Rahoituskierros

Vuonna 2014 syntynyt keksintö hautautui VTT:n arkistoihin. Yli kymmenen vuotta myöhemmin sen ympärille rakennettu Granarium Technologies keräsi yli miljoona euroa rahoitusta. Mitä välissä tapahtui?Rahoituskierros-podcastin vieraana on Granarium Technologiesin kanssaperustaja ja toimitusjohtaja Paula Viinamäki. VTT:ltä irtautunut yhtiö kehittää uudenlaisia superkondensaattoreita, jotka valmistetaan uusiutuvista materiaaleista, eli sellusta, hiilestä ja vedestä. Teknologialla pyritään ratkaisemaan teollisuuden nopeaan tehontarpeeseen liittyviä ongelmia.Paulan yrittäjäuraan mahtuu myös kovia vastoinkäymisiä. Hänen edellinen startupinsa Duuers kaatui jatkorahoituksen puutteeseen koronapandemian kynnyksellä. Granariumissakaan tie ei ollut helppo. Viiden vuoden kaupallistamistyön aikana käytiin lukemattomia sijoittaja- ja asiakaskeskusteluja, ja vuonna 2024 varmana pidetty sijoitus jäi lopulta toteutumatta.Kesällä 2026 Granarium julkisti yli miljoonan euron rahoituskierroksen, jonka sijoittajiin kuuluivat BSV Ventures, Beamline ja Baltian maiden bisnesenkelit.Keskustelemme siitä, miten syväteknologiayrityksestä rakennetaan sijoituskelpoinen, mikä sijoittajat lopulta vakuutti ja miksi vastuullisuus yksin ei riitä myyntiargumentiksi. Paula kertoo myös, miten hän onnistui voittamaan Latitude59-pitchauskilpailun ja mitä VTT:ltä irtautuminen käytännössä vaati.Jakso tarjoaa arvokkaita oppeja erityisesti foundereille, joiden rahoituskierros ei etene suunnitelmien mukaan ja jotka pohtivat, milloin kannattaa jatkaa yrittämistä.

Miten kerätään 5,7 miljoonaa dollaria bioteknologiayhtiölle vaikeassa rahoitusmarkkinassa ja miksi kierroksen lopussa kieltäydytään kahden miljoonan ticketistä?Rahoituskierroksen vieraana on jo toistamiseen Avenue Biosciencesin kanssaperustaja ja toimitusjohtaja Tero-Pekka Alastalo. Helsingin yliopistosta ponnistanut yhtiö kehittää teknologiaa, jolla proteiinilääkkeiden valmistusta voidaan tehostaa ja lääkekehitystä nopeuttaa.Lokakuussa 2024 Avenue Biosciences keräsi 2,3 miljoonan euron seed-kierroksen. Tammikuussa 2026 yhtiö julkisti 5,7 miljoonan dollarin jatkorahoituksen, johon tulivat uusina sijoittajina Balnord ja Tesi.Mutta mikä oli muuttunut kierrosten välillä? Ensimmäisellä kierroksella riitti lupaava teknologia ja uskottava suunnitelma. Toisella sijoittajat vaativat jo konkreettisia tuloksia, eli teknologian validointia, maksavia asiakkaita ja näyttöjä kaupallisesta kysynnästä.Tero-Pekka kertoo avoimesti yhdeksän kuukautta kestäneestä rahoitusprosessista, sijoittajilta saaduista ei-vastauksista ja siitä, miten pienet muutokset sijoittajatarinassa voivat ratkaista kierroksen onnistumisen. Keskustelemme myös bioteknologian haastavasta rahoitusmarkkinasta, tekoälyn vaikutuksesta lääkekehitykseen ja siitä, miksi kaupallistaminen voi olla jopa tieteellisen innovaation kehittämistä vaikeampaa.Entä miksi kierros kasvoi suunniteltua suuremmaksi, mutta yhdelle kaksi miljoonaa lisää tarjonneelle sijoittajalle sanottiin lopussa ei?

Miten pieneksi suunniteltu enkelikierros kasvaa 1,4 miljoonan euron pre-seed-kierrokseksi ja mitä tapahtuu, kun oikea sijoittaja löytyy lähes sattumalta kirjanjulkkareissa?Rahoituskierroksen vieraana on CRACI kanssaperustaja ja toimitusjohtaja Juho Niemi. CRACI rakentaa teknologiaa, jolla yritykset saavat näkyvyyden ohjelmistojensa toimitusketjuihin ja voivat vastata EU Cyber Resilience Actin tuomiin uusiin kyberturvallisuusvaatimuksiin.CRACI lähti liikkeelle neljän founderin voimin klassisella ”8+8”-mallilla, eli päivät töissä ja illat startupia rakentaen. Alkuperäinen suunnitelma oli kerätä maltillinen enkelikierros ja palata suuremman rahoituksen pariin myöhemmin. Suunnitelma muuttui nopeasti, kun Wave Venturesin kautta syntynyt kontakti johdatti Lifeline Venturesin mukaan. Kierrokselle osallistuivat myös First Fellow, Wave Ventures ja enkelisijoittaja Lucas Käldström.Keskustelemme siitä, mikä sijoittajat vakuutti poikkeuksellisen nuoressa founder-tiimissä, kuinka suuri merkitys verkostoilla ja lämpimillä introilla on sekä miltä rahoituskierroksen paine tuntuu founderin näkökulmasta.Puhumme myös Founders Housesta, tekoälyn muuttamasta ohjelmistokehityksestä ja siitä, miksi CRACI näkee markkinansa paljon regulaatiota suurempana.

Voiko Suomesta rakentaa maailmanluokan AI-infrastruktuuriyhtiön? Moni sijoittaja kun kehottaa siirtämään yhtiön Yhdysvaltoihin?Rahoituskierroksen vieraana on ConfidentialMindin kanssaperustaja ja toimitusjohtaja Markku Räsänen. ConfidentialMind rakentaa alustaa, jonka avulla yritykset ja organisaatiot voivat ajaa tekoälyjärjestelmiä omassa valitsemassaan ympäristössä ja pitää datansa omassa hallinnassaan.Yhtiö perustettiin vuonna 2023, ja keväällä 2026 se julkisti 3,5 miljoonan euron rahoituskierroksen. Matka ei kuitenkaan ole ollut suoraviivainen. Eurooppalainen infrastruktuurisoftayhtiö ei sovi helposti sijoittajien totuttuihin malleihin, ja monet amerikkalaiset sijoittajat ehdottivat yhtiön siirtämistä Delawareen.Jaksossa keskustelemme siitä, miten ConfidentialMind rakensi ensimmäisen rahoituksensa kokeneiden enterprise-ohjelmistomaailman enkelien avulla, miksi liidisijoittajan löytäminen on usein kierroksen vaikein kohta ja mikä teki toisesta kierroksesta ensimmäistä helpomman.Markku haastaa myös yhden startup-maailman perusoletuksista: enemmän rahaa ei välttämättä ole parempi. Liian suuri kierros voi hänen mukaansa johtaa tehottomuuteen juuri silloin, kun yrityksen pitäisi opetella tekemään asiat mahdollisimman fiksusti.Lopuksi puhumme fundraisingin tärkeimmistä taidoista, eli oikeista sijoittajista, riittävästä pipelinesta, tarinankerronnasta ja siitä, miksi sijoittajan pitää uskoa ennen kaikkea siihen, että juuri tämä tiimi pystyy toteuttamaan suuren visionsa.

Miten ravintola- ja mediayrittäjästä tulee deep tech -founder ja miten rakennetaan yhtiö, joka kehittää uuden sukupolven syöpädiagnostiikkaa?Rahoituskierroksen vieraana on DeepScan Diagnosticsin kanssaperustaja ja toimitusjohtaja William von der Pahlen. DeepScan kehittää soluvapaaseen DNA perustuvaa tarkkuusdiagnostiikkaa eläimille, erityisesti koirille. Huhtikuussa 2026 yhtiö julkisti 3,5 miljoonan dollarin rahoituskierroksen.Williamin yrittäjäpolku on kaikkea muuta kuin tavanomainen deep tech -tarina. Hän on perustanut yrityksiä 18-vuotiaasta lähtien, tehnyt mediaa, henkilöstöpalveluita ja ravintolabisnestä ja siirtynyt lopulta bioteknologiaan rakentamaan yritystä yhdessä alan huippututkijoiden kanssa.Jaksossa pureudumme erityisesti siihen, mitä 3,5 miljoonan dollarin kierroksen saaminen vaati. DeepScan pystyi näyttämään sijoittajille, että edellisellä kierroksella luvatut tavoitteet oli saavutettu, teknistä riskiä oli poistettu ja toimiva tuote oli jo markkinoilla. Silti kierros tarkoitti lähes sataa sijoittajatapaamista ja valtavaa määrää ei-vastauksia.Keskustelemme myös siitä, miksi DeepScan on tietoisesti rakentanut tavallisesta poikkeavaa sijoittajapohjaa, mitä founderin pitäisi ymmärtää VC-rahoituksen logiikasta ja miksi fundraising on Williamin mukaan lopulta ennen kaikkea numeropeliä, momentumin rakentamista ja myyntiä.Erittäin konkreettinen jakso jokaiselle rahoitusta keräävälle founderille.

Rahoituskierros-podcastin vieraana on tällä kertaa Hannu Valtonen, Aivenin perustajiin kuuluva sarjayrittäjä ja uuden Avrea-startupin perustaja ja toimitusjohtaja. Avrea rakentaa uuden sukupolven ohjelmistokehitysalustaa maailmaan, jossa AI ja agentit tuottavat koodia moninkertaisella nopeudella ja jossa testauksesta, laadunvarmistuksesta ja ohjelmistojen julkaisemisesta uhkaa tulla uusi pullonkaula.Avrea keräsi jo aivan alkumetreillään 4 miljoonan euron pre-seed-kierroksen, jonka pääsijoittajaksi valikoitui Earlybird. Kierros syntyi poikkeuksellisella tavalla: Valtonen soitti joukolle ennestään tuntemiaan VC-sijoittajia, kertoi ideasta ja pyysi heitä palaamaan kuukauden kuluttua valmiina tekemään tarjouksen.Keskustelemme Hannun kanssa siitä, mitä sijoittajat todella arvioivat alkuvaiheen startupissa, kuinka paljon founderin track record merkitsee, miksi oikean VC-partnerin valinta voi olla tärkeämpää kuin rahaston nimi ja miten sijoittajasuhdetta kannattaa ajatella jopa kymmenen vuoden yhteistyönä.Hannu kertoo myös, mitä Aivenin rakentaminen opetti rahoituksesta ja miksi founderin täytyy osata ottaa vastaan lukuisia ei-vastauksia ja jatkaa eteenpäin.Jakso on täynnä käytännön havaintoja rahoituskierroksista founderilta, joka on nähnyt startupin matkan aivan alkuvaiheesta unicorniksi ja joka aloittaa nyt uudelleen.

Reveel lähti keräämään toista rahoituskierrostaan, 3 miljoonan euron kierrosta, mutta VC:den vastaanotto ei ollut lämmin. Edellisestä kierroksesta asiakasmäärä on kymmenkertaistunut ja Reveel toimii kymmenessä maassa. Mutta summa kierrokselle ei kuitenkaan perustunut laskelmaan tai tarpeeseen vaan ajatukseen siitä, miltä startupin rahoituskierrosten tulee näyttää.Keskustelemme Reveelin toimitusjohtaja ja kanssaperusta Sebastian Mellblomin kanssa jaksossa siitä, miten Sebastianin ajattelu kehittyi rahoituskierroksen edetessä ja miten alkuperäinen 3 miljoonan euron summa hylättiin kierroksen kokona ja miten tarvittavan rahamäärän kriittinen tarkastelu johti sijoittajien suhtautumisen totaaliseen muutokseen. Sijoittajien nuiva suhtautuminen nimittäin johti yhtiössä pohdintaan, että kuinka paljon oikeasti tarvitaan miljoonan euron ARR:n saavuttamiseen. Myös kanssaperustajan fiilis muuttui epätoivosta ja itse-epäilystä voitonriemuun, kun sijoittajat kokivat uuden pyynnin sopivaksi startupille, sen tilanteelle ja markkinalle.Sebastian kertoo jaksossa miten hänen ajatuksensa ja toiminta muuttuivat toisella kierroksella ensimmäiseen kierrokseen verattuna. Ja lopussa vielä Sebastianin vinkit ja opit muille foundereille rahoituskierrosten nostamiseksi.

Tassä jaksossa palataan Kelluun tarinaan. Vieraana on Kelluun toimitusjohtaja Janne Hietala, jonka kanssa keskustelimme edellisen kerran yhtiön 3,5 miljoonan euron kierroksen jälkeen jaksossa 24. Nyt Kelluu on nostanut 15 miljoonan euron rahoituksen, jonka liidasi NATO Innovation Fund. Mukana kierroksella olivat myös Keen Venture Partners, Gungnir Capital ja Tesi.Jaksossa pureudutaan siihen, miten Kelluun tarina muuttui sijoittajien silmissä puolentoista vuoden aikana. Aiemmin yhtiö haki rahoitusta vahvasti siviilipuolen datapalvelujen ja ilmasta tapahtuvan havainnoinnin kautta. Nyt NATO DIANA -ohjelma, kansainväliset puolustusharjoitukset ja dual use -teknologian kasvava kysyntä ovat nostaneet Kelluun aivan uudenlaiseen asemaan. Keskustelussa käydään läpi, miksi NATO DIANA ei ollut vain kiihdyttämö, vaan Kelluille launchpad puolustusteknologian markkinaan, asiakasymmärrykseen ja sijoittajien luottamukseen.Janne avaa myös, miten NATO Innovation Fundin prosessi erosi tavallisesta VC-kierroksesta, miksi dual use -näkökulma oli kierroksella ratkaiseva ja miksi suomalaisille deep tech -yrityksille kansainväliset puolustusharjoitukset voivat olla poikkeuksellisen arvokas palautekanava.Lopuksi keskustellaan founderin näkökulmasta rahoituskierroksen vaikeimmasta osasta: miten monimutkainen, kunnianhimoinen ja teknologisesti vaikea tarina käännetään sijoittajien kielelle. Janne kiteyttää Kelluun opin pitkäjänteisyyteen, convictioniin ja siihen, ettei ensimmäinen vastoinkäyminen ei saa pysäyttää founderia, jos visio on riittävän suuri.

Kun vieraana podissa on Slushin entinen varatoimitusjohtaja, on pakko käydä syvällinen keskustelu Slushista ja sen merkityksestä Suomelle, startup-ekosysteemille ja Mikolle itselleen. Siksi alun vierasesittelyn jälkeen keskustelumme Mikko Mäntylän kanssa keskittyy Slushin tarjoamiin mahdollisuuksiin, sen avaamiin oviin sekä siihen, miten kokemus muokkasi Mikkoa ja herätti hänessä yrittäjyysgeenin.Seuraavaksi keskustelumme siirtyy Realmiin, jonka kanssaperustaja ja toimitusjohtaja Mikko on. Keskustelemme siitä, miten maailmaa muuttavaksi yrittäjäksi tullaan, mitä sellaisen startupin perustaminen vaatii, miten tiimi kasataan ja miten bisnes saadaan lentoon, kun asiakkaat perustellusti epäilevät startupin toimituskykyä ja elinkelpoisuutta.Tämän jälkeen on Realmin rahoituskierrosten vuoro. Realm on nostanut 1,7 miljoonan euron pre-seed-kierroksen kesällä 2024 ja 3,8 miljoonan euron seed-kierroksen huhtikuussa 2026. Käymme läpi kierrosten merkittävät erot ja vähäiset yhtäläisyydet. Mikko kertoo myös, miten hän itse kehittyi kierrosten aikana rahoituksen kerääjänä. Keskustelemme myös mukaan tulleista sijoittajista ja siitä, miten juuri he valikoituivat kierroksille mukaan.Rahoituksesta puhuttaessa Mikko kertoo avoimesti kierrosten aiheuttamasta henkisestä taakasta. Alati kaikuvat ei-vastaukset ja sijoittajatapaamisten jatkuva putki pakottivat unohtamaan pettymykset sekunneissa, koska seuraavassa tapaamisessa piti taas esiintyä optimistisena, iloisena ja vakuuttavana. Mikko myöntää kokeneensa kovaa painetta siitä, saadaanko kierrokset kasaan. Välillä paine oli jopa niin kova, että itku meinasi tulla.Lopussa Mikko jakaa vielä oppinsa rahoituskierroksille: valmistautuminen vie aikaa ja siihen kannattaa panostaa, kierroksella pitää olla kiireen tuntu, parhaat perustajat suhtautuvat sijoittajiin ja prosessiin assertiivisesti ja kaikkein tärkeintä rahoituskierroksella on perustajan psyykkeen hallinta.

Eeron ja Zennizen tarinat ovat täynnä sattumuksia, kovan työn ohella, joissa yksi asia johtaa toiseen ja myöhemmin merkittävällä tavalla muokkaa tulevan tapahtuman lopputulosta. Eero Kuusi on Zennizen kanssaperustaja ja toimitusjohtaja ja Zenniz on älytenniskenttäsysteemi-startup.Sattumusten sarja alkaa kun Eero kohtaa Juha Ruoholan pitchaustapahtumassa, jossa Eero pitchaa Zenniztä. Juha kuulee Zennizen tarinan ja lupaukset. Puolitoista vuotta myöhemmin herrat tapaavat uudestaan Zennizen seuraavan kierroksen merkeissä ja SuperHero Capitalin on helppo tehdä positiivinen sijoituspäätös Eeron lunastettua aikaisemmin antamansa lupaukset.Myös Butterfly Venturesin sijoituspäätöstä siivitti sattuma, sillä Butterflyin partnerilla Tanyalla oli takanaan vahva tennistausta. Eero ja Tanya löysivätkin nopeasti yhteisen sävelen Tanyan ymmärrettyä Zennizen ratkaisun ja bisneksen läpikotaisin. Eeron ja Zennizen eteen oli osunut prikuulleen oikea sijoittaja.Kolmannella kerralla Janne Jormalainen, joka on myös Zennizen sijoittaja, kätilöi Slushin side eventissä Eerolle pääsyn maailman johtavan tennisakatemia Mouratoglou Tennis Academyn toimitusjohtajan puheille. Tapaamisesta aukesi Zennizelle pääsy mm. USAn markkinoille, mikä puolestaan siivitti Zennizen 6m€ rahoituskierrosta, joka julkistettiin 2026 keväällä.Onnelliset sattumukset eivät kuitenkaan ole koko totuus Zennizen tarinasta. Erityisesti rahoitusmarkkinoiden kiristyminen Venäjän hyökättyä Ukrainaan tuntui Eeron nahoissa Zennizen kahdella viimeisellä kierroksella. Vaikka bisnes oli parempaa, riski pienempi ja perusta vahvempi, ei sijoittajilla tuntunut viimeisimmillä kierroksilla olevan riskinottohalukkuutta hardware-startupia kohtaan. Viimeisellä kierroksella maailman huomion siirtyminen tekoälyyn ei helpottanut rahoituksen nostamista, ei vaikka yhtiön liikevaihto kuusinkertaistui vuonna 2025.Jaksossa kuulet, miten sattumuksia saa omalle kohdalleen kaikki perustajat ja mitä Eero oppi kitkaisilta kierroksilta.