Handelsbanken Analys

Martin Nilsson, makroekonom HandelsbankenChristina Nyman, chefsekonom HandelsbankenJohan Edberg, Fastighetsaktieanalytiker, Handelsbanken

Samtal mellan Martin Nilsson, makroekonom och Helena Bornevall, senior makroekonom på Handelsbanken om bostadsmarknadens utsikter.

Handelsbankens chefsstrateg Claes Måhlén och prognoschef Johan Löf sammanfattar intrycken efter en investerarresa till Storbritannien och Frankrike. 

Flera G7-länder befinner sig på en ohållbar finanspolitisk bana med rekordhöga skuldnivåer, stora underskott och stigande räntekostnader. Det finns inga genvägar – i slutändan måste underskotten minska. Men hittills syns få tecken på ambitioner att lägga om finanspolitiken i en mer hållbar riktning. Marknadens oro har därför ökat och avspeglas i stigande riskpremier på räntemarknaden, vilket ökar pressen på skuldtyngda ekonomier. Om högt skuldsatta länder, som Frankrike och USA, inte minskar underskotten finns det en risk att "policymisstag" eller andra kriser i slutändan utlöser en finanspolitisk kris, där räntorna stiger till den grad att politikerna tvingas göra omfattande åtstramningar för att återfå marknadens förtroende.Mer läsning på ämnet hittar du på handelsbanken.researchonline.se.

Kronan är historiskt svag, säger vi. Är den det? Och vad styr egentligen kronans värde? Vår slutsats är att kronan i nuläget är undervärderad vilket betyder att den bör stärkas framöver. Men det finns också mer strukturella och även en oförklarad trend i kronans försvagning i ett längre perspektiv. Så länge osäkerheten kring konjunkturen består, och så länge inflationsbekämpningen och räntor i olika grad avviker från det normala i olika länder är vår bedömning att kronan kommer vara svag. Men på några års sikt ser vi framför oss en nivå runt 8,50 kr mot dollarn och 10 kr mot euron. Som grädden på moset pratar vi om Riksbankens räntebesked som vadade i en uttalad kronkurspolitik genom att säga att aktiv QT åtminstone delvis syftar till att stärka kronan.

Christina Nyman (chefsekonom) och Mattias Sundling (aktiestrateg) pratar om investerarresan till USA och deras intryck.