre klaren Grenzen liegen. Warum historische Daten allein nicht reichen, wenn Strukturbrüche wie Corona oder geopolitische Krisen die Märkte durcheinanderwirbeln. Welche Chancen und Risiken der KI Boom für Unternehmen, Bewertungen und Anleger wirklich mit sich bringt. Wie stark Emotionen wie Angst und Gier Anlageentscheidungen prägen und wie professionelle Beratung hier gegensteuert. Was Zinsen, Inflation und Realrenditen für die heutige Portfolioaufstellung bedeuten. Warum Aktien und „Real Assets“ trotz Schwankungen unverzichtbar bleiben. Und weshalb Vertrauen und Einfühlungsvermögen auf absehbare Zeit kein Algorithmus ersetzen kann.