Deutsche Börse-Podcast

KI-Aktien geben nach, doch Mark Böschen sieht darin noch keinen Abschied vom Boom. Der Deutschland-Redaktionsleiter von The Market NZZ rechnet damit, dass der Ausbau der Rechenzentren noch Jahre anhält. Die Gewinne sind jedoch ungleich verteilt: Während KI-Modellentwickler laut Böschen pro USD Umsatz rund 60 Cent verlieren, verdienen Chipausrüster bereits kräftig. Chancen sieht er deshalb nicht nur bei Nvidia, sondern auch entlang der Lieferkette, von ASML und Jenoptik über SUSS MicroTec bis hin zu Energieversorgern wie RWE. Engpässe bei Chips, Maschinen und Strom verzögern zudem die erhofften Produktivitätssprünge. Sein größtes Warnsignal sind Kreislauffinanzierungen, bei denen Chipanbieter ihre eigenen Kunden finanzieren. Sinkt die Nachfrage, könnten Aufträge reihenweise storniert werden. Gleichzeitig hält Böschen die Sorge, KI könnte etablierte Plattformen wie Scout24 und CTS Eventim verdrängen, für überzogen. Seine Depotstrategie: etwa 70 % weltweit gestreute Aktien-ETFs als Fundament, ergänzt um ausgewählte Einzeltitel. Wer Risiken begrenzen will, kann Anleihen beimischen. Und vor allem: nicht bei jedem roten Börsentag hektisch aufs Depot schauen.

Rohstoffe zwischen Politik, Engpässen und Chancen: Im Podcast der Deutschen Börse mit Edda Vogt hält Rohstoffexperte Carsten Stork einen Ölpreis ohne hohe Krisenprämie von 75 bis 80 USD für angemessen. Entscheidend sei Trumps nächster Schritt im Nahen Osten. Für Deutschland warnt er vor niedrigen Gasspeicherständen und teuren LNG-Zukäufen. Bei Silber sieht Stork ein strukturelles Angebotsdefizit, bei Kupfer zunehmende Knappheit. Gold könnte von sinkenden Zinsen profitieren. Privatanlegern empfiehlt er 10 bis 15 % Rohstoffe im Depot, allerdings mit aktiver Betreuung oder geeigneten Produkten. Sein beratener DCX ist derzeit nur zu rund 22 % investiert.

Riester geht in Rente, das Altersvorsorgedepot kommt: Ab 2027 können Förderberechtigte mit einem Eigenbeitrag von 150 Euro im Monat bis zu 540 Euro staatliche Grundzulage pro Jahr erhalten. Für Eltern kommen bis zu 300 Euro je Kind hinzu, für Berufseinsteiger unter 25 Jahren einmalig 200 Euro. Edda Vogt von der Deutschen Börse sieht darin eine Chance, mehr Deutsche vom Sparen zum Investieren zu bringen. Ohne verpflichtende Kapitalgarantie bieten breit gestreute ETFs höhere Renditechancen, bergen aber auch Kursrisiken. Viel Aktionismus braucht es laut Vogt nicht: Ein Welt-ETF kann genügen, eine Überprüfung pro Jahr reicht. Entscheidend sind Zeit und Kosten. In ihrer Beispielrechnung führen um knapp einen Prozentpunkt höhere Gebühren über 40 Jahre zu mehr als 60.000 Euro weniger Endvermögen. Auch steuerlich gibt es Besonderheiten: Erträge und Umschichtungen werden in der Ansparphase nicht besteuert, Auszahlungen hingegen später schon. Ihr Rat: gefördertes und frei verfügbares Depot kombinieren, bestehende Riester-Verträge individuell prüfen und Anbieter vergleichen, statt auf Werbeversprechen hereinzufallen. Denn der größte Fehler sei, gar nicht zu investieren.

"Ich habe keinerlei Ahnung, wo die Börse hingeht", sagt Heiko Thieme nach 55 Jahren Markterfahrung. Gerade deshalb kauft er antizyklisch: Erst wenn eine solide Aktie mindestens 20 % gefallen ist, steigt er in bis zu drei Tranchen ein. Bei Kursgewinnen von 25 % und 35 % nimmt er teilweise Gewinne mit, den Rest lässt er mit einem Stopp abgesichert weiterlaufen. Sein DAX-Ziel von 27.500 Punkten bis Ende 2026 hält er trotz geopolitischer Risiken für erreichbar. Einen großen Crash erwartet er in diesem Jahrzehnt nicht mehr, Rücksetzer von 20 % seien aber jederzeit möglich. Bei Einzelwerten wird Thieme konkret: BYD traut er binnen ein bis zwei Jahren eine Verdopplung zu. SAP sieht er als Profiteur der KI-Revolution, Rheinmetall nach dem Kursrutsch als Kaufchance. Bei Nvidia ist er für Späteinsteiger zurückhaltender. Sein Depot-Rezept: maximal 30 Positionen, 50 % in regionalen ETFs und höchstens 5 % Gold. Im Gespräch mit Edda Vogt von der Deutschen Börse plädiert Thieme für mehr Geduld statt Börsenpanik: Nicht jeder Kurssturz ist ein Grund zum Aussteigen. Entscheidend seien Geschäftsmodell, glaubwürdiges Management und konsequentes Risikomanagement.

Neun Experten, neun Börsenthemen – ein Werkzeugkasten! Edda Vogt von der Deutschen Börse verbindet die Interviews des Anlegertags Berlin. Was hilft gegen Börsenpanik? Wie kauft man bei Kursturbulenzen? Welche Kosten lauern beim Bitcoin-Handel? Wann schützen Limits, Stops oder Kombi-Orders? Und warum ist Nichtstun beim langfristigen Vermögensaufbau häufig die beste Strategie? Wessen Ideen flossen ein? Tobias Kramer (DZB / wikifolio) - Langfristig investieren: Aktien kaufen und zehn Jahre liegen lassen. Edda Vogt bestätigt: "Nichtstun ist tatsächlich häufig die beste Empfehlung." Breit gestreute ETFs bilden das Kerninvestment. Einmal jährlich prüfen genügt. Richard Dittrich (Börse Stuttgart) - Börse kann jeder: Anfänger starten mit Sparplänen oder einfachen Limitorders. Vogt warnt vor unlimitierten Käufen: "Man sollte meiner Ansicht nach immer ein Limit platzieren." Andreas Lipkow (CMC Markets) - Turbulente Märkte: Starke Kursschwankungen vergrößern die Handelsspannen. Vogt empfiehlt tagesgültige Limits, den Referenzmarkt und das offene Orderbuch. David Kurz (Bitvavo) - Bitcoin und Kryptowährungen: Kryptopreise entstehen auf zahlreichen Handelsplätzen. Vogt warnt vor hohen Spreads und versteckten Handelskosten. Krypto-ETNs bieten mehr Börsentransparenz. Nikolas Kreuz (INVIOS) - Börsenpsychologie: Emotionen verleiten Anleger zu Fehlern. Harte Stops begrenzen Verluste. Vogts Favorit: "Trailing-Stops" sichern Gewinne automatisch. Thomas Timmermann (TimmInvest) - Risikobegrenzung: Absicherung schützt, kostet aber Rendite. Vogt bevorzugt bei aktiven Strategien harte Stops. Die Verlustgrenze steht idealerweise bereits beim Kauf fest. Robert Halver (Baader Bank) - Frankreich und Börsenschocks: Was passiert bei einem plötzlichen Markteinbruch? Vogt empfiehlt One-Cancels-Other-Orders. Zwei Verkaufsaufträge berücksichtigen steigende und fallende Kurse. Die Ausführung eines Auftrags löscht den anderen. Dirk Althaus (wikifolio) - Cybersecurity und Technologieaktien: Hohe Volatilität erschwert die Absicherung. Enge Stops können Anleger unnötig aus Positionen werfen. Vogt erklärt Stop-Buy-Orders: Erst ein Kursanstieg aktiviert den Kaufauftrag. Edda Vogt (Börse Frankfurt / Deutsche Börse) - Edda erklärt anschaulich die passenden Werkzeuge für Anfänger und Fortgeschrittene. Der Schlussgedanke: Aktive Anlegerinnen und Anleger sollten jede Position regelmäßig hinterfragen. "Das ist der einzige Grund, Wertpapiere zu halten: wenn man sie heute noch kaufen würde."

"Breit gestreut statt Einzelwetten. Zeit mitbringen und auf die Kosten achten." In dieser Folge blicken wir hinter die Kulissen von Welt-ETFs: Wie wird aus einer Index-Idee ein real handelbarer Milliardenfonds? Tobias Wittkamp von State Street Global Advisors (SPDR) erklärt das Zusammenspiel zwischen Indexanbietern wie MSCI und dem Emittenten, wie breite Indizes wie der MSCI ACWI IMI über Optimised Sampling abgebildet werden und warum ein ETF nicht ausverkauft sein kann. Zudem gibt er praktische Tipps, worauf Anleger bei Handelszeiten, Spreads und Kosten wirklich achten sollten.

"Erst kommen die Schmerzen, dann das Geld!“ Der deutsche Zertifikatemarkt bietet Privatanlegern eine enorme Auswahl - und genau darin liegen Chancen wie Risiken. Daniel Saurenz, Mitgründer von Feingold Research, erklärt, warum beim Deutschen Zertifikatepreis nicht nur Rendite zählt, sondern auch Preisstellung, Spreads, Liquidität, Handelsqualität, Service und Finanzierungskosten. Gesamtsieger 2026 ist Société Générale vor BNP Paribas und Vontobel. Für Anleger entscheidend bleibt jedoch: Nicht das Siegel kaufen, sondern das konkrete Produkt vergleichen. Saurenz warnt vor vermeintlich sicheren "heißen Tipps" und überzogenen Renditeversprechen. Hohe Rendite bedeutet fast immer auch höheres Risiko. Besonders bei Hebelprodukten zählt deshalb das Verständnis für Funktionsweise, Laufzeit und Kosten. Spannend ist auch der Generationenwechsel: Jüngere Anleger handeln stärker US-Tech, Bitcoin oder Solana, ältere greifen eher zu Allianz, Siemens oder Münchener Rück. Und bei hoher Volatilität? Nicht automatisch flüchten. Saurenz sieht gerade in unruhigen Marktphasen Chancen: "Erst kommen die Schmerzen, dann das Geld." Seine drei Regeln: Chancen und Risiken abwägen, Geduld bewahren und nur handeln, was man wirklich versteht.

Vom Tagesgeld zum Geldmarkt-ETF: Cash mit Plan. Bargeld ist bequem, aber Bequemlichkeit kostet Rendite. Edda Vogt von der Deutschen Börse nennt zwei gute Gründe für Cash: als Reserve für Unvorhergesehenes und als taktisches Pulver für Kaufgelegenheiten an der Börse. Der schlechte Grund: Geld einfach unverzinst liegen zu lassen, während die Inflation daran knabbert. Für kurzfristige Liquidität hält Vogt Geldmarkt-ETFs für interessant, weil sie sich am EuroSTR (Der €STR ist der Euro Short-Term Rate,) orientieren, börsentäglich handelbar sind und als Sondervermögen gelten. Wer etwas länger planen kann, findet Alternativen in kurzlaufenden Bundesanleihen oder Laufzeit-ETFs. Entscheidend ist der Zeithorizont: jederzeit verfügbar, in einigen Monaten oder erst in mehreren Jahren? Wichtig bleibt auch die Kostenkontrolle. Vogts Praxistipp für den ETF-Kauf: den Echtzeitpreis am Hauptmarkt prüfen, ein Limit innerhalb der Handelsspanne setzen und nicht unnötig lange grübeln. Ihre Botschaft: Auch Cash braucht eine Strategie.

Besteht die Gefahr, dass sich zu viele Einzelaktien in einem Depot befinden? "Die 10%-Schwelle des unsystematischen Risikos wird bei 90 Titeln erreicht." Für Privatanleger kaum zu überwachen. Pascal Kielkopf von HQ Trust erläutert im Gespräch mit Edda Vogt seine Rolle als Kapitalmarktstratege und beschreibt, wie sein Team die Kapitalmärkte beobachtet, um mögliche Anpassungen in Portfolios abzuleiten. Ein Schwerpunkt des Gesprächs ist Diversifikation bei Einzelaktien: Er erklärt den Unterschied zwischen unternehmensspezifischem und allgemeinem Marktrisiko und betont, dass breite Streuung über viele Titel, Länder und Branchen wichtig ist. "Ich würde mein Kernportfolio auf einen neutralen Index aufbauen und dann gegebenenfalls eine gleichgewichtete Strategie beimischen. Abschließend spricht er über die Grenzen der Diversifikation und nennt Anleihen, Gold oder Geldmarkt als mögliche zusätzliche Anlageklassen, um Risiken weiter zu reduzieren. Auf https://hqtrust.de/ finden Interessierte regelmäßig Kapitalmarkt-Analysen.

Teuer ist nicht automatisch unattraktiv, hohe Renditen sind nicht nur ein Risiko: Das sind zwei Kernthesen von Endrit Çela in Folge #319 von börse@home mit Edda Vogt. Çela rechnet auf Sicht von mehreren Jahren mit sinkenden Renditen langlaufender Staatsanleihen: Dauerhaft hohe Refinanzierungskosten seien für schwach wachsende Volkswirtschaften kaum tragbar. Bei Aktien hält er das KGV allein für wenig aussagekräftig. Erst zusammen mit dem erwarteten Gewinnwachstum zeige sich, ob ein Markt teuer ist. Deshalb zieht er den S&P 500 trotz seiner höheren Bewertung anderen Indizes vor, während der Hang Seng für ihn günstig bewertet ist. Im Energiesektor sieht Çela nach der starken Rallye nur noch begrenztes Potenzial, sofern die Geopolitik nicht erneut eskaliert. In Europa achtet er auf international erzielte Umsätze, Preissetzungsmacht und solide Geschäftsmodelle. Deutsche Mid Caps bieten Chancen, doch Liquidität gehört zur Renditerechnung: Was nützt ein guter Kurs, wenn sich eine Position im Ernstfall kaum verkaufen lässt? Eine Cashquote von 4 bis 5 % hält er kurzfristig für gesund. Langfristig bleibt seine klare Botschaft: Für den Vermögensaufbau führt kein Weg an Aktien vorbei.