3074.投资要提高悬而未决的耐受度

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫投资要提高悬而未决的耐受度，来自终身黑白。

扎实的动作才是取胜的捷径。

这两天的热门话题之一，茅台在多个平台上的价格已经跌破1499元。不过我个人看了下，这个一般要叠加各种活动和补贴，不是很好抢。

但是终端价格相比前两年确实下跌不少。

有朋友问我影响，我认为是把双刃剑

一方面，价格下跌会促进一些消费，比如黑白这种对外应酬很少，逢年过节家里人喝，以往茅台的价格多少还是有些舍不得。更多是选五粮液，但今年的价格，我是陆续买了几瓶的，基本均价在1600左右。像我类似情况的人应该不少，随着茅台终端价格下降，把以往一些1000多元的消费群体纳入了进来。

但是另一方面，基于以往茅台具有一定的金融属性，还有很大一个群体是囤了茅台不喝的。随着终端价格的持续下降，对他们来说就像股票下跌一样，未来其中的很大一部分可能会选择赶紧出手，导致零售价格调整周期变长。

这件事，对我来说没太大影响，也并不着急。

第一，长期看茅台的价值我认为是没变化，如果条件允许，无论是自饮，还是亲朋好友聚会，茅台都是最优选。

即便白酒的总量在下降，但是茅台的占比还很低。更多等待的是一个消费和经济恢复的过程。

长期看依然大概率是好结果，因此不着急。

第二，和自己的预期基本相符，我反复表述过一个观点，白酒长期看我认为是一个不错的投资选择，但我认为需要一个漫长的过程，因为早有预期，所以并不着急。

第三，我是适度分散派，任何一笔投资我都认真选，但同时也为自己可能看错做好准备。

这俩事不冲突，一个赛车手认真开车，和带好头盔护具都需要。前者是提高自己的胜率，后者是防护小概率发生。

周天刚做完截止11月的今年总结，13个持仓中10个是正涨幅。6个涨幅超过20%，这我已经非常满意了。

有的企业在播种，有的企业在收获，没有完全错过上涨因此不着急。

不仅白酒，最近股市也相对平淡。

但是悬而未决，没有允诺也要等待，这就是股市的必然。

一些朋友觉得美股赚钱很容易。

下图是苹果2020年12月至今完整5年的走势。

美股可能更简单，但是一样不能跳过等待和调整。

如果2021年底买入了苹果，要到2023年中旬才开始正收益。

如果想获得这五年的涨幅，至少要经历3次超过20%的调整，和很多次超过15%的调整。

2022年3月18日~到6月14日，跌幅25%

2022年8月17日~2023年1月9日，跌幅25%

2024年12月27日~2025年4月8日，跌幅33%。

以上是跌幅超过20%的几次，跌幅15%几乎每年都会有一两次。

有人觉得美股更简单，主要有几个原因。

1、确实调整周期要短一些。

2、一种错觉，因为已经看到了结果，看到了最终是上涨的，任何一个股票大涨后，可能都会有一种错觉，过去的坚持一点也不难，是因为看到了完整的剧本。

这就像带孩子一样，别人家的孩子你好几个月甚至一两年不见，突然一见总有一种他长得很快带起来很容易的感觉，那是因为你不用真实经历他的每一个困苦。

美股可能相对简单一些，但是悬而未决，依然是股市的常态。

股市中的等待是一件很容易让人焦虑的事情，主要有几个原因。

第一，他没有明确的反馈，投资和大多数事情不一样，大多事情虽然你要等待，但你知道自己的等待是有意义的。

而投资因为对企业的判断不是一个标准答案，等待的时候你难免会担心是不是自己错了，这份等待是否有意义。

第二、不知道自己到底处于什么阶段，农户播种有一年四季，学习你知道自己有几个学期，既有目标，也有期限。

但股市不一样，有人认为当下是牛市的开始，有人觉得牛市已经戛然而止，所以你也不知道自己确切在什么阶段，就像在黑夜中看不到道路，自然会多了一份心慌。

第三、来股市的大部分人都着急，经过深思熟虑，把股市当做自己理财计划的一部分，然后选择入市的是很少数。

大部分人都是怀揣着在股市赚大钱，财务自由，改变人生的目标来的。在这种心态下等待难免焦虑。

所以投资想要成功，提高悬而未决的耐受度，是投资必须要修炼的技能。

我认为至少要有几点。

1、等待的时候梳理持仓。

与其满怀焦虑，不如梳理一下自己的持仓，进一步确认他仍在正确的轨道，能大幅降低你悬而未决的焦虑感。

把自己当初的买入逻辑都梳理一遍，逻辑仍在，证明他还在正确的轨道上行驶，你也不必太过焦虑。

然后我们接着聊聊提高悬而未决的耐受度的第二步。

别看结果，专注行动。

投资这事的难点之一，就是很多时候他都是无效运行的，没有答案的煎熬，对选择可能失败的恐惧都会袭来。

对此，纳瓦尔有个建议，建立系统，而不是设立目标。

系统是你规律持续做的事情。如，每天早起，清淡饮食，合理运动，保持每天阅读财报和书籍，记录500字笔记。

让你离目标越来越近的，是持续做这些有意义的事。而不是焦虑的心情。

如果你太在乎结果，那么哪怕是一点点的波动，都会引起你疯狂的焦虑和内耗。

然后你就总想做点什么，调仓换股到热门企业，是不是先卖出等待调整，最后让原本你顺其自然就可以做成的事也被搞砸。

前几天看到博主西一昂的一段视频：

他说，小时候家里经常停电，晚上放学回来洗衣服根本看不到。

因此你根本不知道自己洗干净了没有

所以就只能拼命的搓，最后都给自己搓急眼了，结果第二天一看它还是没洗干净。

后来呢，长辈教自己，就把衣服分成格子，一点点搓过去，你猜怎么着，他洗得还挺干净，而且还挺快

发现什么没有，扎实的动作才是取胜的捷径。

就是因为是一点点搓过去的，所以知道我每一个地方都会洗到，早晚都会变得干净

这时就再也不会因为觉得自己哪里没有洗到，又看不到就心生烦躁我的心自然就静下来了

没错。

很多时候我们的急，是来自于没有明确的反馈。

我们不知道当下是处于什么阶段，我们的现在行为到底有没有意义。

我们又太想要结果，所以说不自觉的陷入到急躁当中。

破解他的关键，就在我们脚下

开始种下树时，就只管栽培灌溉，不要想着抽枝长叶，开花和结果。

这反而会让你取得最好的结果。

最后聊聊提高悬而未决的耐受度的第三步。

接受均值，降低期待。

黑白以前写过一篇文章《人生没有奇迹》。

每个人都会有高光时刻和人生低谷，但大部分时候是均值。

怕的是你刚度过一个高光时刻，一下提高了期待。

今年如果你不着急，就稳定持股，构建一个指数加个股的组合赚钱是没啥问题的。

放到往年20%的收益大部分人也很满意。

但是因为今年前几个月股市表现较好，很多朋友的期待就不一样了，期待高了就对短期悬而未决的没反馈难以承受，因此就急了起来，一顿操作频繁换股频繁交易，反而是带来了更大的回撤。

努力做事，降低期待，极度幸运可能会出现，但我们无法掌握。

之前有个挺火的新闻，大爷33岁辞职炒股，59岁了还得靠家人养活。

他接受采访时说，刚开始觉得自己有两把刷子，过了6、7年觉得这个咋这么难，真的赚不到钱，当时想去找工作，但是已经和社会脱节，根本没人收自己。炒股让我生不如死。

按说就算学个博士近30年也够了，投资为啥有人入市不久就能赚钱，有人在股市耗尽一生都无法赚钱。

因为很多人，一上来的方向就错了，一直在搏一步登天的机会，因为觉得自己马上就要有翻天覆地的变化，因此放弃了一切，因为放弃了一切人生没了支点就会变的着急，因为着急反而难以获得好结果。

年轻的时候，认知不足的时候，人总有一种莫名的优越感，就是觉得自己比别人突出。总认为自己能走出一条别人没走过的路。

只有认知足够了，或者遇见的挫折足够了，某一刻才会领悟大路就是最快的路。

在股市，无数投资大师帮我们已经证明了大路，热爱生活，别着急，踏踏实实的选择大概率，就能赢，慢就是快。

前段日子雪球创始人采访了段永平。

方三文问到，你是如何度过平常的一天，比如说今天？

段永平：打球、运动。

方三文：天天如此吗？

差不多吧，在不同的球场打球。段永平回答道。

提高悬而未决的耐受度

1、选前认真，持续梳理，你知道截止目前依然没问题，自然不焦虑

2、别总着急短期结果，精力放在坚持做取胜核心相关的事，扎实的动作才是取胜的捷径。

3、降低期待，把投资融入生活，有一定的爱好，会让你在等待的时候少了那份急切和焦虑

我挺认可一个观点，如果你能控制自己，有一定的爱好，会让你做事更有动力。

不愿行动，或者我们俗称的懒，是因为你既没什么短期期待，长远计划又遥遥无期，就会做什么都提不起劲。

既没行动，又想要极度的好结果，然后会进入一个循环，越幻想美好生活，越觉得当下没意思，越觉得没意思，越提不起劲，没行动力，越无法达成目标。

说到这突然想起来很早之前分享过的一个小故事。

黑白很早之前开过一段时间球厅，由于店不大所以经常要自己看店，娱乐场所总是鱼龙混杂，虽然表面上对人都客客气气，但心里不免对一些人嗤之以鼻，老张便是我心中黑名单的一位.

初见老张是一个下午，一个50多岁的中年人，个不高，穿着很随意，拖拉板，大T恤。进来便要找人切磋，由于是工作日店里人不多就陪他打了几局，打完后他竟然要求我出一半费用，理由是我和他一起玩的，心中虽有不满也懒得和他计较，便妥协了。

有一句名言：你永远没有第二次机会改变别人对你的第一印象。从此老张在我心中就有了斤斤计较、爱占便宜的标签。

老张很爱打台球几乎每天必来，慢慢和球厅里爱打球的人混成了一片，时间久了发现老张这个人很和善对谁都笑眯眯的，就是有点小气。

比如球厅打球的人往往是这样，每局输的人放一些钱打完可以把台费结了，首先和钱挂钩了打起来大家都比较认真，其次大家都不必纠结谁请客。

老张来之前大家并没有细算账目的习惯吃啥喝啥随便，但是后来因为他不抽烟因此便要求大家不能把烟钱算到里面，引起了很多人不满。

老张在我心目中一直是一个和善温柔但有点小气的普通人，我很好奇他为何如此悠闲每天都能打球。

有一天老张来的很早店里还没人，于是趁此机会赶紧八卦一番。

他说，自己是投资股票的，当时的我对股票了解也不是很深，很是好奇问到：“张哥你不用看盘吗？

老张说，他九几年就入市了，最早要到柜台递单子交易，为了自己的单子能排到前面还要请柜台的人吃饭，也亏过钱、炒过短线，经过多年摸爬滚打找到了比较适合自己的路，拿一些优秀的企业，平时该吃吃该玩玩只要企业没出现什么问题基本不怎么操作，短期涨跌他并不在意。

当时的我听的云里雾里甚至觉得老张在吹牛，不过后来我发现老张应该确实挺有钱的，因为他开着一辆宝马跑车，十几年前在我们那个小地方能开宝马的人没几个，只是不知道他那么有钱为何还这么小气。

后来把店盘了，再也没和老张见过面。

再后来，我也进入了股市，从刚开始闹着玩到小有收入，到后来全职投资，很庆幸我入市不久就选择了价值投资，也许当时和老张的一番谈话已在我心中埋下了一颗价值的种子，只是我没有察觉。

有天晚上我突然想起了老张，那个爱斤斤计较的老张，突然变的理解他了。

那个任股市涨涨跌跌淡然面对，依然可以开心打球的老张；

那个坚信无论冬天有多么寒冷春天依然会到来的乐观老张，那个每天经历着股市的涨涨跌跌却总是微笑面对每一个人的老张。

似乎有些理解了他的“斤斤计较”，作为一个投资人，每一分钱的投入都要认真也许已经深入他的骨髓。

也许就是他做事时的严谨，遇事时的洒脱让他成为了一个成功的投资人。

老张可能就是我们大部分股民最好的状态。

因为不着急，没有因为股市快速改变命运，但也因为不着急，反而在股市越来越好。

没有因为股市放弃爱好和生活，才更具耐心，反而让股市带来了更好的生活。

因为，选前“斤斤计较”想好了一切，因此选后“足够洒脱”没有被悬而未决的焦虑困扰。

心有所期，忙而不及，越来越好。